Whalesbook
EV திட்டங்களில் பெரும் பின்னடைவு
Honda Motor Co. வரலாற்றில் முதல் முறையாக ஆண்டு நஷ்டத்தை அறிவித்துள்ளது. இது அவர்களின் பிசினஸ் ஸ்திரத்தன்மையில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தை குறிக்கிறது. முக்கியமாக, எலக்ட்ரிக் வாகனங்கள் (EV) மீதான அவர்களின் கனவுத் திட்டங்களுக்கான பெரும் செலவினங்கள் (Write-downs) காரணமாக இந்த நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், EV இலக்குகளை மாற்றி, பல மாற்று வழிகளில் கவனம் செலுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் Honda உள்ளது. உலக EV சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்களும், அமெரிக்காவின் கொள்கை மாற்றங்களும் சவாலாக அமைந்துள்ளன.
நஷ்டத்தின் பின்னணி: EV செலவுகளும் சந்தைப் பிரச்சனைகளும்
மார்ச் 2026 இல் முடிந்த நிதியாண்டில், Honda Motor Co. 423.9 பில்லியன் யென் (இது தோராயமாக $2.7 பில்லியன் அல்லது ₹22,000 கோடிக்கு மேல்) நிகர நஷ்டத்தை (Net Loss) பதிவு செய்துள்ளது. இந்த வரலாற்று சிறப்புமிக்க சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், அவர்களின் எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) திட்டங்களுக்காக செய்யப்பட்ட பெரிய செலவுகள்தான். அறிக்கைகளின்படி, இந்த EV தொடர்பான செலவுகள் கடந்த சில காலகட்டங்களில் 2.5 டிரில்லியன் யென் (தோராயமாக $16 பில்லியன்) அளவிற்கு எட்டியுள்ளன. இதன் காரணமாக, Sony Group Corporation உடனான கூட்டு முயற்சி போன்ற பல EV திட்டங்களை Honda ரத்து செய்துள்ளது. EV-களுக்கான தேவை குறைந்து வருவதும், அமெரிக்காவில் கொள்கைகள் மற்றும் சலுகைகளில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களும் இந்த முடிவுக்கு வழிவகுத்தன. இதன் பாதிப்பு Honda-வின் பங்கு விலையிலும் தெரிகிறது. பங்கு அதன் 52 வார குறைந்தபட்ச விலையான $23.25 க்கு அருகே வர்த்தகமாகி வருகிறது, சமீபத்தில் $25.26 இல் காணப்பட்டது. கடந்த ஆண்டு இது $34.89 வரை சென்றிருந்தது.
EV சவால்களுக்கு மத்தியில் Honda-வின் வியூக மாற்றம்
EV-களில் Honda எடுத்த அதிரடி முற்செலவுகள், அவர்களின் முக்கிய ஆட்டோமொபைல் பிசினஸின் பலவீனங்களை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியுள்ளன. 2.5 டிரில்லியன் யென் EV நஷ்டம் என்பது, மார்க்கெட் தயார்நிலை மற்றும் தொழில்நுட்ப மாற்றங்களின் வேகத்தை Honda சரியாக கணிக்கவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. இதை ஒப்பிடும்போது, Toyota போன்ற போட்டியாளர்கள் சுமார் 9.64 என்ற P/E விகிதத்தில் சிறப்பாக செயல்படுகின்றனர். Honda-வின் P/E விகிதம் சமீபத்தில் சுமார் 10.24 ஆக இருந்தது. இந்த நிலைமையை ஆராய்ந்த பல நிபுணர்கள், Honda Motor (HMC) பங்கிற்கு 'Reduce' என்ற ரேட்டிங்கை கொடுத்துள்ளனர். பல ஆய்வாளர்கள் 2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இந்த பங்கின் இலக்கு விலையை $25.00 க்கு அருகே நிர்ணயித்துள்ளனர். மேலும், மார்ச் 2026 இல், S&P Global Ratings நிறுவனம் Honda-வின் நீண்ட கால கடன் மதிப்பீட்டை (Credit Rating) 'A-' இல் இருந்து 'BBB+' ஆக குறைத்துள்ளது. EV நஷ்டங்கள் மற்றும் சந்தைப் போட்டி காரணமாக ஏற்பட்ட பெரிய வருவாய் பாதிப்பே இதற்குக் காரணம்.
ஜப்பானின் கார் விற்பனை 2026 முதல் காலாண்டில் 5.4% சரிந்தது, இதில் Honda-வின் பங்கு 16% ஆகும். 2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அமெரிக்காவில் ஜப்பானிய வாகனங்களின் விற்பனையும் குறைந்தது, Honda-வின் விற்பனை 4.2% சரிந்தது. Sony Honda Mobility உடனான கூட்டு முயற்சி ரத்து மற்றும் Afeela EV மாடல் ரத்து (மார்ச்/ஏப்ரல் 2026) ஆகியவை Honda-வின் ஆரம்ப EV இலக்குகளில் இருந்து பின்வாங்குவதை உறுதிப்படுத்தியது. கம்பெனியின் புதிய உத்தி இப்போது ஹைபிரிட் (Hybrid) மற்றும் பெட்ரோல் (Gasoline) மாடல்களில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. EV சந்தையின் நிச்சயமற்ற தன்மையும், அதன் வலுவான மோட்டார் சைக்கிள் பிரிவின் சிறப்பான செயல்பாடும் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். Honda-வின் மோட்டார் சைக்கிள் பிரிவு அதிக விற்பனையை பதிவு செய்துள்ளது, இது ஆட்டோமொபைல் துறையின் சிரமங்களுக்கு மத்தியில் அத்தியாவசிய நிதி ஆதரவை வழங்குகிறது. குறிப்பாக, மோட்டார் சைக்கிள் வளர்ச்சியில் இந்திய சந்தையை Honda பெரிதும் நம்பியுள்ளது.
எதிர்கால நிலைத்தன்மை குறித்த கவலைகள்
Honda-வின் பெரிய EV செலவின தள்ளுபடிகள் (write-downs) மீது கேள்விகள் எழுந்துள்ளன. ஆட்டோமொபைல் துறையில் Honda-வின் தொலைநோக்கு பார்வை மற்றும் செயல்படுத்தும் திறனில் சந்தேகம் எழுந்துள்ளது. Sony உடனான Afeela செடான் போன்ற முக்கிய EV திட்டங்களை கைவிடுவது, பெரிய நிதி இழப்புகளுக்கு வழிவகுத்த வியூகப் பிழைகளைக் காட்டுகிறது. Honda 2027 நிதியாண்டில் மீண்டும் லாபத்திற்கு திரும்பும் என எதிர்பார்க்கிறது, அன்றிலிருந்து சுமார் 9% EBITDA margin-ஐ கணிக்கிறது. இருப்பினும், அமெரிக்க சுங்க வரிகள் (tariffs) மற்றும் சீன வாகன உற்பத்தியாளர்களின் போட்டி போன்ற சவால்கள் தொடர்கின்றன. Sony Honda Mobility கூட்டு முயற்சி ரத்து மற்றும் Honda-வின் திருத்தப்பட்ட EV உத்தி, EV பிரிவில் தெளிவான திசை இல்லாததைக் குறிக்கிறது. இதனால், போட்டியாளர்கள் சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. மோட்டார் சைக்கிள் பிசினஸ் தற்போது நிதி ஸ்திரத்தன்மையை அளித்தாலும், மாறும் சந்தையில் Honda-வின் முக்கிய ஆட்டோமொபைல் பிரிவின் நீண்ட கால போட்டித்திறன் குறித்து கேள்விகள் நீடிக்கின்றன. ஆய்வாளர்களின் தரமிறக்கங்களும், 'Reduce' என்ற ஒட்டுமொத்த மதிப்பீடும், இந்த சந்தை மாற்றங்களை நிர்வகிக்கும் Honda-வின் திறனைப் பற்றிய முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.
Honda-வின் அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்
Honda, மார்ச் 2027 இல் முடிவடையும் நிதியாண்டில் 260 பில்லியன் யென் (சுமார் $1.7 பில்லியன்) லாபம் ஈட்டி, மீண்டும் லாபத்திற்கு திரும்பும் என கணித்துள்ளது. CEO Toshihiro Mibe ஒரு புதிய வளர்ச்சி உத்தியை விவரித்துள்ளார். இது கார்பன் நடுநிலைமையை (carbon neutrality) அடைவதை நோக்கமாகக் கொண்டு, ஹைபிரிட் மற்றும் பெட்ரோல் மாடல்களில் கவனம் செலுத்துகிறது. அதே சமயம், EV ஆராய்ச்சியும் தொடரும். இந்த அணுகுமுறை, Honda-வின் தற்போதைய பலங்களைப் பயன்படுத்துவதோடு, EV மாற்றத்தின் நிச்சயமற்ற தன்மைகளையும், முந்தைய உத்திகளின் நிதி தாக்கத்தையும் நிர்வகிக்க உதவும். கம்பெனிக்கு குறிப்பிடத்தக்க ரொக்க கையிருப்பு (cash reserves) உள்ளது, இருப்பினும் சமீபத்திய நஷ்டங்கள் காரணமாக அவை தற்காலிகமாகக் குறையக்கூடும்.