Whalesbook
மின்சார இரு சக்கர வாகனப் பதிவுகளில் காணப்படும் இந்த வலுவான ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி, இந்தத் துறையில் இருக்கும் ஆரோக்கியமான உத்வேகத்தைக் காட்டுகிறது. மேம்பட்ட தயாரிப்புத் தரம், விரிவான விநியோக வலைப்பின்னல்கள் மற்றும் பாரம்பரிய (Legacy) நிறுவனங்களால் கொண்டுவரப்பட்ட ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவை இந்த வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கின்றன. மாதாந்திர விற்பனை 100,000 யூனிட்களைத் தாண்டி வருவதால், கடந்த நிதியாண்டை விடத் தற்போது ஒரு கணிசமாக உயர்ந்த கட்டமைப்பின் அடிப்படையில் தொழில்துறை செயல்படுகிறது. நுகர்வோர் விருப்பங்கள், வெறும் கனவுலக வாங்குதலில் இருந்து, பொருளாதாரக் காரணிகளால் அதிகமாகப் பாதிக்கப்படும் முடிவுகளாக மாறி வருகின்றன. இது நீடித்த வளர்ச்சியை உறுதி செய்கிறது.
பிப்ரவரி 2026-ல், மின்சார இரு சக்கர வாகனச் சந்தை 1.05 லட்சம் யூனிட்களைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே மாதத்தில் பதிவான 76,350 யூனிட்களுடன் ஒப்பிடுகையில் 36% அதிகமாகும். TVS Motor நிறுவனம், 61% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, தனது சந்தைப் பிரிவில் முன்னிலை வகிக்கிறது. Hero MotoCorp நிறுவனம், கடந்த ஆண்டை விட மூன்று மடங்கிற்கும் அதிகமாக விற்பனையை உயர்த்தி, 11.30% சந்தைப் பங்கைப் பெற்றுள்ளது. Bajaj Auto 12% வளர்ச்சியுடன் ஒட்டுமொத்தப் பிரிவின் செயல்திறனுக்குப் பங்களித்து, இரண்டாவது இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த ஒட்டுமொத்த ஏற்றத்திற்கு முற்றிலும் மாறாக, Ola Electric நிறுவனம் தனது விற்பனையில் 55% சரிவைச் சந்தித்துள்ளதுடன், அதன் சந்தைப் பங்கும் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. பிப்ரவரியில் காணப்பட்ட 14% மாதத்துக்கு மாதம் குறைவு, ஜனவரி மாதத்தின் வலுவான விற்பனைக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட சீரமைப்பு மற்றும் மாதத்தின் குறைவான நாட்கள் போன்ற காரணங்களால் ஏற்பட்டிருக்கலாம்; அடிப்படைத் தேவை குறைவால் அல்ல.
இந்திய மின்சார இரு சக்கர வாகனச் சந்தை தற்போது ஒரு ஆழ்ந்த மாற்றத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. இதில் பாரம்பரிய (Legacy) நிறுவனங்கள் வலுப்பெற்று வருவதும், புதிய நிறுவனங்கள் சிரமப்படுவதும் தெளிவாகத் தெரிகிறது. ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி, TVS Motor, Bajaj Auto, Hero MotoCorp போன்ற நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்கள் சந்தையின் சுமார் 60% பங்கைக் கொண்டுள்ளன. இது 2023-ல் இருந்த 34% பங்கிலிருந்து கணிசமான உயர்வாகும். இந்தச் சந்தைச் சுருக்கம், நுகர்வோர் விருப்பம் நம்பகத்தன்மை, சிறந்த சேவை வலையமைப்புகள் மற்றும் நிலையான செயல்பாடுகள் போன்றவற்றை நோக்கி நகர்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. இத்தகைய நன்மைகளில் பாரம்பரிய OEM-கள் (Original Equipment Manufacturers) இயல்பாகவே ஒரு சாதகமான நிலையைக் கொண்டுள்ளன.
பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி, TVS Motor நிறுவனம் அதன் சந்தைத் தலைமையின் காரணமாக 64.89 என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது அதன் போட்டியாளர்களை விட அதிகமாகும். Hero MotoCorp-ன் P/E சுமார் 20.88 ஆகவும், Bajaj Auto-வின் P/E சுமார் 30.85 ஆகவும் உள்ளது. இந்த மதிப்புகளின் வேறுபாடு, முதலீட்டாளர்களின் வளர்ச்சி மற்றும் இடர் குறித்த பார்வைகளில் உள்ள வேறுபாடுகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது. TVS Motor-ன் 61% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி மற்றும் வலுவான சந்தைப் பங்கு, அதன் உத்தியை உறுதிப்படுத்துகிறது. Hero MotoCorp-ன் விற்பனை மூன்று மடங்கிற்கு மேல் உயர்ந்திருப்பது, அதன் பரவலான விநியோக வலையமைப்பைப் பயன்படுத்தி (Vida பிராண்ட் மூலம்) அதன் வரம்பை விரிவுபடுத்துவதைக் காட்டுகிறது. நிலையான 12% வளர்ச்சியுடன், Bajaj Auto அதன் பிரபல செடாக் (Chetak) ரேஞ்ச் மற்றும் வலுவான ஏற்றுமதி செயல்திறன் மூலம் தொடர்ந்து பயனடைந்து வருகிறது.
சமீபத்திய அரசு கொள்கைகள், குறிப்பாக பட்ஜெட் 2026-ல் பேட்டரி உற்பத்தி ஊக்குவிப்புகள் மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தி (localization) மீதான கவனம், மின்சார நகர்வுக்கு மேலும் உத்வேகம் அளிக்கின்றன. அரிதான மண் காந்த விநியோகத் தடைகள் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதும், அடுத்த நிதியாண்டில் E2W வளர்ச்சிக்கு உதவும். இந்த ஆதரவான சூழல், சந்தை ஒரு கனவுலக வாங்குதலில் இருந்து, பொருளாதார ரீதியாக உந்துதல் பெற்ற முடிவாக மாற உதவியுள்ளது, இது தேவையின் நிலைத்தன்மையை உறுதிப்படுத்துகிறது.
Ola Electric-ன் வீழ்ச்சி, சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியத்திற்கு ஒரு கசப்பான எதிர்ப்பைக் காட்டுகிறது. பிப்ரவரி 2026-ல் நிறுவனத்தின் 55% விற்பனை சரிவு மற்றும் சந்தைப் பங்கு 11%-க்கு மேல் இருந்து 3.68% ஆகக் குறைந்தது, ஆகியவை முக்கியமான எச்சரிக்கை அறிகுறிகள். Ola-வின் சந்தைப் பங்கு 2024-ல் 36.7% ஆக இருந்தது, ஆனால் 2025-ல் சுமார் 16% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சிக்கு, பாரம்பரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து அதிகரித்து வரும் போட்டி மற்றும் நுகர்வோர் நம்பிக்கை, சேவை விரிவாக்கம் போன்ற முக்கியப் பிரச்சனைகளே காரணம். ஜனவரி 2026-ல் காணப்பட்ட 70.4% விற்பனை சரிவு, இந்தக் சவால்களை மேலும் வலியுறுத்துகிறது.
சந்தையின் இந்தச் சுருக்கம், வலுவான டீலர் வலையமைப்புகள் மற்றும் நிரூபிக்கப்பட்ட விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவைத் திறன்களைக் கொண்ட பாரம்பரிய நிறுவனங்களுக்குச் சாதகமாக உள்ளது. ஆரம்பக்கட்ட சாதகத்தை நம்பியிருந்த ஸ்டார்ட்அப்கள் இப்போது கடுமையான அழுத்தத்தைச் சந்திக்கின்றன. Ather Energy தனது தயாரிப்புகளை மூலோபாயமாக நிலைநிறுத்தி வளர்ச்சியைப் பெற்றிருந்தாலும், Ola Electric-ன் போராட்டங்கள், புதிய நிறுவனங்கள் செயல்பாட்டு நிலைத்தன்மை மற்றும் வாடிக்கையாளர் எதிர்பார்ப்புகளை எதிர்கொள்ளும்போது உத்வேகத்தைத் தக்கவைப்பதில் உள்ள சிரமங்களை எடுத்துக்காட்டுகின்றன.
பகுப்பாய்வாளர்கள் மின்சார இரு சக்கர வாகனப் பிரிவில் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார்கள். அடுத்த நிதியாண்டில் 15-20% (High-teen) வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சந்தையின் அடிப்படை அமைப்பு உயர்ந்துள்ளது, மேலும் தேவைகள் வெறும் கனவுலகில் இருந்து பொருளாதார சாத்தியக்கூறுகளை நோக்கி நகர்ந்து, அதிக அளவில் ஒருங்கிணைக்கப்படுகின்றன. உள்நாட்டு உற்பத்தி, பேட்டரி உற்பத்தி மற்றும் சார்ஜிங் உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்ட அரசாங்க முயற்சிகள் மேலும் உத்வேகம் அளிக்கும். தூய்மையான போக்குவரத்தை நோக்கிய மாற்றம் விரைவுபடுத்தப்படும். இதில் பாரம்பரிய OEM-கள் புதிய, குறைவாக நிறுவப்பட்ட வீரர்களிடமிருந்து சந்தைப் பங்கைப் பிடிப்பதைத் தொடரும். தொழில்துறையின் எதிர்காலப் பாதை, நிலையான செயல்பாடு, விரிவாக்கக்கூடிய விநியோகம் மற்றும் வாடிக்கையாளர் நம்பகத்தன்மை மற்றும் சேவைக்கு வலுவான முக்கியத்துவம் ஆகியவற்றால் வரையறுக்கப்படும்.
