Whalesbook
FII-களின் இந்த அதிரடிக்கு காரணம் என்ன?
இந்திய பங்குச் சந்தை குறியீட்டு (Index) ஃபியூச்சர்ஸ்களில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தங்கள் புல்லிஷ் நிலைகளை கணிசமாக உயர்த்தி வருகின்றனர். கடந்த மே 2025 மாதத்திற்குப் பிறகு முதன்முறையாக, FII-களின் இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸ் லாங் கான்ட்ராக்ட்கள் 80,000-ஐ தாண்டியுள்ளது. இது சந்தையில் ஒரு பெரிய ஏற்றத்தை ஏற்படுத்தி, பல குறியீடுகளை 20-நாள் மூவிங் ஆவரேஜ்-க்கு மேல் கொண்டு சென்றுள்ளது.
புல்லிஷ் நிலைகள் சந்தை நம்பிக்கையை காட்டுகின்றன
வாராந்திர அடிப்படையில், FII-களின் டெரிவேட்டிவ் நிலைகளில் பெரிய மாற்றம் தெரிகிறது. லாங் கான்ட்ராக்ட்கள் சுமார் 20% அதிகரித்துள்ளன, அதே சமயம் ஷார்ட் கான்ட்ராக்ட்கள் 14.4% குறைந்துள்ளன. இதனால், லாங்-ஷார்ட் விகிதம் 22 ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது சந்தையில் ஒரு பெரிய ரெய்லி வரப்போவதற்கான வலுவான அறிகுறியாகும். அதிக லாங் கான்ட்ராக்ட்கள் சந்தை மீதான நம்பிக்கையை காட்டினாலும், ஷார்ட் பொசிஷன்கள் இன்னும் பிப்ரவரி மாதத்தின் குறைந்தபட்ச அளவை விட அதிகமாகவே உள்ளன.
முன்னணி துறைகள்: ஆட்டோ மற்றும் FMCG கலக்கும்!
ஆட்டோ துறை:
நிஃப்டி ஆட்டோ இன்டெக்ஸ் பல டைம்ஃப்ரேம்களில் வலுவான புல்லிஷ் சிக்னல்களைக் காட்டுகிறது. தினசரி சூப்பர்டிரெண்ட் பிரேக் அவுட் மற்றும் 60-க்கு அருகில் RSI உள்ளது. டெரிவேட்டிவ் டேட்டா மூலமும் இந்த துறையின் மீது நம்பிக்கை அதிகரித்துள்ளது. 6.5% முதல் 7% வரை எதிர்பார்க்கப்படும் GDP வளர்ச்சி, குறைந்த வட்டி விகிதங்களால் வாகன கடன்கள் எளிதாவது, மற்றும் பாரத்மாலா போன்ற அரசு உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் ஆகியவை முக்கிய காரணங்கள். வர்த்தக வாகன விற்பனையில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றமும் இந்த வளர்ச்சிக்கு வலு சேர்த்துள்ளது. M&M, மாருதி சுசுகி, டிவிஎஸ் மோட்டார், ஈச்சர் மோட்டார்ஸ், மற்றும் பஜாஜ் ஆட்டோ போன்ற நிறுவனங்களில் வளர்ச்சிக்கு வாய்ப்புகள் இருப்பதாக நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். M&M-ன் P/E விகிதம் 22.4x ஆகவும், ஈச்சர் மோட்டார்ஸின் P/E விகிதம் 43.9x ஆகவும் உள்ளது. இருப்பினும், இந்தத் துறை இனி 3% முதல் 6% வரையிலான மிதமான வளர்ச்சிப் பாதைக்கு மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
FMCG துறை:
நிஃப்டி FMCG இன்டெக்ஸ் ஒரு 'மார்னிங் ஸ்டார்' பேட்டர்ன் மற்றும் MACD ஹிஸ்டோகிராம் மூலம் ஒரு டிரெண்ட் ரிவர்சலுக்கான ஆரம்ப அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது. டெரிவேட்டிவ் டேட்டாவும் FMCG பங்குகளில் லாங் கூடுதலைக் காட்டுகிறது. விலைவாசி உயர்வு, குறிப்பாக கொக்கோ விலை உயர்வால் நெஸ்லே இந்தியாவின் லாப வரம்புகள் பாதிக்கப்பட்டுள்ள போதும், நகர்ப்புற பணவீக்கம் பிரீமியம் நுகர்வோர் செலவினங்களைப் பாதித்த போதும், இந்தத் துறை நிலைத்து நிற்கிறது. ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர், ஐடிசி, மற்றும் நெஸ்லே இந்தியா போன்ற நிறுவனங்கள் ரிவர்சல் பேட்டர்ன்களைக் காட்டியுள்ளன. FMCG நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் அதிகமாகவே உள்ளன. நெஸ்லே இந்தியா சுமார் 72.6x P/E ஆகவும், பிரிட்டானியா இண்டஸ்ட்ரீஸ் சுமார் 55.1x P/E ஆகவும், ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர் சுமார் 49.9x P/E ஆகவும் வர்த்தகமாகின்றன. பிரிட்டானியா இண்டஸ்ட்ரீஸுக்கு ~6,700 INR டார்கெட் விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது. நெஸ்லே இந்தியாவுக்கு 2,500-2,800 INR வரையிலான 12 மாத இலக்குகளுடன் 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது.
முக்கிய ரிஸ்க்குகள் மற்றும் சவால்கள்
இந்த நேர்மறையான சூழலுக்கு மத்தியிலும், சில முக்கிய ரிஸ்க்குகள் உள்ளன. FII-கள் மூலம் வரும் முதலீடு தொடர்வது சந்தையின் வளர்ச்சிக்கு அவசியம், ஆனால் இது கணிக்க முடியாதது. ஆட்டோ மற்றும் FMCG துறைகளில், குறிப்பாக FMCG ஸ்டேபிள்ஸ் துறையில், மதிப்பீடுகள் சந்தை சராசரியை விட மிக அதிகமாக உள்ளன. உதாரணமாக, நெஸ்லே இந்தியாவின் ~72x P/E ஆனது, அதன் விலையில் ஏற்கனவே அதிக வளர்ச்சிக்கான எதிர்பார்ப்புகள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. ஆட்டோ துறையும், பொருளாதார காரணங்களால் வலுவாக இருந்தாலும், மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு, எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம், மற்றும் உலகளாவிய பதற்றங்கள் அதிகரிக்கும் பட்சத்தில் வாங்குதலில் தாமதங்கள் போன்ற சவால்களை சந்திக்க நேரிடும். பொருளாதார போக்குகள் மற்றும் நுகர்வோர் செலவினங்களை நம்பியிருப்பதால், இந்த துறைகள் பொருளாதார வீழ்ச்சி அல்லது கொள்கை மாற்றங்களுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படலாம். டிசம்பர் 2025 இல் பிரிட்டானியா மற்றும் HUL-ல் FII ஹோல்டிங்ஸ் குறைந்ததாக வந்த தரவுகள், சில நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது. இது FII-களின் ஒட்டுமொத்த புல்லிஷ் ஃபியூச்சர்ஸ் நிலைகளுக்கு நேர்மாறாக உள்ளது.
துறை சார்ந்த பார்வை
எதிர்காலத்தில், நிஃப்டி ஆட்டோ குறியீடு 27,940 என்ற இலக்கை நோக்கி செல்லலாம், ஆதரவு நிலைகள் சரியாக இருந்தால் 28,800 வரை கூட உயரக்கூடும். நிஃப்டி FMCG குறியீடு 50,500-50,800 மண்டலத்தை நோக்கி நகரக்கூடும். வாகனத் துறையில் 2026-27 நிதியாண்டில் 3-6% மிதமான வால்யூம் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FMCG துறை தனது தற்காப்பு தன்மையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளும், ஆனால் அதன் வளர்ச்சி செலவுகளை நிர்வகிப்பதிலும், பிராண்ட் வலிமையை அதிக வால்யூம்களாக மாற்றுவதிலும் தங்கியுள்ளது. நிபுணர்கள் இரண்டு துறைகளிலும் பொதுவாக நேர்மறையாக இருந்தாலும், தற்போதைய மதிப்பீடுகளை எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்ப்பது மிகவும் முக்கியம்.