Whalesbook
பழம்பெரும் நிறுவனங்களின் எழுச்சி EV டூ-வீலர் சந்தையில்!
பிப்ரவரி 2026-க்கான Vahan போர்ட்டல் தரவுகளின்படி, இந்தியாவின் எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர் சந்தை தற்போது புதிய திசையில் பயணிக்கிறது. ஒரு காலத்தில் ஸ்டார்ட்அப் நிறுவனங்கள் ஆதிக்கம் செலுத்திய இந்த துறையில், இப்போது TVS Motor, Bajaj Auto, Ather Energy போன்ற பாரம்பரிய வாகன உற்பத்தியாளர்கள் வலுவாக காலூன்றி வருகின்றனர். TVS Motor-ன் iQube ஸ்கூட்டருக்கான தொடர்ச்சியான தேவை, உற்பத்தி, விநியோகம் மற்றும் பிராண்ட் மீதான வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை ஆகியவற்றில் பழம்பெரும் நிறுவனங்களின் பலத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இது, Ola Electric போன்ற புதிய நிறுவனங்கள் சந்திக்கும் பெரும் சரிவுக்கு நேர்மாறாக உள்ளது.
சந்தையில் யார் யாருக்கு என்ன பங்கு?
Vahan தரவுகளின்படி, பிப்ரவரி 2026-ல் TVS Motor நிறுவனம் 29,231 யூனிட்களுடன் சந்தையில் முதலிடம் பிடித்துள்ளது. இதன் சந்தைப் பங்கு 28.9% ஆகும். Bajaj Auto தனது Chetak எலக்ட்ரிக் ஸ்கூட்டரின் சிறப்பான செயல்பாட்டால் 22,942 யூனிட்களுடன் (22.7% பங்கு) இரண்டாவது இடத்தையும், Ather Energy தனது 450 சீரிஸ் மூலம் 18,726 யூனிட்களுடன் (18.5% பங்கு) மூன்றாவது இடத்தையும் பிடித்துள்ளன. Hero MotoCorp-ன் Vida பிராண்ட் 11,356 யூனிட்களுடன் (11.2% பங்கு) நான்காவது இடத்தில் உள்ளது. இந்த புள்ளிவிவரங்கள், வலுவான உற்பத்தித் திறன், பரந்த டீலர் நெட்வொர்க் மற்றும் வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை கொண்ட நிறுவனங்கள் இந்த பிரிவில் முன்னிலை வகிக்கின்றன என்பதைக் காட்டுகின்றன. ஒட்டுமொத்தமாக, கொள்கை ஆதரவு மற்றும் உள்நாட்டுத் தேவை காரணமாக இந்திய ஆட்டோமொபைல் துறை 6-8% வளர்ச்சியை 2026-ல் எதிர்பார்க்கிறது.
Ola Electric-ன் சரிவுக்கான காரணங்கள் என்ன?
ஒரு காலத்தில் இந்த துறையில் முன்னணியில் இருந்த Ola Electric, தற்போது 3,783 யூனிட்களை மட்டுமே பதிவு செய்து, சந்தைப் பங்கில் 3.7% ஆக குறைந்து ஏழாவது இடத்திற்கு வந்துள்ளது. இது 2023 மற்றும் 2024-ன் முற்பகுதியில் இருந்த அதன் ஆதிக்க நிலைக்கு ஒரு பெரிய பின்னடைவாகும். Ola Electric-ன் நிதிநிலை அறிக்கைகள் அதன் சவால்களைப் பிரதிபலிக்கின்றன. நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் -5.04 முதல் -6.02 வரை உள்ளது, இது தொடர்ச்சியான இழப்புகளைக் காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் மதிப்பு சுமார் ₹134.35 பில்லியன் ஆக இருந்தாலும், அதன் எதிர்மறை P/E மற்றும் 48.7% சரிந்த வரலாற்று விற்பனை, போட்டி நிறைந்த சந்தையில் புதிய நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் செயல்பாட்டு சிக்கல்களை உணர்த்துகின்றன. பாரம்பரிய நிறுவனங்களின் EV போர்ட்ஃபோலியோக்கள் மற்றும் விநியோக வலையமைப்புகள் வலுவடைந்து வருவதால், Ola-வின் வியூகங்கள் இந்த மாற்றங்களுக்கு ஈடுகொடுக்க போராடுவதாக தெரிகிறது.
மதிப்பீட்டு அபாயங்கள் மற்றும் லாபச் சவால்கள்
TVS Motor சந்தையில் முன்னிலை வகித்தாலும், அதன் தற்போதைய மதிப்பீடு ஒரு அபாயமாக உள்ளது. சுமார் 60-67x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகும் இதன் பங்கு விலை, எதிர்கால வளர்ச்சியை ஏற்கனவே பிரதிபலிப்பதாக இருக்கலாம். இது Bajaj Auto (சுமார் 31x P/E) மற்றும் Hero MotoCorp (சுமார் 23x P/E) போன்ற போட்டியாளர்களை விட அதிகமாகும். Ather Energy சந்தைப் பங்குடன் வலுவாக இருந்தாலும், அது நஷ்டத்தில் இயங்குகிறது, இதன் P/E விகிதம் -31x முதல் -41x வரை உள்ளது, இது லாபம் ஈட்டுவதில் உள்ள சவால்களைக் காட்டுகிறது. Ola Electric-ன் தொடர்ச்சியான எதிர்மறை P/E விகிதமும், அதிக போட்டி மற்றும் உற்பத்தி அளவை அதிகரிப்பதில் உள்ள சிரமங்களுக்கு மத்தியில் லாபத்தை எட்டுவதில் உள்ள போராட்டத்தைக் குறிக்கிறது. Hero MotoCorp அதன் Vida EV பிராண்டை அறிமுகப்படுத்தினாலும், கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் அதன் விற்பனை வளர்ச்சி மந்தமாக உள்ளது.
எதிர்காலப் பார்வை
இந்திய ஆட்டோமொபைல் துறை 2026-ல் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர் பிரிவு தனக்கே உரிய சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. சார்ஜிங் உள்கட்டமைப்பு பற்றாக்குறை, அதிக முன்பணச் செலவுகள், மற்றும் மார்ச் 2026-ல் முடிவடைந்த FAME-II போன்ற சலுகைகளின் தாக்கம் ஆகியவை இதில் அடங்கும். 2027 முதல் CAFE போன்ற கடுமையான ஒழுங்குமுறைத் தேவைகள் உற்பத்தியாளர்களுக்கு இணக்கச் செலவுகளை அதிகரிக்கும், இது லாப வரம்புகளை பாதிக்கக்கூடும். இந்தச் சூழலில், நிதி வலிமை மற்றும் செயல்பாட்டு அளவைக் கொண்ட பாரம்பரிய நிறுவனங்கள், புதிய மற்றும் குறைந்த மூலதனம் கொண்ட நிறுவனங்களை விட இந்த சிக்கலான சந்தைப் போட்டியில் சிறப்பாகச் செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.