Whalesbook
SUV-க்களின் அதிரடி வளர்ச்சி
இந்திய கார் சந்தை இந்த நிதியாண்டில் (FY27) 5 முதல் 7% வரை வளர்ச்சி கண்டு, சுமார் 5.9 மில்லியன் யூனிட்கள் விற்பனையாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒட்டுமொத்த சந்தையில் SUV வாகனங்களின் பங்கு 67% லிருந்து 69% ஆக உயர்ந்துள்ளது. மேலும், அடுத்த ஆண்டு செப்டம்பரில் வரவிருக்கும் GST வரி குறைப்பு, சிறிய கார்களின் விற்பனையையும் 2 முதல் 4% வரை அதிகரிக்கச் செய்யும் எனக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இவை மொத்த உள்நாட்டு விற்பனையில் சுமார் 30% ஆகும். கடந்த நிதியாண்டில் (FY26) உள்நாட்டு விற்பனை 7.9% வளர்ச்சி கண்டிருந்தது.
ஏற்றுமதி சந்தையில் பின்னடைவு
உள்நாட்டு விற்பனை சிறப்பாக இருந்தாலும், வெளிநாட்டு ஏற்றுமதி சந்தையில் சில பின்னடைவுகள் உள்ளன. கடந்த நிதியாண்டில் (FY26) 17.5% வளர்ச்சி கண்ட ஏற்றுமதி, இந்த ஆண்டு (FY27) 6 முதல் 8% ஆகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்குக் காரணம், சரக்கு போக்குவரத்துச் செலவுகள் அதிகரிப்பு, முக்கியச் சந்தைகளில் தேவை குறைவு மற்றும் மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றமான சூழல். இந்தியாவின் கார் ஏற்றுமதியில் 25% மத்திய கிழக்கு நாடுகளுக்குச் செல்கிறது.
அதிகரிக்கும் செலவுகள், குறையும் லாபம்
கார் உற்பத்தி நிறுவனங்கள் மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வால் (ஸ்டீல், அலுமினியம், காப்பர், பிளாட்டினம்) பெரும் சவாலை எதிர்கொள்கின்றன. இதனால், இந்த ஆண்டு கார்களின் விலையை 1 முதல் 3% வரை உயர்த்தியுள்ளன. சில நிறுவனங்கள் இந்த கூடுதல் செலவை தாங்களே ஏற்றுக்கொண்டு விற்பனையைத் தக்கவைக்க முயல்கின்றன. எனினும், Crisil Ratings கணிப்பின்படி, நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு லாபம் (Operating Profit) கடந்த ஆண்டு 10.5% லிருந்து இந்த ஆண்டு 9.7 முதல் 10% ஆகக் குறைய வாய்ப்புள்ளது. எனினும், நிறுவனங்களின் நிதிநிலை மற்றும் குறைந்த கடன் அளவு ஒரு சாதகமான அம்சமாக உள்ளது.
2027 முதல் புதிய மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள்
2027 முதல் அமலுக்கு வரவிருக்கும் புதிய மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். குறிப்பாக, ஏப்ரல் 2027 முதல் அமலாகும் CAFE-III விதிமுறைகள், வாகனங்களின் எரிபொருள் செயல்திறனை (Fuel Efficiency) மேம்படுத்தி, கார்பன் டை ஆக்சைடு (CO2) உமிழ்வைக் குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. மேலும், BS VII மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகளும் 2027-ல் வரவுள்ளன. இவை புகை மற்றும் பிற மாசுகளின் அளவைக் கடுமையாகக் குறைக்கும். இதனால், ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டு (R&D) செலவுகள் அதிகரிக்கும். தற்போது சந்தையில் 5% பங்களிப்புடன் உள்ள மின்சார வாகனங்களுக்கு (EVs) அரசின் கொள்கை ஆதரவு கிடைக்க வாய்ப்புள்ளது.
முக்கிய நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு
சந்தையில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் Maruti Suzuki நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹4.14 லட்சம் கோடி. இதன் P/E விகிதம் 29.5 ஆக உள்ளது. இது தொழில் சராசரியான 21.6-24.96 ஐ விட அதிகம். Mahindra & Mahindra நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.95 லட்சம் கோடி மற்றும் P/E விகிதம் 21.9 ஆக உள்ளது. Tata Motors-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.42 லட்சம் கோடி மற்றும் P/E விகிதம் 20.6 ஆகக் காணப்படுகிறது. இந்த புள்ளிவிவரங்கள் முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகின்றன.
எதிர்கால அபாயங்களும் சவால்களும்
பல சாதகமான அம்சங்கள் இருந்தாலும், எதிர்காலத்தில் சில அபாயங்களும் உள்ளன. புதிய மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகளுக்கான ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டு (R&D) முதலீடுகள் லாபத்தைப் பாதிக்கலாம். மத்திய கிழக்கு போன்ற பகுதிகளில் நிலவும் பதற்றமான சூழல், மூலப்பொருள் மற்றும் கப்பல் செலவுகளை மேலும் அதிகரிக்கச் செய்யலாம். இது கார்களின் விலையை உயர்த்தி, நுகர்வோர் தேவையைப் பாதிக்கலாம். பொருளாதாரம் மந்தமடைந்தால், மலிவு விலை கார்களின் விற்பனை பாதிக்கப்படலாம். MarketsMojo நிறுவனம் ஏப்ரல் 2026-ல் Maruti Suzuki-க்கு 'Sell' ரேட்டிங்கும், Mahindra & Mahindra-க்கு 'Buy' ரேட்டிங்கும் வழங்கியுள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது. உலகளாவிய அரசியல் பதற்றங்கள் விநியோகச் சங்கிலியையும் (Supply Chain) பாதிக்கலாம்.
வளர்ச்சி மற்றும் மாற்றங்களைச் சமன் செய்தல்
ஒட்டுமொத்தமாகப் பார்க்கும்போது, இந்திய ஆட்டோமொபைல் சந்தை உள்நாட்டு விற்பனையில் கவனம் செலுத்தி, அதிகரித்து வரும் செலவுகளைச் சமாளித்து, புதிய விதிமுறைகளுக்கு ஏற்பத் தன்னைத் தகவமைத்துக் கொள்ள வேண்டும். மின்சார வாகனங்களின் (EVs) பங்கு அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்கள் மற்றும் அரசின் ஆதரவு இதன் வளர்ச்சிக்கு முக்கியமாக அமையும்.