இந்திய டூ-வீலர் மார்க்கெட் அதிரடி: ஜனவரியில் விற்பனை விண்ணை முட்டும்! கிராமப்புற தேவை ஜோர்!

விற்பனைப் பெருக்கத்திற்கான காரணங்கள் என்ன?

ஜனவரி 2026-ல் இந்தியாவில் டூ-வீலர் விற்பனை அமோகமாக உயர்ந்துள்ளது. மொத்தமாக 18,52,870 யூனிட்கள் விற்பனையாகி, கடந்த ஆண்டை விட 20.82% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்துசக்தியாக இருந்தது கிராமப்புற இந்தியாதான். மொத்த சந்தையில் சுமார் 56% பங்களிப்பை கிராமப்புறங்கள் வழங்கியுள்ளன. பண்டிகைக் காலம், திருமண சீசன் மற்றும் விவசாயிகளின் கையில் பணம் புழங்குவது போன்றவற்றால் கிராமப்புற விற்பனை 19.77% அதிகரித்துள்ளது. அதேசமயம், நகரப்புறங்களிலும் விற்பனை 22.19% உயர்ந்து, பொதுவான தேவையும் மீண்டு வருவதைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டைப் பார்த்தால், Hero MotoCorp தனது முதலிடத்தைத் தக்கவைத்துள்ளது. 4,92,167 யூனிட்களை விற்றுள்ளது. இருப்பினும், கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது அதன் சந்தைப் பங்கு 26.83% இலிருந்து 26.56% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது. Honda Motorcycle and Scooter India, 4,72,938 யூனிட்களுடன் இரண்டாவது இடத்தில் உள்ளது. அதன் சந்தைப் பங்கும் 25.52% ஆக உயர்ந்துள்ளது. TVS Motor Company, 3,64,241 யூனிட்களை விற்று வலுவான வளர்ச்சியைக் காட்டியுள்ளது. இதன் சந்தைப் பங்கு 19.66% ஆக அதிகரித்துள்ளது. Bajaj Auto Group, 1,95,752 யூனிட்களை விற்றுள்ளது. Royal Enfield, பிரீமியம் பிரிவில் தனது இருப்பை 5.74% ஆக உயர்த்தி, 1,06,398 யூனிட்களை விற்றுள்ளது. பெட்ரோல் மற்றும் எத்தனால் வாகனங்கள் 93.27% விற்பனையைப் பிடித்திருந்த நிலையில், எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர்கள் (EV) 6.63% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளன. இது டிசம்பர் 2025-ல் இருந்த 7.40% இலிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது.

சந்தை ஆய்வாளர்களின் பார்வை:

சாதகமான பொருளாதார நிலைமைகள் இந்த வளர்ச்சிக்கு வலுசேர்க்கின்றன. உள்கட்டமைப்பு மற்றும் விவசாயம் சார்ந்த பட்ஜெட், வட்டி விகிதங்கள் நிலையாக இருப்பது போன்றவை வாங்கும் திறனை அதிகரிக்கின்றன. டீலர்களின் கருத்துப்படி, பிப்ரவரி 2026-லும் வளர்ச்சி தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. திருமண சீசன் மற்றும் விவசாய விளைச்சல் மூலம் கிராமப்புறங்களில் பணப்புழக்கம் இருப்பது இதற்கு மேலும் வலு சேர்க்கிறது. ஒட்டுமொத்த இந்திய ஆட்டோமொபைல் துறைக்கு 6-8% வளர்ச்சி 2026-ல் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

கவனிக்க வேண்டியவை - பங்கு விலைகள்:

ஆனால், சில நிறுவனங்களின் பங்கு மதிப்பீடுகள் (Valuations) சற்று அதிகமாக உள்ளன. குறிப்பாக, TVS Motor Company, சுமார் 50-75x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது Hero MotoCorp (21-23x), Bajaj Auto (27-33x) மற்றும் Eicher Motors (38-45x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட மிக அதிகம். TVS Motor-க்கு கொடுக்கப்பட்டுள்ள இந்த அதிக மதிப்பீடு, எதிர்கால வளர்ச்சியை ஏற்கனவே பங்கு விலையில் பிரதிபலிப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. இதனால், வளர்ச்சி குறைந்தால் பங்கு விலையில் அதிக சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

எச்சரிக்கை மணி:

தற்போதைய உற்சாகமான சூழலிலும், சில சவால்கள் நீடிக்கின்றன. குறிப்பிட்ட மாடல்களுக்கான சப்ளை குறைபாடு மற்றும் சில இடங்களில் கடுமையான தள்ளுபடிகள் (Discounting) நிறுவனங்களின் லாப வரம்பைப் பாதிக்கலாம். இது TVS Motor போன்ற அதிக P/E கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு பெரும் சவாலாக அமையும்.

மேலும், எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர்களின் பயன்பாட்டில் உள்ள ஏற்றத்தாழ்வுகள் கவனிக்கப்பட வேண்டும். EV பிரிவு வளர்ந்து வந்தாலும், சந்தைப் பங்கு ஜனவரியில் குறைந்துள்ளது. TVS Motor, Bajaj Auto போன்ற நிறுவனங்கள் EV துறையில் கால் பதித்தாலும், லாபகரமாக உற்பத்தியை அதிகரிப்பது சவாலாக உள்ளது.

Hero MotoCorp முதலிடத்தில் இருந்தாலும், அதன் சந்தைப் பங்கு குறைந்துள்ளது. தேர்தல்கள், அதிக அடிப்படை விற்பனை (high base effect) போன்ற காரணிகளும் எதிர்கால வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம். ஜனவரி 2025-ல் டூ-வீலர் விற்பனை 2.35% மட்டுமே வளர்ந்ததோடு ஒப்பிடும்போது, ஜனவரி 2026-ன் வளர்ச்சி வேகம் குறிப்பிடத்தக்கது.

எதிர்காலப் பார்வை:

அருகிய காலத்திற்கு இந்திய ஆட்டோமொபைல் துறை நேர்மறையாகவே பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், சில நிறுவனங்களின் அதிக P/E விகிதங்கள், பங்கு விலைகளில் வளர்ச்சி ஏற்கனவே பிரதிபலித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. நிறுவனங்கள் தங்களது செயல்பாட்டுத் திறனையும், செலவு மேலாண்மையையும் சிறப்பாக நிர்வகித்தால் மட்டுமே இந்த மதிப்பீடுகளை நியாயப்படுத்த முடியும். டீலர்களின் நம்பிக்கை தொடர்ந்தாலும், மாதத்தின் நாட்கள் குறைவது மற்றும் குறிப்பிட்ட மாடல்களுக்கான சப்ளை சிக்கல்கள் சில பாதிப்புகளை ஏற்படுத்தலாம்.