இந்திய ஆட்டோ துறை அசத்தல்! தேவை அதிகரிப்பு, உற்பத்தி பற்றாக்குறை Vs மார்க்கெட்!

டிமாண்ட் அதீதம், சப்ளை குறைவு!

இந்திய ஆட்டோமொபைல் சந்தை தற்போது எதிர்பாராத ஒரு எழுச்சியைக் கண்டுள்ளது. பயணிகள் வாகனங்கள் (Passenger Vehicles) மற்றும் டூ-வீலர்கள் (Two-wheelers) பிரிவில், 15% முதல் 20% வரையிலான இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வர்த்தக வாகனங்கள் (Commercial Vehicles) மற்றும் டிராக்டர்கள் (Tractors) பிரிவு இதை விட அதிகமாக, **20%**க்கு மேலும், டிராக்டர்கள் மட்டும் 50% வரை கூட வளர வாய்ப்புள்ளதாக ஆய்வுகள் கூறுகின்றன. Kotak Institutional Equities அறிக்கையின்படி, தற்போதுள்ள தேவை, உற்பத்தித் திறனை (Production Capacity) விட மிக அதிகமாக உள்ளது.

குறிப்பாக, Maruti Suzuki India நிறுவனம் பெரும் ஆர்டர் பேக்லாக் (Order Backlog) உடன் போராடி வருவதாகவும், வாடிக்கையாளர்களின் பெரும் வரவேற்பை சமாளிக்க உற்பத்தி திறன் போதவில்லை என்றும் கூறப்படுகிறது.

EV-களில் அதிரடி, மார்க்கெட் ஷேரில் மாற்றம்

டூ-வீலர் சந்தையில், மின்சார வாகனங்கள் (EV) பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன. இதில், TVS Motor Company நிறுவனம் வேகமாக முன்னேறி, EV பிரிவில் முன்னிலை வகிக்கிறது. அதேசமயம், பெட்ரோல் வாகனங்களில் (ICE), பிரீமியம் மாடல்களுக்கு அதிக வரவேற்பு உள்ளது.

முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்கு மதிப்பீடு (Valuation)

இந்த மாபெரும் தேவையை சமாளிக்க நிறுவனங்கள் தயாராகி வரும் நிலையில், அவற்றின் பங்கு மதிப்பீடுகளும் கவனிக்கப்படுகின்றன:

• Maruti Suzuki India: சுமார் 30x P/E ரேஷியோவில் வர்த்தகமாகிறது. உற்பத்தித் திறன் வரம்புகளால் இந்த மதிப்பு மேலும் உயருமா என்பது கேள்விக்குறி.
• Tata Motors: சுமார் 18x P/E ரேஷியோவில் உள்ளது. Jaguar Land Rover (JLR) பிரிவின் செயல்பாடுகளும் இதன் மதிப்பை பாதிக்கின்றன.
• TVS Motor Company: EV பிரிவில் அதன் ஆக்ரோஷமான உத்தி காரணமாக சுமார் 40x P/E ரேஷியோவைக் கொண்டுள்ளது.
• Mahindra & Mahindra: SUV பிரிவு மற்றும் EV முதலீடுகளை சமன் செய்து, சுமார் 25x P/E ரேஷியோவில் வர்த்தகமாகிறது.

எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?

அடுத்த ஆண்டு வரவிருக்கும் 8வது சம்பள கமிஷன் (8th Pay Commission) அரசு ஊழியர்களின் வாங்கும் சக்தியை அதிகரிக்கக்கூடும். இது, குறிப்பாக பயணிகள் வாகனங்களுக்கான தேவையை மேலும் தூண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உற்பத்தியாளர்கள் தங்கள் உற்பத்தி திறனை அதிகரிக்கவும் திட்டமிட்டு வருகின்றனர்.

சவால்களும், எதிர்காலக் கண்ணோட்டமும்

இருப்பினும், இந்த துறையில் சில முக்கிய சவால்களும் உள்ளன. பரவலான உற்பத்தித் திறன் பற்றாக்குறை (Capacity Constraint) ஒரு பெரிய பிரச்சினையாகும். மேலும், EV-களுக்கு மாறும் இந்த சூழலில், நிறுவனங்கள் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாடு (R&D), உற்பத்தி உள்கட்டமைப்பு போன்றவற்றில் அதிக முதலீடு செய்ய வேண்டியுள்ளது. TVS Motor போன்ற நிறுவனங்கள் EV-ல் சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், Tata Motors JLR-ன் செயல்பாடுகள் சில சமயங்களில் நிதிநிலையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கலாம்.

பொருளாதார மந்தநிலை, வட்டி விகித உயர்வு அல்லது திடீர் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் போன்றவையும் இந்த துறையை பாதிக்கலாம்.

ஆனாலும், ஆய்வாளர்கள் இந்த வலுவான தேவை போக்கு 2027 நிதியாண்டு வரை தொடரும் என கணித்துள்ளனர். EV-களில் யார் சிறப்பாக செயல்படுகிறார்களோ, அவர்களே இந்த போட்டி மிகுந்த சந்தையில் முன்னிலை வகிப்பார்கள்.