Nomura நிறுவனம் Apollo Tyres பங்கின் டார்கெட் விலையை ₹468 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. ஆனால், 'Neutral' ரேட்டிங்கில் அப்படியே வைத்துள்ளது. இதனால், வருவாய் உயர்ந்தாலும், லாப சதவிகிதத்தில் (Profit Margin) ஏற்படும் அழுத்தம், அதிக முதலீடு, நிர்வாக மாற்றம் போன்ற விஷயங்கள் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளன.
Nomura-வின் புதிய கணிப்பு!
வெளிநாட்டு ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Nomura, Apollo Tyres நிறுவனத்தின் பங்கின் இலக்கு விலையை (Target Price) ₹452-லிருந்து ₹468 ஆக உயர்த்தி உள்ளது. ஆனால், பங்கின் ரேட்டிங்கை 'Neutral' ஆகவே தொடர்வதாக தெரிவித்துள்ளது.
ஜூன் காலாண்டில் Apollo Tyres-ன் மொத்த வருவாய் (Consolidated Revenue) சுமார் 12.8% அதிகரித்து, ₹7,398 கோடி எட்டியுள்ளது. இருந்தபோதிலும், Nomura நிறுவனம் இந்த பங்கை 'Neutral' என்றே நிலைநிறுத்தியுள்ளது. இதற்கு காரணம், வளர்ச்சியும் சவால்களும் சமமாக இருப்பதுதான்.
லாப சதவிகித அழுத்தம் - முக்கிய காரணம்!
முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய கவலையாக இருப்பது லாப சதவிகிதத்தில் (EBITDA Margin) ஏற்படும் அழுத்தம் தான். இந்த 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில், இது கடந்த ஆண்டின் 13.2% லிருந்து 11.7% ஆக குறைந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், மூலப்பொருட்களின் விலை 17% அதிகரித்தது.
அடுத்த காலாண்டிலும், உள்ளீட்டு பொருட்களின் (Input Costs) விலை மேலும் 8% அதிகரிக்கக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதை சமாளிக்க, நிறுவனம் சுமார் 15% வரை விலையை உயர்த்த வேண்டியிருக்கும். இந்த விலை உயர்வை வாடிக்கையாளர்கள் மீது சுமத்தி, சந்தைப் பங்கை இழக்காமல் சமாளிக்குமா என்பதை பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.
அதிகப்படியான மூலதன செலவு!
Apollo Tyres நிறுவனம் தற்போது தனது உற்பத்தி திறனை விரிவுபடுத்தும் பணியில் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளது. இதற்காக, 2027 நிதியாண்டில் ₹35 பில்லியன் மற்றும் 2028 நிதியாண்டில் ₹30 பில்லியன் வரை முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது.
ஹங்கேரி மற்றும் இந்தியாவில் புதிய தொழிற்சாலைகள் அமைப்பது இதன் நோக்கமாகும். இருப்பினும், இந்த நீண்ட கால முதலீடுகள், குறுகிய காலத்தில் நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கத்தை (Free Cash Flow) பாதிக்கக்கூடும்.
நிர்வாக மாற்றம் மற்றும் செயல்பாட்டு நகர்வுகள்
நிறுவனத்தில் சில முக்கிய மாற்றங்களும் நடந்துள்ளன. ஜூன் 2026-ல் நெதர்லாந்தில் உள்ள Enschede தொழிற்சாலையை மூடியுள்ளது. மேலும், தலைமை நிதி அதிகாரியாக (CFO) இருந்த Gaurav Kumar அவர்கள் ஆகஸ்ட் 6, 2026 முதல் ராஜினாமா செய்துள்ளார்.
வர்த்தக வாகனப் பிரிவில் (Commercial Vehicle Segment) குறைந்த வளர்ச்சி மற்றும் இந்த நிர்வாக மாற்றங்கள், நிறுவனத்திற்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளன. இந்த சவால்களை நிறுவனம் எவ்வாறு சமாளிக்கிறது, லாப சதவிகிதத்தை எவ்வாறு மேம்படுத்துகிறது என்பதைப் பொறுத்தே இந்த பங்கின் எதிர்காலம் அமையும்.