Whalesbook
மாருதி சுசுகியின் EV வியூகம்: இறக்குமதியை நோக்கி ஒரு நகர்வு
பல தசாப்தங்களாக, மாருதி சுசுகி நிறுவனம் உள்நாட்டு உற்பத்தி (Localization) மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாடு ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தி, இந்திய வாகனச் சந்தையில் தனது ஆதிக்கத்தை நிலைநாட்டியுள்ளது. ஆனால், தற்போது அதன் புதிய எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) உத்தி, சீனாவைச் சேர்ந்த BYD நிறுவனத்தின் அதிநவீன 'Blade' பேட்டரி பேக்குகளை இறக்குமதி செய்வதை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. இது, வாகனத் துறையில் வேகமாக வளர்ந்து வரும் EV பிரிவில், சந்தையில் விரைவாக நுழையவும், உலகத் தரம் வாய்ந்த தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தவும் எடுக்கப்பட்டுள்ள ஒரு முக்கிய முடிவு.
உள்நாட்டு உற்பத்திக்கு குட்பை? பேட்டரி இறக்குமதியின் பின்னணி
Maruti Suzuki-யின் இந்தப் புதிய EV உத்தி, அதன் வழக்கமான உள்நாட்டுப் பொருட்களை அதிகளவில் பயன்படுத்து என்ற கொள்கையிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்டது. வரவிருக்கும் EV மாடல்களுக்காக, சீன நிறுவனமான BYD-யிடமிருந்து முழு பேட்டரி பேக்குகளை இறக்குமதி செய்ய இந்த முடிவு எடுக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தையில் வேகமாக முன்னேற வேண்டும் என்பதே நிறுவனத்தின் நோக்கமாகத் தெரிகிறது. மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் (Market Capitalization) சுமார் ₹4.67 லட்சம் கோடி ஆக உள்ள Maruti Suzuki, இந்த இறக்குமதி முடிவை, உள்நாட்டு பேட்டரி உற்பத்தி திறனை வளர்ப்பதற்கான நேரத்தையும், முதலீட்டையும் சேமித்து, வேகத்தையும், நிரூபிக்கப்பட்ட, உயர் பாதுகாப்பு கொண்ட BYD-யின் Blade பேட்டரி தொழில்நுட்பத்தையும் பெறுவதற்கான ஒரு வர்த்தகமாக (Trade-off) பார்க்கிறது. BYD-யின் இந்த பேட்டரி தொழில்நுட்பம், லித்தியம் அயர்ன் பாஸ்பேட் (LFP) வேதியியலைப் பயன்படுத்துகிறது. இது, பாரம்பரிய பேட்டரி வகைகளை விட சிறந்த பாதுகாப்பு அம்சங்கள், நீண்ட ஆயுள் மற்றும் நல்ல ஆற்றல் அடர்த்தியை வழங்குகிறது. மேலும், நிறுவனத்தின் P/E ratio சுமார் 31.3 என்ற அளவில் உள்ளது, இது எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.
'மேக் இன் இந்தியா' இலக்குகளுக்கு சவாலா?
Maruti Suzuki-யின் இந்த இறக்குமதி வியூகம், இந்தியாவின் 'மேக் இன் இந்தியா' (Make in India) திட்டத்திற்கும், EV பாகங்கள் உள்நாட்டில் உற்பத்தி செய்யப்பட வேண்டும் என்ற இலக்குகளுக்கும் நேரடியாக சவாலாக அமைந்துள்ளது. Maruti Suzuki போட்டித்தன்மை வாய்ந்த EV-க்களை விரைவில் சந்தைக்குக் கொண்டு வர முயன்றாலும், இறக்குமதி செய்யப்படும் பேட்டரி பேக்குகளைச் சார்ந்திருப்பது, உள்நாட்டு பேட்டரி விநியோகச் சங்கிலிகளின் (Supply Chain) வளர்ச்சி வேகத்தைக் குறைக்கக்கூடும். இந்திய அரசு, அட்வான்ஸ்டு கெமிஸ்ட்ரி செல்ஸ் (ACC) பேட்டரிகளுக்கான புரொடக்ஷன் லிங்க்ட் இன்சென்டிவ் (PLI) போன்ற திட்டங்கள் மூலம் உள்நாட்டு பேட்டரி உற்பத்தியை தீவிரமாக ஊக்குவித்து வருகிறது. Exide Industries, Amara Raja போன்ற நிறுவனங்கள் லித்தியம்-அயன் செல் உற்பத்தியில் பெருமளவில் முதலீடு செய்து வருகின்றன. Maruti Suzuki-யின் வணிகரீதியான முடிவு, இந்த நேரத்தில் உள்நாட்டு பேட்டரி பேக் ஒருங்கிணைப்பு அல்லது உற்பத்தியைத் தவிர்ப்பதன் மூலம், சுற்றுச்சூழல் அமைப்பின் வளர்ச்சியை மறைமுகமாக மெதுவாக்கக்கூடும். மேலும், சீன தொழில்நுட்பம் மற்றும் கூறுகளைச் சார்ந்திருத்தல் தொடர்பான புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) காரணங்களும், இந்திய பெருநிறுவனங்களுக்கான வியூக முடிவுகளில் தொடர்ந்து ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கின்றன.
போட்டியாளர்களின் வியூகங்கள் என்ன?
Maruti Suzuki, இந்தியாவின் EV சந்தையில் Tata Motors போன்ற உள்நாட்டு போட்டியாளர்களை விட தாமதமாக நுழைகிறது. Tata Motors தற்போது இந்தியாவின் EV விற்பனையில் 60%-க்கும் அதிகமாக சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளதுடன், உள்நாட்டு உற்பத்தியிலும் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. Mahindra & Mahindra-வும் மின்மயமாக்கலில் தீவிரமாக முதலீடு செய்து ஒரு முக்கிய போட்டியாளராக உள்ளது. Ashok Leyland போன்ற நிறுவனங்கள், உள்நாட்டு விநியோகச் சங்கிலிகளுக்காக CALB போன்ற சீன பேட்டரி நிறுவனங்களுடன் கூட்டணிகளை ஏற்படுத்தி வருகின்றன. வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில், Maruti Suzuki-யின் e-Vitara ஏற்கனவே BYD உட்பட சீன EV உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. BYD-யின் Blade பேட்டரி தொழில்நுட்பம் பாதுகாப்பு மற்றும் ஆயுள் ஆகியவற்றில் குறிப்பிடத்தக்க நன்மைகளை வழங்கினாலும், Maruti Suzuki-யால் அதன் நேரடி ஒருங்கிணைப்பு, சில பிரிவுகளில் சப்ளையரும் போட்டியாளருமான ஒரு சுவாரஸ்யமான நிலையை உருவாக்கக்கூடும்.
நீண்ட கால அபாயங்கள்: சீனாவைச் சார்ந்திருத்தல்
இந்த முடிவில் உள்ள முக்கிய அபாயம் என்னவென்றால், பேட்டரி பேக் போன்ற ஒரு முக்கியமான கூறுக்கு, ஒரு வெளிநாட்டு சப்ளையரைச் சார்ந்திருப்பது அதிகமாகும். இது சப்ளை செயின் பாதிப்புகள், சாத்தியமான விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் சார்ந்த உணர்திறன் ஆகியவற்றை அறிமுகப்படுத்துகிறது. இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பேட்டரிகளைச் சார்ந்திருப்பதால், உள்நாட்டு உற்பத்தி ஒப்பிடும்போது ஒரு யூனிட்டுக்கான செலவு அதிகமாக இருக்கலாம். இது, குறிப்பாக செலவு மேலாண்மையில் சிறந்து விளங்கும் Maruti Suzuki-யின் லாப வரம்புகளைப் பாதிக்கக்கூடும். BYD-யின் பேட்டரிகள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக உயர்ந்ததாக இருந்தாலும், EV-யின் மதிப்புச் சங்கிலியின் கணிசமான பகுதி இந்தியாவிற்கு வெளியே உள்ளது. இது தேசிய உற்பத்தி இலக்குகளுக்கு முரணாகவும், நீண்ட கால செலவு மேம்படுத்தலை உள்ளூர் பொருளாதார அளவுகளின் மூலம் கட்டுப்படுத்தவும் கூடும். மேலும், 2030-ஆம் ஆண்டுக்கான Maruti Suzuki-யின் EV ஊடுருவல் கணிப்பு, உள்நாட்டு எரிப்பு இன்ஜின்களை (ICE) ஆதரிக்கும் வரி அமைப்பு மாற்றங்களால் மறுஆய்வுக்கு உட்பட்டுள்ளது. இது, மேம்பட்ட இறக்குமதி கூறுகளுடன் கூட, அதன் EV சாலை வரைபடத்திற்கான மெதுவான மாற்றத்தையும், சாத்தியமான செயலாக்க அபாயங்களையும் குறிக்கிறது.
நிபுணர்களின் கருத்து என்ன?
Analysts, Maruti Suzuki பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங்-ஐ பராமரிக்கின்றனர். சராசரி 12 மாத விலை இலக்கு சுமார் ₹17,549.13 ஆக உள்ளது, இது சாத்தியமான ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது. Emkay Global, ₹17,000 என்ற விலை இலக்குடன் 'Buy' ரேட்டிங்-ஐ பராமரிப்பதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது. e-Vitara அறிமுகம், மற்ற EV-களுக்கான திட்டங்கள் மற்றும் பல-எரிபொருள் (Multi-fuel) உத்தி ஆகியவை அதன் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு அடிப்படையாக அமைகின்றன. இந்த இறக்குமதி பேட்டரிகளைச் சார்ந்திருந்தாலும், நிறுவனத்தின் திறன் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் மற்றும் EV உள்கட்டமைப்பில் முதலீடு ஆகியவை அதன் அர்ப்பணிப்பை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன.