Whalesbook
GST வரி குறைப்பின் தாக்கம்
வாகனங்களுக்கான GST வரி விதிப்பில் கடந்த செப்டம்பர் 2025-ல் செய்யப்பட்ட மாற்றங்கள், வாகனங்களின் விலையை கணிசமாகக் குறைத்து, நுகர்வோரின் வாங்கும் திறனை மேம்படுத்தியுள்ளன. இதன் நேரடி விளைவாக, Passenger Vehicle பிரிவில் மொத்த விற்பனை (Wholesales) கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சிப் பாதை எதிர்காலத்திலும் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கம்பெனிகளின் செயல்திறன் & விற்பனை நிலவரம்
பிப்ரவரி 2026-ல், இந்திய domestic Passenger Vehicle wholesale விற்பனை, முந்தைய ஆண்டை விட சுமார் 11% வளர்ந்து, 3,81,665 யூனிட்களிலிருந்து 4,20,000 முதல் 4,25,000 யூனிட்கள் வரை எட்டியுள்ளது. இந்த விரிவாக்கத்திற்கு SUV கார்களின் தொடர்ச்சியான தேவை மற்றும் GST வரி குறைப்புகளின் சாதகமான தாக்கம் முக்கிய காரணங்களாக இருந்தன.
முக்கிய வாகன உற்பத்தியாளர்கள் சிறப்பான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளனர்:
- Tata Motors: மொத்த விற்பனையில் 35% வளர்ச்சி கண்டு 63,331 யூனிட்களை விற்றுள்ளது.
- Hyundai Motor India: இதுவரை இல்லாத பிப்ரவரி விற்பனையாக 66,134 யூனிட்களைப் பதிவு செய்து, 12.6% உயர்ந்துள்ளது.
- Toyota Kirloskar Motor: 20% உயர்ந்து 34,034 யூனிட்கள்.
- Kia India: 10.3% உயர்ந்து 27,610 யூனிட்கள்.
- Maruti Suzuki India Limited (MSIL): Domestic விற்பனை கிட்டத்தட்ட சமமாக இருந்தாலும் (1,74,840 யூனிட்கள்), ஒட்டுமொத்த விற்பனை 7.31% உயர்ந்து 2,13,995 யூனிட்களை எட்டியது. இதில் ஏற்றுமதி (Exports) 56.48% அதிகரித்தது முக்கிய பங்கு வகித்தது.
ஒட்டுமொத்தமாக, ஆட்டோ துறை நேர்மறையான வளர்ச்சிப் பாதையில் உள்ளது. சில்லறை விற்பனை (Retail Sales) பிப்ரவரி 2026-ல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25% முதல் 36% வரை வளர்ச்சி கண்டுள்ளதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
SUV டிரெண்ட் & மின்சார வாகனங்களின் (EV) எழுச்சி
சந்தையில் SUV கார்களுக்கான தேவை தொடர்ந்து அதிகரித்து வருவதால், அவை சிறிய வாகனப் பிரிவுகளை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. இது வாடிக்கையாளர்களின் விருப்பங்களில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. அதே சமயம், மின்சார வாகனங்களின் (EV) விற்பனையும் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் அதிகரித்து வருகிறது. Tata Motors-ன் EV விற்பனை மட்டும் 57% உயர்ந்து 8,385 யூனிட்களாக உள்ளது.
நிபுணர்களின் கணிப்புகள்
2026-27 நிதியாண்டில், இந்திய ஆட்டோ துறையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி 3-6% ஆகவும், Passenger Vehicles பிரிவில் 4-6% ஆகவும் இருக்கும் என ICRA கணித்துள்ளது. EV-களின் பயன்பாடு அதிகரிப்பது, புதிய தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் விருப்பங்கள் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.
சவால்களும், எச்சரிக்கை மணியும் (Bear Case)
பிப்ரவரி மாதத்தின் வலுவான விற்பனை புள்ளிவிவரங்களுக்கு மத்தியிலும், GST குறைப்புகளின் உடனடி தாக்கத்திற்குப் பிறகு இந்த வளர்ச்சியின் நீண்டகால நிலைத்தன்மை குறித்த கேள்விகள் எழுகின்றன. Maruti Suzuki-யின் Domestic Passenger Vehicle விற்பனை தேக்கமடைந்துள்ளது, அதன் முக்கிய சந்தைப் பிரிவுகள் ஒரு கட்டத்தை அடைந்துவிட்டதைக் குறிக்கலாம்.
மதிப்பீடுகளும் (Valuations) கவனிக்கத்தக்கவை. பிப்ரவரி 2026 இறுதியில், Maruti Suzuki-யின் P/E விகிதம் சுமார் 31.7-32.10 ஆக உள்ளது, இது தொழில்துறையின் சராசரி 21.6-ஐ விட மிக அதிகம். Tata Motors-ன் P/E விகிதமும் சுமார் 31.72 ஆக உள்ளது, இது ஒரு பிரீமியம் மதிப்பீட்டைக் காட்டுகிறது.
குறிப்பாக, Tata Motors Passenger Vehicles Ltd. நிறுவனத்திற்கு பிப்ரவரி 23, 2026 அன்று MarketsMojo ஒரு 'Sell' ரேட்டிங்கை வழங்கியுள்ளது. தரம் சராசரிக்குக் கீழே இருத்தல், நியாயமான மதிப்பீடு மற்றும் அடுத்தடுத்த காலாண்டுகளில் இழப்புகளைச் சந்தித்தது போன்ற எதிர்மறை நிதிப் போக்குகளை இது சுட்டிக்காட்டுகிறது. மேலும், Tata Motors அதன் JLR பிரிவில் உலகளாவிய சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. அதேபோல், உற்பத்தி செலவுகள் அதிகரிப்பதால், ஆட்டோ உதிரிபாக சப்ளையர்களின் லாபத்திலும் பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.