Whalesbook
லாபம் குறைந்தாலும், Share விலை ஏன் ஏறியது?
Q4 FY26-க்கான Hyundai Motor India-வின் நிதிநிலை முடிவுகள் இன்று வெளியாகியுள்ளன. இந்த காலாண்டில், கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் நிகர லாபம் (Profit After Tax) 22.22% குறைந்து ₹1,255.6 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. கடந்த நிதியாண்டின் இதே காலாண்டில் இது ₹1,614.3 கோடியாக இருந்தது.
ஆனாலும், கம்பெனியின் வருவாய் (Revenue) 5.44% அதிகரித்து ₹18,916.2 கோடியை எட்டியுள்ளது. இந்த சூழ்நிலையிலும், Hyundai India Share விலை 3% மேல்நோக்கி சென்றுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், HDFC Securities மற்றும் JM Financial போன்ற முன்னணி புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், Hyundai Motor India பங்கிற்கு 'Add' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளதுதான். HDFC Securities ₹2,103 என்ற இலக்கு விலையையும், JM Financial ₹1,950 என்ற இலக்கு விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளது. மேலும், கம்பெனி ஒரு பங்குக்கு ₹21 ஈவுத்தொகையாக (Dividend) அறிவித்துள்ளது.
சந்தைப் போட்டி மற்றும் சவால்கள்
Hydraulic Motor India-வின் தற்போதைய சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹1.50 லட்சம் கோடியாகும். இதன் P/E ratio சுமார் 26-27x ஆக உள்ளது. இது Maruti Suzuki-யின் 29-30x மற்றும் Mahindra & Mahindra-வின் 22x உடன் ஒப்பிடும்போதுள்ளது. Tata Motors-ன் பயணிகள் வாகனப் பிரிவு 21x P/E-ல் வர்த்தகமாகிறது, அதன் ஒட்டுமொத்த நிறுவனத்தின் P/E சுமார் 5.6x ஆகும்.
இந்திய ஆட்டோமொபைல் சந்தை 2026-க்குள் $300 பில்லியன் அளவுக்கு வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், பயணிகள் வாகனப் பிரிவில் FY27-ல் 4-6% வளர்ச்சி கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால், போட்டி நாளுக்கு நாள் அதிகரித்து வருகிறது. குறிப்பாக SUV சந்தையில் Hyundai-யின் பங்கு FY26-ல் 12.9% ஆக சரிந்துள்ளது. இது முந்தைய 14.7%-லிருந்து குறைந்துள்ளது. Mahindra & Mahindra (21.3%) மற்றும் Tata Motors (16%) ஆகியவை சந்தைப் பங்கை அதிகரித்துள்ளன.
மேலும், ஏப்ரல் 2027 முதல் அமலுக்கு வரவிருக்கும் புதிய CAFE III உமிழ்வு விதிமுறைகள் (Emission Standards) கார் உற்பத்தியாளர்களுக்கு கூடுதல் சுமையாக இருக்கும். இது மின்சார வாகனங்கள் (EV) மற்றும் ஹைப்ரிட் வாகனங்களின் (Hybrid Vehicles) பயன்பாட்டை ஊக்குவிக்கும்.
லாப வரம்பு குறைதல் மற்றும் சந்தைப் பங்கு இழப்பு
Q4 FY26-ல், வருவாய் அதிகரித்த போதிலும், Hyundai Motor India-வின் லாப வரம்பு (Margin) கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. EBITDA 23.38% சரிந்து ₹1,966 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இயங்கு லாப வரம்பு (Operating Profit Margin) 10.39% ஆக குறைந்துள்ளது. இது சமீப காலங்களில் மிகக் குறைவானதாகும்.
Tata Motors, EV சந்தையில் வலுவாக இருப்பதால், Hyundai-க்கு இது ஒரு பெரிய பின்னடைவு. அதேபோல், Maruti Suzuki மற்றும் Toyota ஹைப்ரிட் வாகனங்களில் கவனம் செலுத்தும் நிலையில், Hyundai இந்தப் பிரிவிலும் பின்தங்கியுள்ளது. இதனால், ஒட்டுமொத்த இந்திய கார் சந்தையில் Hyundai-யின் இடம் நான்காவது இடத்திற்குத் தள்ளப்பட்டுள்ளது.
எதிர்கால திட்டங்கள் மற்றும் IPO
Hydraulic Motor India, அடுத்த நிதியாண்டான FY27-ல் உள்நாட்டு சந்தையில் 8-10% வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கிறது. புதிய தயாரிப்புகளையும் அறிமுகப்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது. JM Financial மற்றும் HDFC Securities போன்ற நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து 'Add' ரேட்டிங்குடன் நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்தியுள்ளன.
மேலும், Hyundai Motor India தனது Initial Public Offering (IPO) வெளியீட்டிற்கான பணிகளையும் தீவிரப்படுத்தி வருவதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.