Whalesbook
செலவுகள் அதிகரிப்பால் லாபத்தில் சரிவு
Maruti Suzuki வெளியிட்டுள்ள சமீபத்திய காலாண்டு முடிவுகளின்படி, வருவாய் வளர்ச்சிக்கும் உண்மையான லாபத்திற்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி காணப்படுகிறது. மொத்த வருவாய் (Total Revenue) 28% உயர்ந்து ₹52,449 கோடியை எட்டியுள்ளது. மொத்த வால்யூம்களும் (Volumes) 11.8% அதிகரித்துள்ளன. ஆனால், கச்சாப் பொருட்களின் விலையில் ஏற்பட்ட 51% கடும் உயர்வு, ஒட்டுமொத்த லாப அளவை (Operating Margins) கடுமையாக பாதித்துள்ளது. மேலும், மொத்த செலவுகள் (Total Expenses) 28% அதிகரித்துள்ளன. இதனால், நிறுவனத்தின் இயக்க லாபம் (Operating Margins) 7.2% ஆக குறைந்துள்ளது. மற்ற வருவாயில் (Other Income) ஏற்பட்ட 67.3% சரிவும் லாபத்தைக் குறைத்துள்ளது. இதனால், நிகர லாபம் (Net Profit) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7% குறைந்து ₹3,591 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இந்த லாப சரிவு இருந்தபோதிலும், சந்தையில் தேவை வலுவாக இருப்பதாக கம்பெனி தெரிவித்துள்ளது. இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) மூலப்பொருட்களின் விலையை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும்.
SUV வளர்ச்சிக்கு மத்தியில் Maruti-யின் சிறு கார் உத்தி
இந்திய ஆட்டோமொபைல் சந்தை வேகமாக மாறி வருகிறது. SUV கார்களின் விற்பனை அதிகரித்து வரும் நிலையில், பாரம்பரிய 'குறைந்த விலை கார்' (Cheap Car) பிரிவு புதிய சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. Maruti Suzuki நிறுவனம், அடிப்படை போக்குவரத்திற்கான தேவையை பூர்த்தி செய்யும் வகையில், குறைந்த விலை கார்களில் தனது கவனத்தை செலுத்தும் முடிவை எடுத்துள்ளது. இது, கம்பெனியின் வரலாற்று பலமாக இருந்த பிரிவு. ஆனால், இந்த உத்தி, Mahindra & Mahindra மற்றும் Tata Motors போன்ற போட்டியாளர்கள் அதிக லாபம் தரும் SUV பிரிவில் தங்கள் சந்தைப் பங்கை வேகமாக அதிகரித்து வரும் தற்போதைய தொழில் போக்கிற்கு நேர்மாறாக உள்ளது. Mahindra & Mahindra தனது SUV மாடல்கள் மூலம் சந்தைப் பங்கில் கணிசமான வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. Tata Motors-ன் PV பிரிவு ஒரு மாறுபட்ட மதிப்பீட்டைக் காட்டுகிறது.
லாப நோக்கோடு வால்யூம் உத்தி-யின் ஆபத்துகள்
Maruti Suzuki, சிறு கார்கள் மூலம் வால்யூம் வளர்ச்சியைப் பெறுவதற்கான தனது பந்தயம் (Bet on Volume Growth), லாபத்தன்மையைக் குறைக்கும் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது. வேகமாக வளர்ந்து வரும், அதிக லாபம் தரும் SUV பிரிவில் இந்நிறுவனம் பலவீனமாக உள்ளது, அங்கு அதன் சந்தைப் பங்கு M&M மற்றும் Tata Motors போன்ற போட்டியாளர்களை விட பின்தங்கியுள்ளது. வாடிக்கையாளர் ஆர்டர்கள் சுமார் 1,90,000 நிலுவையில் இருப்பதும், டீலர் ஸ்டாக்குகள் (Dealer Stock) மிகக் குறைவாக இருப்பதும் இந்த பலவீனத்தை மேலும் அதிகரிக்கிறது. இது உடனடி விற்பனையை பாதிப்பது மட்டுமல்லாமல், வாடிக்கையாளர்களை போட்டியாளர்களிடம் இழக்கும் அபாயத்தையும் ஏற்படுத்துகிறது. நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 28-29 ஆக உள்ளது. இது, முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் செயல்திறன் மேம்பாடுகளில் பெரிய அளவில் நம்பிக்கை வைத்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. இது, எந்தத் தவறுக்கும் சிறிய இடத்தையே விட்டுவைக்கிறது.
போட்டிக்கு மத்தியில் Maruti-யின் விரிவாக்கத் திட்டங்கள்
லாப அழுத்தம் மற்றும் போட்டி இருந்தபோதிலும், Maruti Suzuki உற்பத்தி திறனை அதிகரிக்கவும், விநியோக சிக்கல்களை சரிசெய்யவும் பெரிய விரிவாக்கத் திட்டங்களுடன் முன்னேறி வருகிறது. உற்பத்தி திறனைச் சேர்ப்பது மற்றும் ஆலைகளை அடிக்கடி இயக்குவது போன்ற திட்டங்கள் இதில் அடங்கும். மேலும், ஏற்றுமதி விற்பனையை அதிகரிக்கும் திட்டங்களும் உள்ளன. சந்தை ஆய்வாளர்கள் (Analysts) ₹13,000 முதல் ₹18,168 வரையிலான இலக்கு விலைகளை (Price Targets) வழங்கியுள்ளனர். இருப்பினும், இந்த திட்டங்களின் வெற்றி, அதிகரித்து வரும் செலவுகளை நிர்வகிக்கும் நிறுவனத்தின் திறன், முக்கிய SUV சந்தைப் பிரிவில் முன்னேறுதல் மற்றும் அதன் முக்கிய, விலை உணர்திறன் கொண்ட வாடிக்கையாளர்களை இழக்காமல் லாப வரம்புகளைப் பாதுகாத்தல் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.