Whalesbook
துறை சார்ந்த வலிமையால் சந்தையில் வேகம்
இந்தியப் பங்குச் சந்தை இன்று காலை வர்த்தகத்தில் பெரும் முன்னேற்றம் கண்டது. குறிப்பாக, ஆட்டோமொபைல் மற்றும் நிதித்துறைப் பங்குகள் சிறப்பாக செயல்பட்டன. முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அதிகரித்து, பரவலான சந்தைப் பங்களிப்புடன் இந்த ஏற்றம் நிகழ்ந்தது. இருப்பினும், தொடர்ந்து உயர்ந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் விலை, ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு ஒரு முக்கிய அச்சுறுத்தலாகவே நீடிக்கிறது. தற்போதைய சந்தை ஏற்றம், சில துறைகளில் தொழில்நுட்ப ரீதியான மீட்சியாகவும் இருக்கலாம் என கருதப்படுகிறது.
ஏற்ற இறக்கம் குறைவு, துறைகளின் செயல்பாடு சிறப்பு
வாகனத் துறை பங்குதாரர்கள் இன்று சிறப்பாக செயல்பட்டனர். மாருதி சுசுகி பங்கு 4.64% உயர்ந்தது. டெக் மஹிந்திரா, கோல் இந்தியா, ஐடிசி, ஈச்சர் மோட்டார்ஸ் போன்ற பங்குகளும் முக்கிய பங்களிப்பை அளித்தன. நிதித்துறையும் மீண்டு வந்தது. Nifty Bank இன்டெக்ஸ் 1.31% உயர்ந்து சுமார் ₹56,150-ல் வர்த்தகமானது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தரப்பில் இருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்பு ஒதுக்கீட்டு விதிகள் (provisioning rules) குறித்த கவலைகளுக்கு மத்தியில், முக்கிய வங்கிப் பங்குகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் திரும்பியுள்ளனர். சமீபத்திய சரிவுக்குப் பிறகு, இன்ஃபோசிஸ் மற்றும் டிசிஎஸ் போன்ற நிறுவனங்களின் எச்சரிக்கையான பார்வைகளால் ஏற்பட்ட சரிவுக்கு, ஷார்ட் கவரிங் காரணமாக டெக்னாலஜி பங்குகளும் சிறிய அளவில் உயர்ந்தன. சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) கணிசமாகக் குறைந்தது. India VIX 6% க்கும் மேல் குறைந்து சுமார் 16.8 ஆக இருந்தது, இது உடனடி நிச்சயமற்ற தன்மை குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.
மதிப்பீடுகள், ரிஸ்க்குகள் மற்றும் கச்சா எண்ணெயின் தாக்கம்
வாகனத் துறையின் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் தற்போது 27-30 ஆக உள்ளது. இது தற்போதைய அதன் வலிமை பெரும்பாலும் விலையில் ஏற்கனவே பிரதிபலித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. IT துறை, சமீபத்திய கூர்மையான சரிவுக்குப் பிறகு, இப்போது 20-23 என்ற குறைந்த P/E விகிதங்களில் வர்த்தகமாகிறது. வங்கிகள், 18-20 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன, ஆனால் ஒழுங்குமுறைச் செய்திகளுக்கு அவை காட்டும் உணர்திறன் தொடர்ச்சியான ரிஸ்க்குகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, Nifty 50 (P/E 25.2) மற்றும் சென்செக்ஸ் (P/E 28.5) ஆகியவற்றின் மதிப்பீடுகள், பொருளாதார அழுத்தங்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, சற்று அதிகமாகவே உள்ளன.
மேலும், $111 என்ற விலையை நெருங்கும் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கவும், இந்தியாவின் வர்த்தகச் சமநிலையைப் பாதிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது. கடந்த காலங்களில், இதேபோன்ற கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வுகளால் பணவீக்க பயம் ஏற்பட்டு, சந்தை ஏற்றங்கள் கட்டுப்படுத்தப்பட்டு, நிலையற்ற தன்மை அதிகரித்த வரலாறு உண்டு. டெக்னிக்கல் இண்டிகேட்டர்களின்படி, Nifty 50-ன் RSI சுமார் 65 என்ற ஓவர்பாட் நிலையை நெருங்குகிறது. Nifty Bank RSI 55-ல் உள்ளது, இது ஒரு மீட்சி கட்டத்தைக் குறிக்கிறது. ஆசிய சந்தைகள் நேர்மறையான வர்த்தகத்துடன் ஆதரவை வழங்கினாலும், இந்தியாவின் பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் ஒரு முக்கிய காரணியாக உள்ளது.
ஏற்றத்தின் நிலைத்தன்மை குறித்த கவலைகள்
சந்தையின் தற்போதைய வேகம் அதன் நீண்டகால நிலைத்தன்மைக்கு குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. நிதித்துறையில் காணப்படும் மீட்சி, குறிப்பாக RBI-யின் ஒதுக்கீடு விதிகள் குறித்த சமீபத்திய கவலைகளுக்குப் பிறகு, ஒரு தொழில்நுட்ப ரீதியான மீட்சியாகவே தோன்றுகிறது. IT துறையின் மிதமான லாபம், அதன் முந்தைய கூர்மையான வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட ஷார்ட் கவரிங் காரணமாகவே உள்ளது, இது துறையின் அடிப்படைப் பிரச்சனைகள் நீடிக்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.
சுமார் $111 என்ற விலையில் உள்ள கச்சா எண்ணெய், நேரடியாக பணவீக்கத்திற்கு பங்களிக்கிறது. இது நுகர்வோர் செலவினங்களைக் குறைத்து, நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளைச் சுருக்கக்கூடும். அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம் அதிக வட்டி விகிதங்களுக்கு வழிவகுத்து, சில இந்திய நிறுவனங்களுக்கு அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம். Nifty 50 ஓவர்பாட் நிலையை நெருங்குவதால், குறுகிய காலத்தில் ஒரு சரிவுக்கான (pullback) ஆபத்து உள்ளது. கடந்த கால சந்தைப் போக்குகள், இதேபோன்ற பொருளாதார அழுத்தங்கள் ஏற்றங்களைத் தடுத்து, லாபம் எடுப்பதற்கு (profit-taking) வழிவகுக்கும் என்பதைக் காட்டுகின்றன.
சந்தை கண்ணோட்டம் மற்றும் முக்கிய நிலைகள்
வர்த்தகத்தின் முடிவில் Nifty 50 அதன் 24,250–24,300 என்ற நிலைகளுக்கு மேல் ஏற்றத்தைத் தக்கவைக்குமா என்பதே சந்தையின் உடனடி கவனம். இந்த வரம்பிற்கு மேல் நிலைத்திருப்பது மேலும் மேல்நோக்கிய இயக்கத்திற்கு ஆதரவாக இருக்கும். ஆனால், இதற்கு கீழே சரிந்தால், வர்த்தகத்தின் பிற்பகுதியில் விற்பனை அழுத்தம் ஏற்படக்கூடும். ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக இந்திய சந்தைகள் குறித்து நேர்மறையாக இருந்தாலும், பணவீக்கம் மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் குறித்து எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். மாருதி சுசுகி தொடர்ந்து நல்ல ரேட்டிங்க்களைப் பெற்றாலும், Q4 வழிகாட்டுதல் சிக்கல்களுக்குப் பிறகு இன்ஃபோசிஸ் போன்ற நிறுவனங்கள் ஆய்வாளர் தரக்குறைவு (downgrades) கண்டுள்ளன. இது குறிப்பிட்ட பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கான கலவையான கண்ணோட்டத்தைக் காட்டுகிறது.