வரலாறு படைத்த கார் விற்பனை: என்ன காரணம்?
இந்திய Passenger Vehicle (PV) சந்தை 2025-26 நிதியாண்டை (FY26) ஒரு புதிய உச்சத்தில் முடித்துள்ளது. மொத்தம் 4.7 மில்லியன் யூனிட்கள் விற்பனையாகி, இது முந்தைய ஆண்டை விட 8.4% அதிகமாகும். இந்த எண்ணிக்கை, இதற்கு முந்தைய 4.34 மில்லியன் யூனிட்கள் என்ற உச்சத்தையும் முறியடித்துள்ளது. குறிப்பாக, நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் விற்பனை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) விகிதங்களில் செய்யப்பட்ட மாற்றங்கள், பண்டிகை கால விற்பனை, ஸ்போர்ட்ஸ் யூட்டிலிட்டி வெஹிக்கிள்ஸ் (SUVs) மற்றும் பேட்டரி எலக்ட்ரிக் வெஹிக்கிள்ஸ் (BEVs) மீதான நுகர்வோரின் ஆர்வம் ஆகியவை இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணங்களாகும்.
SUV மற்றும் EV-களின் அதிரடி ஆதிக்கம்
Maruti Suzuki India Limited தனது முதலிடத்தைத் தக்க வைத்துக் கொண்டது. இந்நிறுவனம் ஆண்டுக்கு 2.4 மில்லியன் யூனிட்களுக்கு மேல் விற்பனை செய்துள்ளது, இருப்பினும் உள்நாட்டு விற்பனை வளர்ச்சி 3-4% ஆக மட்டுமே இருந்தது. ஏற்றுமதி மூலம் ஒட்டுமொத்த விநியோகத்தை அதிகரித்தது. Mahindra & Mahindra, தனது வலுவான SUV வகைகளால் இரண்டாம் இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. Tata Motors-ம் நான்காம் காலாண்டில் சிறப்பான செயல்பாட்டுடன் முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. SUV பிரிவு தொடர்ந்து சந்தைப் பங்களிப்பை அதிகரித்து வருகிறது. அதே சமயம், BEV விற்பனை ஆண்டுக்கு 85% க்கும் மேல் வளர்ந்து, சுமார் 2.29 லட்சம் யூனிட்களை எட்டியுள்ளது. இது மொத்த PV விற்பனையில் 4.9% ஆக உயர்ந்துள்ளது (முன்பு 2.8%). Hyundai Motor India-வின் ஆண்டு விற்பனை சற்று சரிந்து, நான்காம் இடத்திற்கு தள்ளப்பட்டுள்ளது.
நிறுவனங்களின் முதலீடுகள் மற்றும் சந்தை மதிப்பு
இந்தத் துறையில் நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்புகள் வேறுபடுகின்றன. Maruti Suzuki-யின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹3.5 டிரில்லியன் ஆகவும், அதன் Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் சுமார் 35x ஆகவும் உள்ளது. Mahindra & Mahindra-வின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹2.2 டிரில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் 25x ஆகவும் உள்ளது. Tata Motors, சுமார் ₹1.2 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பீட்டில், அதன் EV முதலீடுகள் மற்றும் சந்தைப் பங்களிப்பால் சுமார் 15x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது. Tata Motors EV தொழில்நுட்பம் மற்றும் பேட்டரி உற்பத்தியில் அதிக முதலீடு செய்கிறது, அதே சமயம் M&M SUVகள் மற்றும் எலக்ட்ரிக் SUVகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. Hyundai தனது மாடல்களை மேம்படுத்தி, உள்ளூர் EV உற்பத்தியைத் திட்டமிட்டு வருகிறது.
பொருளாதார மற்றும் புவிசார் அரசியல் அச்சுறுத்தல்கள்
இந்திய PV சந்தை வரலாற்று ரீதியாக நெகிழ்ச்சித் தன்மையைக் காட்டியுள்ளது. ஆனால், தற்போதைய மேக்ரோ பொருளாதார காரணிகள் ஆபத்துக்களை ஏற்படுத்துகின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு உள் எரிப்பு எஞ்சின் (ICE) வாகனங்களின் தேவையை பாதிக்கலாம். அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதங்கள் வாகனக் கடன்களுக்கான செலவை உயர்த்தி, நுகர்வோர் செலவினங்களைக் குறைக்கலாம். தொடரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் விநியோகச் சங்கிலிகளை அச்சுறுத்தி, செமிகண்டக்டர் தட்டுப்பாடு மற்றும் விநியோகச் செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும்.
FY27-க்கான வளர்ச்சி கணிப்பு குறைப்பு
சாதனை விற்பனை இருந்தபோதிலும், 2027 நிதியாண்டில் (FY27) இத்துறை குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. FY26-ன் இரண்டாம் பாதியில் அமைக்கப்பட்ட அதிக அடிப்படை (High Base) காரணமாக, அதே வளர்ச்சி விகிதங்களைப் பெறுவது கடினம். புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் சாத்தியமான விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் தடைகளை ஏற்படுத்தலாம். Crisil Intelligence, இந்த காரணங்களால் FY27-ல் உள்நாட்டு PV விற்பனை வளர்ச்சி 3-5% ஆக மட்டுமே இருக்கும் என கணித்துள்ளது. நிபுணர்கள் வலுவான அடிப்படை தேவையைக் கண்டாலும், குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளனர். புவிசார் அரசியல் பிரச்சினைகள் விரைவில் தீர்க்கப்பட்டால் மற்றும் விநியோகப் பிரச்சனைகளைத் துறை திறம்பட சமாளித்தால் மட்டுமே இந்த Outlook சாதகமாக இருக்கும்.