Whalesbook
நிதியாண்டு 2026: Hero-வை முந்த Honda-வின் தீவிரம்
மார்ச் 2026-ல் நிதியாண்டு முடிவடையும் கடைசி வாரங்களில், Honda Motorcycle & Scooter India (HMSI) நிறுவனம் விற்பனையை அதிகரிக்கவும், சந்தைப் பங்கை உயர்த்தவும் ஒரு பெரிய டீலர் ஊக்கத்தொகை திட்டத்தை (Dealer Incentive Program) அறிவித்துள்ளது. இதன் மூலம் சந்தை தலைவரான Hero MotoCorp-ஐ நேரடியாக எதிர்கொள்ள Honda திட்டமிட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த தீவிரம், HMSI-யின் ஸ்கூட்டர் விற்பனை வளர்ச்சி ஒட்டுமொத்த சந்தையின் வளர்ச்சியை விட பின்தங்கியிருக்கும் சூழலில் வந்துள்ளது.
பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி, Hero MotoCorp 5,16,968 யூனிட்கள் விற்பனை செய்து, முந்தைய ஆண்டை விட 44.7% வளர்ச்சி கண்டு, 27.62% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. HMSI 5,13,217 யூனிட்களை விற்று, 33.7% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தாலும், அதன் சந்தைப் பங்கு முந்தைய ஆண்டின் 27.73% லிருந்து 27.42% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.
நிதியாண்டின் முதல் 11 மாதங்களில் (FY26), Hero MotoCorp மொத்தம் 5.5 மில்லியன் யூனிட்களை அனுப்பியுள்ளது, இது Honda-வின் 5.2 மில்லியன் யூனிட்களை விட அதிகம். இதன் மூலம், பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி, Hero-வின் சந்தைப் பங்கு 26.92% ஆகவும், Honda-வின் பங்கு 25.36% ஆகவும் உள்ளது. இந்த ஊக்கத்தொகைத் திட்டங்கள், நிதியாண்டின் இறுதியில் இடைவெளியைக் குறைக்க Honda எடுக்கும் தீவிர முயற்சிகளில் ஒன்றாகும்.
Honda-வின் எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) சவால்கள்
ஒட்டுமொத்த இந்திய ஸ்கூட்டர் சந்தை, எலக்ட்ரிக் மாடல்கள் உட்பட, FY26-ன் முதல் 11 மாதங்களில் 17.7% வளர்ந்துள்ளது. ஆனால், Honda-வின் சொந்த ஸ்கூட்டர் விற்பனை வெறும் 7.7% வளர்ச்சி கண்டு 2.8 மில்லியன் யூனிட்களாக மட்டுமே உள்ளது.
இந்த இடைவெளி, வேகமாக விரிவடையும் எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) பிரிவில் Honda எதிர்கொள்ளும் பிரச்சனைகளால் அதிகரிக்கிறது. அதன் எலக்ட்ரிக் ஸ்கூட்டர்களான Activa e: மற்றும் QC1 ஆகியவற்றின் உற்பத்தி, குறைந்த விற்பனை, வரையறுக்கப்பட்ட ரேஞ்ச் (Range) மற்றும் Activa e:-க்கான பேட்டரி ஸ்வாப்பிங் (Battery Swapping) நெட்வொர்க் பற்றாக்குறை போன்ற காரணங்களால், ஆகஸ்ட் 2025 வாக்கில் நிறுத்தப்பட்டது.
இதற்கு மாறாக, போட்டியாளர்களான TVS Motor மற்றும் Bajaj Auto EV சந்தைப் பங்கில் வேகமாக முன்னேறி வருகின்றன. TVS Motor தனது iQube மாடல் மூலம் 2025-ல் மற்றும் FY2026-ல் 300,000 யூனிட்களுக்கு மேல் விற்பனை செய்து, எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர் பிரிவில் முன்னணியில் உள்ளது. Bajaj Auto-வின் Chetak எலக்ட்ரிக் ஸ்கூட்டரும் அக்டோபர் 2025-ல் மீண்டும் முதல் இடத்தைப் பிடித்தது.
சந்தை போக்குகள் மற்றும் நிறுவன மதிப்பீடுகள்
இந்திய டூ-வீலர் சந்தையில், சிறிய பைக்குகள் குறைந்து, பெரிய ஸ்கூட்டர்கள் மற்றும் மோட்டார்சைக்கிள்களுக்கான தேவை அதிகரித்து, அதிக மதிப்புள்ள மாடல்களுக்கு ஒரு போக்கு காணப்படுகிறது. ஸ்கூட்டர் சந்தைப் பங்கு YTD FY26-ல் 36% முதல் 38.4% வரை உள்ளது.
மதிப்பீடுகளைப் பொறுத்தவரை, Hero MotoCorp-ன் P/E விகிதம் சுமார் 18.2-19.39 ஆகவும், மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹1.06 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. இதன் தாய் நிறுவனமான Honda Motor Co.-வின் P/E விகிதம் 5.34 முதல் 10.94 வரையிலும், மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் $31.83 பில்லியன் USD ஆகவும் உள்ளது.
போட்டியாளர்களான TVS Motor மற்றும் Bajaj Auto அதிக மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளன. TVS Motor-ன் P/E விகிதங்கள் 53.43-84.03 (மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் ~₹1.65-1.84 லட்சம் கோடி) ஆகவும், Bajaj Auto-வின் P/E 25.1-28.47 (மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் ~₹2.53-2.74 லட்சம் கோடி) ஆகவும் உள்ளது. TVS Motor-ன் அதிக P/E, அதன் EV முன்னிலை இருந்தபோதிலும், தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது. Honda-வின் குறைந்த P/E, குறைந்த வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் அல்லது அதன் EV செயல்திறன் தொடர்பான ஆபத்தைக் குறிக்கலாம்.
Honda-வின் EV பின்னடைவு மற்றும் பெட்ரோல் வாகன கவனம்: ஆபத்துகள்
Honda-வின் பெட்ரோல் ஸ்கூட்டர்களுக்கான இந்த அதீத கவனம், குறுகிய கால லாபத்திற்கும் அதன் தற்போதைய சந்தைப் பங்குக்கும் உத்தியளவில் சரியானதாக இருக்கலாம். ஆனால், இது குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்துகளைக் கொண்டுள்ளது. வேகமாக மின்சாரத்தை நோக்கி நகரும் சந்தைக்கு மத்தியில், Honda ஒரு போட்டியிடும் எலக்ட்ரிக் வாகனத்தை (EV) உருவாக்குவதில் சிரமப்பட்டுள்ளது.
அதன் எலக்ட்ரிக் மாடல்களின் உற்பத்தி நிறுத்தப்பட்டது, TVS iQube மற்றும் Bajaj Chetak போன்ற போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது பேட்டரி மாற்றுவதில் உள்ள நடைமுறை சிக்கல்கள் மற்றும் குறைந்த ரேஞ்ச் போன்ற பிரச்சனைகளைக் காட்டுவது, எதிர்கால சந்தைத் தேவைகளுக்கு ஏற்ப தன்னை மாற்றிக்கொள்வதில் உள்ள பெரும் சவாலைக் காட்டுகிறது. TVS Motor EV-களில் வலுவாக முன்னிலை வகிக்கிறது, Bajaj Auto தனது எலக்ட்ரிக் மாடலை மீண்டும் கொண்டு வந்துள்ளது, ஆனால் Honda எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு முக்கியமான ஒரு பிரிவில் பின்தங்கியுள்ளது.
பெட்ரோல் வாகனங்களில் அதிக கவனம் செலுத்துவது, EV மாற்றம் விரைவாக நடந்தால், நீண்ட கால சந்தைப் பங்கை இழக்க நேரிடும். பெட்ரோல் விலையேற்றம் EV-களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கும் நிலையில், Honda-வின் நிலைமை ஆபத்தில் உள்ளது.