Whalesbook
FY2026-ல் விற்பனை சூடு பிடித்தது
இந்திய இரு சக்கர வாகன சந்தை, 2026 நிதியாண்டில் (FY2026) உள்நாட்டு மொத்த விற்பனையில் சுமார் 22 மில்லியன் யூனிட்களை எட்டி, முந்தைய ஆண்டை விட 10.2% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. சில்லறை விற்பனை (Retail Sales) இன்னும் வேகமாக, அதாவது சுமார் 13% உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பாக, செப்டம்பர் 2025-ல் ஜிஎஸ்டி 2.0 (GST 2.0) சீர்திருத்தங்கள் அமல்படுத்தப்பட்ட பிறகு, நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் விற்பனை 20.3% ஆக அதிகரித்தது. இந்த வரி மாற்றங்கள் வாகனங்களை, குறிப்பாக அடிப்படை மாடல்களை வாங்க எளிதாக்கியது.
மேலும், சாதகமான பொருளாதார சூழல், வட்டி விகிதங்கள் குறைந்தது, வருமான வரி நிவாரணம் போன்ற காரணங்களால் கிராமப்புற தேவையும் (Rural Demand) வலுவாக இருந்தது. உற்பத்தியாளர்கள் அடிப்படை கம்யூட்டர் பைக்குகள் முதல் பிரீமியம் மாடல்கள் வரை பல்வேறு வகையான தயாரிப்புகளை வழங்கினர். மார்ச் மாதத்தில் மட்டும் மொத்த விற்பனை கிட்டத்தட்ட 20% அதிகரித்துள்ளதுடன், சில்லறை விற்பனை 28.7% உயர்ந்துள்ளது.
மின்சார பைக்குகள் மற்றும் ஏற்றுமதியும் அதிகரிப்பு
மின்சார இரு சக்கர வாகனங்களின் (e2Ws) விற்பனையும் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகிறது. மார்ச் மாதத்தில் சில்லறை விற்பனை 47.4% அதிகரித்துள்ளதுடன், முழு நிதியாண்டுக்கும் 21.9% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. இருப்பினும், FY2026-ல் e2W சந்தைப் பங்கு வெறும் 3.3% ஆக இருந்தாலும், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு இது ஒரு பெரிய வாய்ப்பைக் காட்டுகிறது. ஏற்றுமதியும் (Exports) ஒட்டுமொத்தமாக 23.3% வளர்ந்துள்ளது.
FY2027-ல் வளர்ச்சி மந்தநிலை?
வரும் 2027 நிதியாண்டைப் (FY2027) பார்க்கும்போது, தொழில்துறையின் கணிப்புகள் சற்று மந்தமான போக்கைக் காட்டுகின்றன. ICRA ரேட்டிங் ஏஜென்சி, FY2026-ல் ஏற்பட்ட அதிக விற்பனை அடிப்படை காரணமாக, FY2027-ல் வளர்ச்சி 3-5% ஆகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கிறது. மேலும், எல் நினோ (El Niño) காரணமாக ஏற்படக்கூடிய பலவீனமான பருவமழை கிராமப்புற தேவையைப் பாதிக்கலாம் என்ற கவலையும் உள்ளது. Crisil Ratings, 7-9% வளர்ச்சி இருக்கும் என்றும், மொத்த விற்பனை 29 மில்லியன் யூனிட்களை எட்டக்கூடும் என்றும் கணித்துள்ளது. பிற ஆய்வாளர்கள் 6-9% வளர்ச்சி கணித்துள்ளனர்.
FY2027-க்கான சவால்கள்
FY2027-ல் வளர்ச்சியைப் பாதிக்கக்கூடிய பல காரணிகள் உள்ளன. FY2026-ன் சாதனை செயல்திறன் ஒரு வலுவான ஒப்பீட்டு அடிப்படையை உருவாக்கியுள்ளது. பலவீனமான பருவமழை கிராமப்புற வருமானத்தையும் தேவையையும் கணிசமாகப் பாதிக்கலாம். மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் விநியோகச் சங்கிலிகள் மற்றும் ஏற்றுமதிகளை பாதிக்கலாம். உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரிப்பது விலை உயர்வுக்கு வழிவகுத்து, வாகனங்களை வாங்க முடியாத நிலைக்குத் தள்ளலாம்.
சில நிறுவனங்களின் பங்கு மதிப்பீடுகள் (Stock Valuations), குறிப்பாக TVS Motor, இந்த சவால்கள் மற்றும் குறையும் வளர்ச்சி கணிப்புகளுக்கு மத்தியில் மிக அதிகமாக இருப்பதாக சில ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். Hero MotoCorp மற்றும் Bajaj Auto நிறுவனங்கள் முறையே 19-21 மற்றும் 27-31 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன. TVS Motor சுமார் 57-62 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது.