Whalesbook
நிசானின் புதிய வியூகம் - 'The Arc' திட்டம்
நிசான் மோட்டார் நிறுவனம், CEO Ivan Espinosa தலைமையில் ஒரு பெரிய திருப்புமுனை வியூகத்தை செயல்படுத்தி வருகிறது. இதன் முக்கிய நோக்கம், அமெரிக்கா மற்றும் சீனாவின் முக்கிய சந்தைகளில் விற்பனையை அதிகரிப்பதாகும். இந்த திட்டத்தின்படி, நிறுவனத்தின் 80% வாகனங்கள் மூன்று முக்கிய பிளாட்ஃபார்ம்களில் தயாரிக்கப்படும். இது உற்பத்தியையும் செயல்திறனையும் மேம்படுத்தும். இருப்பினும், இந்த அறிவிப்புகள் நிசான் கணிசமான நிதி இழப்புகள் மற்றும் கடன் சுமைகளை எதிர்கொள்ளும் பின்னணியில் வந்துள்ளன.
விற்பனை இலக்குகள் மற்றும் மாடல் மாற்றம்
2030-க்குள் அமெரிக்கா மற்றும் சீனாவில் ஆண்டுக்கு 10 லட்சம் வாகனங்கள் விற்பனை என்ற இலக்கை எட்டுவதே இந்த வியூகத்தின் மையமாக உள்ளது. இது அமெரிக்காவில் 2019-ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகும், சீனாவில் 2021-ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகும் எட்டப்படாத அளவுகளாகும். இந்த இலக்கை அடைய, Rogue crossover-ன் V6-என்ஜின் ஹைப்ரிட் மாடல்கள் மற்றும் Xterra SUV-யின் புதிய வெர்ஷன்களை அமெரிக்காவில் அறிமுகப்படுத்த நிசான் திட்டமிட்டுள்ளது. 2019-ல் ஹைப்ரிட் தொழில்நுட்பத்தை கைவிட்ட நிசான், தற்போது மீண்டும் இந்த சந்தையில் களமிறங்குகிறது. அப்போது அதன் போட்டியாளர்களான Honda மற்றும் Toyota அதிக சந்தைப் பங்கைப் பிடித்தன. மேலும், N7 செடான் மற்றும் Frontier Pro பிக்கப் போன்ற மாடல்களுக்கு சீனாவை உற்பத்தி மற்றும் ஏற்றுமதி தளமாகப் பயன்படுத்தவும் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. ஜப்பானில், சிறிய வாகனங்களில் கவனம் செலுத்தப்படும். ஒரு புதிய காம்பாக்ட் கார் ஆண்டுக்கு 5.5 லட்சம் யூனிட்கள் விற்பனையாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நிதி நிலை மற்றும் தொழில் மாற்றங்கள்
நிசானின் இந்த அதிரடி இலக்குகள், கடினமான நிதி சூழலுக்கு மத்தியில் அமைக்கப்பட்டுள்ளன. இந்நிறுவனத்தின் தற்போதைய P/E ரேஷியோ -1.3x ஆக உள்ளது. இது கணிசமான நஷ்டத்தைக் குறிக்கிறது. போட்டியாளர்களான Toyota (P/E சுமார் 11.14x) மற்றும் Honda (P/E சுமார் 9.2x) உடன் ஒப்பிடும்போது இது மிகவும் வேறுபட்டது. நிசானின் சந்தை மூலதனம் சுமார் $7.7 பில்லியன் ஆகும், இது Toyota-வின் $275 பில்லியன் மதிப்பீட்டை விட மிகக் குறைவு. வாகனத் துறையும் ஒரு பெரிய மாற்றத்திற்கு உள்ளாகி வருகிறது. பல நிறுவனங்கள், Ford மற்றும் GM உட்பட, EV-மட்டும் உத்திகளில் இருந்து விலகி, மெதுவான EV வளர்ச்சி மற்றும் நிதி அழுத்தங்கள் காரணமாக லாபகரமான ஹைப்ரிட் மற்றும் பெட்ரோல் வாகனங்களுக்கு மாறி வருகின்றன. நிசானின் சமீபத்திய விற்பனை புள்ளிவிவரங்கள் இந்த சவாலைப் பிரதிபலிக்கின்றன. சீனாவில் விற்பனை 24% சரிந்துள்ளது, அமெரிக்காவில் 0.1% குறைந்துள்ளது.
முக்கிய ஆபத்துகள் மற்றும் நிபுணர்கள் கருத்து
நிசானின் வியூகங்கள் பெரும் ஆபத்துகளை எதிர்கொள்கின்றன. அதன் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity ratio) 1.86 ஆக உள்ளது. இது தொழில் சராசரியை விட அதிகமாகும். தற்போதுள்ள நிதி நெருக்கடியில் இது ஒரு பெரிய ஆபத்தாகும். நஷ்டத்தில் இயங்கும் P/E ரேஷியோவும், தொடர்ச்சியான இழப்புகளும் Toyota, Honda போன்ற லாபகரமான போட்டியாளர்களுக்கு எதிராக நிசானை பலவீனப்படுத்துகிறது. அமெரிக்கா மற்றும் சீனாவில் 10 லட்சம் யூனிட் விற்பனை இலக்கை எட்டுவது ஒரு பெரும் சவால். குறிப்பாக, சீன EV உற்பத்தியாளர்களின் கடும் போட்டி மற்றும் இந்த சந்தைகளில் நிசானின் சமீபத்திய விற்பனை சரிவு இதற்கு காரணமாகும். ஹைப்ரிட் சந்தையில் நிசான் தாமதமாக நுழைவது மற்றொரு சிக்கலாகும். போட்டியாளர்கள் ஏற்கனவே வலுவான இடத்தைப் பிடித்துள்ளனர்.
நிபுணர்களின் (Analysts) கருத்துக்கள் பெரும்பாலும் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளன. நிறுவனத்தின் மீட்சி வாய்ப்புகள் குறித்து சந்தேகம் இருப்பதால், 'Hold' அல்லது 'Sell' என்ற மதிப்பீடுகளே அதிகமாக உள்ளன. சராசரி நிபுணர் இலக்கு விலைகள் (Average analyst price targets) பெரிய ஏற்றம் இருக்காது என்பதைக் காட்டுகின்றன.