Whalesbook
Margin Expansion தான் முக்கிய காரணம்!
செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தி, வருவாயை திறம்பட நிர்வகித்ததன் மூலம் MRF Ltd. லாபத்தை ஈட்டியுள்ளது. முக்கியமாக, EBITDA Margin 15% லிருந்து 16% ஆக உயர்ந்திருக்கிறது. இது 1% வளர்ச்சி. இதனால், EBITDA 21.1% அதிகரித்து ₹1,263 கோடியாகவும், வருவாய் 13.9% உயர்ந்து ₹7,908 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. இதன் மூலம், மார்க்கெட்டில் MRF தனது பொருட்களுக்கு நல்ல விலையை நிர்ணயித்து, திறம்பட செயல்படுவதை காட்டுகிறது.
MRF-ன் அதிக Valuation - போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பீடு
ஆனால், MRF-ன் ஷேர் valuation தான் தற்போது மார்க்கெட்டில் பேசுபொருள். தற்போதைய நிலவரப்படி, கடந்த பன்னிரண்டு மாத வருவாயுடன் ஒப்பிடுகையில் இதன் P/E Ratio 49.5 ஆக உள்ளது. சந்தை மதிப்பு தோராயமாக ₹68,000 கோடி இருக்கும். இது அதன் போட்டியாளர்களான CEAT Limited (P/E 30.1x) மற்றும் Apollo Tyres Ltd. (P/E 28.6x) உடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம். இந்த அதிக valuation, MRF-ன் சந்தை தலைமைத்துவம் மற்றும் லாபத்தில் முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்ள நம்பிக்கையைக் காட்டினாலும், எதிர்பார்ப்புகள் அதிகமாக இருப்பதால், சிறு பிழை ஏற்பட்டாலும் ஷேர் விலையில் பெரிய பாதிப்பு ஏற்படலாம்.
டயர் துறை சவால்களும் MRF-ன் நெகிழ்வுத்தன்மையும்
கடந்த காலங்களிலும், இதுபோன்ற Margin உயர்வுகளை காட்டும் போது MRF ஷேர் நல்ல ஏற்றம் கண்டுள்ளது. டயர் தொழிற்சாலை பொதுவாகவே சவாலான சந்தையை எதிர்கொள்கிறது. வாகன உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து (OEM) வரும் ஆர்டர்கள், ஆட்டோமொபைல் துறையின் போக்கைப் பொறுத்தது. மேலும், இயற்கை ரப்பர், கச்சா எண்ணெய் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களும் சவாலாக உள்ளன. இவற்றையெல்லாம் தாண்டி MRF தனது Margin-ஐ உயர்த்தியிருப்பது அதன் வலுவான செயல்பாட்டுத் திறனைக் காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
லாபம் சிறப்பாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். ஏறக்குறைய 50x P/E Ratio கொண்ட MRF, சந்தையில் ஏற்படும் சிறிய இறக்கங்களுக்கும் எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியது. மூலப்பொருள் செலவு உயர்வு, போட்டி ஆகியவை எதிர்கால Margin வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம். இதற்கிடையில், கம்பெனி செக்ரட்டரி S Dhanvanth Kumar உடல்நலக் காரணங்களுக்காக ராஜினாமா செய்திருப்பது, நிர்வாக மாற்றம் குறித்த அச்சத்தையும் எழுப்பியுள்ளது.
சந்தை சவால்களுக்கு மத்தியில் MRF-ன் எதிர்காலம்
MRF-ன் இந்த ரிசல்ட் மற்றும் அறிவிக்கப்பட்ட இறுதி டிவிடெண்ட் (₹229 ஒரு ஷேருக்கு) ஆகியவை கம்பெனியின் எதிர்காலம் குறித்த நிர்வாகத்தின் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது. டயர் சந்தையில் MRF-க்கு இருக்கும் வலுவான பிராண்ட் மற்றும் விநியோக வலையமைப்பு பாராட்டப்படுகிறது. இருப்பினும், தற்போதைய அதிகvaluation, குறுகிய கால ஷேர் ஏற்றத்தைக் கட்டுப்படுத்தலாம். மூலப்பொருட்களின் விலை, போட்டி மற்றும் சந்தை நிலைமைகளுக்கு மத்தியில் MRF தனது Margin-ஐ எவ்வாறு தக்கவைக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே அதன் ஷேர் விலை எதிர்காலம் அமையும்.