Whalesbook
Mahindra & Mahindra Q4-ல் அசத்தல்!
Mahindra & Mahindra (M&M) நிறுவனம், 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY26) மிகச் சிறப்பான முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. கம்பெனியின் தனிப்பட்ட வருவாய் (Standalone Revenue) கடந்த ஆண்டை விட 26.2% அதிகரித்து சுமார் ₹39,554 கோடி எட்டியுள்ளது. இதற்கு வாகனப் பிரிவு மற்றும் விவசாய உபகரணப் பிரிவுகளில் ஏற்பட்ட சிறப்பான விற்பனையே காரணம். இந்த காலகட்டத்தில், நிறுவனத்தின் தனிப்பட்ட லாபம் (Standalone Profit After Tax - PAT) 53.3% உயர்ந்து ₹3,737 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது.
முழு நிதியாண்டு 2026-க்கு, ஒருங்கிணைந்த வருவாய் (Consolidated Revenue) 24.6% உயர்ந்து ₹1,98,639 கோடி ஆகவும், ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (Consolidated Net Profit) 32.25% உயர்ந்து ₹17,099 கோடி ஆகவும் உள்ளது.
SUV-களும், டிராக்டர்களும் கை கொடுத்தன!
இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்து சக்தியாக இருந்தது வாகனப் பிரிவு. இதன் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் Q4-ல் 32% அதிகரித்து ₹34,294 கோடி ஆகவும், லாபம் 49% உயர்ந்து ₹2,553 கோடி ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. M&M-ன் ஆட்டோ பிரிவு காலாண்டில் 21% அதிகமாக 3,07,000 யூனிட்களை விற்பனை செய்துள்ளது. இதன் மூலம் SUV பிரிவில் அதன் சந்தைப் பங்கு 60 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அதிகரித்துள்ளது.
விவசாய உபகரணப் பிரிவும் (Farm Equipment) வலுவாக செயல்பட்டது. கிராமப்புறங்களில் நிலவும் நல்ல தேவையால், இந்தப் பிரிவின் விற்பனை அளவு 36% உயர்ந்து 1.19 லட்சம் யூனிட்களாக பதிவாகியுள்ளது.
இந்த சிறப்பான அறிவிப்புகளுக்குப் பிறகு, மே 5, 2026 அன்று M&M பங்கு விலை ₹3,311.20 வரை உயர்ந்து, அன்றைய வர்த்தக முடிவில் சுமார் ₹3,210.8 என்ற விலையில் நிலவியது.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீடு!
தற்போது, Mahindra & Mahindra நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Capitalization) சுமார் ₹4.10 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கான இதன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) சுமார் 20.8 முதல் 27.8 வரை உள்ளது.
ஒப்பீட்டளவில், Maruti Suzuki-ன் P/E விகிதம் சுமார் 26.4 ஆகவும், Tata Motors-ன் P/E விகிதம் 9.28 (FY25) ஆகவும், அதன் பயணிகள் வாகனப் பிரிவுக்கு மட்டும் 18.6 ஆகவும் உள்ளது. M&M-ன் மதிப்பீடு Tata Motors-ஐ விட அதிகமாக இருந்தாலும், Maruti Suzuki-க்கு நிகராக உள்ளது. இந்திய ஆட்டோமொபைல் துறை 2026-ல் 6-8% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. GST வரி சீரமைப்பு மற்றும் SUV-களுக்கான தொடர்ச்சியான தேவை இதற்கு வலு சேர்க்கும்.
பல அனலிஸ்ட்கள் M&M மீது 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். அவர்களின் சராசரி 12 மாத இலக்கு விலை (Target Price) ₹4,156.59 முதல் ₹4,234.27 வரை உள்ளதால், பங்கு விலை கணிசமாக உயர வாய்ப்புள்ளது என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
மார்ஜின் அழுத்தம் மற்றும் சாத்தியமான இடர்கள்!
வருவாய் வளர்ச்சி சிறப்பாக இருந்தாலும், M&M நிறுவனம் கச்சாப் பொருட்களின் (Commodity Costs) விலை உயர்வால் ஓரளவு பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், Q4 FY26-ல் EBITDA மார்ஜின் தொடக்க காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 13.9% என்ற நிலையிலேயே இருந்தது. மேலும், தனிப்பட்ட EBITDA மார்ஜின்கள் முந்தைய ஆண்டின் 14.9% இல் இருந்து 14.1% ஆக குறைந்துள்ளது.
டிராக்டர் விற்பனை, தென்மேற்கு பருவமழையை (Monsoon) சார்ந்துள்ளது. அடுத்த நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் (FY27) பருவமழை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை ஒரு சவாலாக இருக்கலாம் என்றும் சில அனலிஸ்ட்கள் சுட்டிக் காட்டியுள்ளனர். M&M டிராக்டர் சந்தையில் 43.6% (FY26) பங்கையும், SUV சந்தையிலும் வலுவாக இருந்தாலும், Tata Motors குறிப்பாக EV பிரிவில் முன்னேறி வருவதும், அதன் சந்தை இருப்பும் கவனிக்கத்தக்கது. சில அனலிஸ்ட்கள் M&M-ன் P/E விகிதம், Tata Motors-ன் குறைந்த மதிப்பீட்டுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று அதிகமாக இருப்பதாக கருதுகின்றனர்.
எதிர்காலத் திட்டங்கள்: EV-களில் முதலீடு!
நிறுவனத்தின் நிர்வாகம், அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் வருவாயில் ஆண்டுக்கு 15-20% வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. மேலும், ஈக்விட்டியில் 18% வருவாய் (RoE) ஈட்டுவதையும் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.
M&M தனது தயாரிப்பு வரிசையை விரிவுபடுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. 2031-க்குள் ஆறு புதிய இன்டர்னல் கம்பஸ்டன் இன்ஜின் (ICE) SUV மாடல்களையும், மூன்று பேட்டரி எலக்ட்ரிக் வெஹிக்கிள் (BEV) மாடல்களையும் அறிமுகப்படுத்த உள்ளது. மேலும், ஏப்ரல் 2026 முதல் 2031 வரை ஒன்பது புதிய SUV மாடல்களும் வரவுள்ளன. நிதியாண்டின் கடைசி இரண்டு மாதங்களில் EV விற்பனையின் பங்கு 10%-க்கு மேல் சென்றுள்ளது.
Nomura மற்றும் Motilal Oswal போன்ற நிறுவனங்களின் அனலிஸ்ட்கள் M&M மீது நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளனர். அவர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் அளித்து, FY27 மற்றும் FY28-க்கான வருவாய் கணிப்புகளை உயர்த்தியுள்ளனர். புதிய தயாரிப்புகள் மற்றும் உற்பத்தித் திறன் விரிவாக்கத்தால் நடுத்தர காலத்தில் வலுவான வளர்ச்சி இருக்கும் என அவர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இருப்பினும், சிலர் மார்ஜின் கணிப்புகளை சற்று குறைத்துள்ளனர். Nomura நிறுவனம் ₹4,580 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளது, அதேபோல் Motilal Oswal ₹3,963 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங்கை தக்கவைத்துள்ளது.