Bajaj Auto மற்றும் TVS Motor நிறுவனங்களின் ஷேர்கள் இன்று **2%** மேல் உயர்ந்துள்ளன. Kotak Institutional Equities இந்த ஜூன் காலாண்டிற்கான (Q1) 2-வீலர் நிறுவனங்களின் லாபம் சிறப்பாக இருக்கும் என கணித்துள்ளது. ஆனால், டைர் (Tyre) நிறுவனங்கள் மற்றும் சில பயணிகள் கார் (Passenger Vehicle) தயாரிப்பாளர்களின் லாப வரம்பில் (Margin) அழுத்தம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாகவும் எச்சரித்துள்ளது.
Q1 வருவாய் கணிப்பு எப்படி?
தேசிய பங்குச்சந்தையில் (NSE) இன்று, இந்தியாவின் முக்கிய 2-வீலர் வாகன தயாரிப்பு நிறுவனங்களின் ஷேர்கள் நல்ல ஏற்றம் கண்டன. Bajaj Auto ஷேர் விலை 2.07% உயர்ந்து ₹9,988 ஐயும், TVS Motor ஷேர் 2.06% உயர்ந்து ₹3,702.10 ஐயும் தொட்டன. இந்த ஏற்றத்திற்கு காரணம் Kotak Institutional Equities வெளியிட்ட ஒரு அறிக்கை.
இந்த அறிக்கைப்படி, 2-வீலர் வாகன உற்பத்தியாளர்கள் (OEMs) மற்றும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட ஆட்டோ உதிரிபாக (Auto Ancillary) நிறுவனங்கள் இந்த காலாண்டில் சிறப்பாக செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்த நிறுவனங்களின் வருவாய் (Revenue) 17% அதிகரிக்கும் என புரோக்கரேஜ் கணித்துள்ளது.
குறிப்பாக, 2-வீலர் நிறுவனங்களின் லாபம் (Profitability) கணிசமாக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Bajaj Auto நிறுவனத்தின் EBITDA (வட்டி, வரி, தேய்மானம் கழிக்கும் முன் லாபம்) கடந்த ஆண்டை விட 40% அதிகரிக்கும் என்றும், TVS Motor நிறுவனத்தின் EBITDA 32% அதிகரிக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. Eicher Motors மற்றும் Maruti Suzuki போன்ற நிறுவனங்களும் வளர்ச்சி காணும் என்றாலும், அதன் விகிதம் சற்று குறைவாகவே இருக்கும்.
சந்தையின் சவால்கள் என்ன?
2-வீலர் சந்தை சிறப்பாக இருந்தாலும், வாகன துறையின் மற்ற பிரிவுகளில் சில சவால்கள் இருப்பதாக அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. Apollo Tyres, CEAT, MRF போன்ற டைர் தயாரிப்பு நிறுவனங்கள், இயற்கை ரப்பர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் சார்ந்த பொருட்களின் விலை உயர்வால் லாப வரம்பில் அழுத்தத்தை சந்திக்க நேரிடும். இந்த நிறுவனங்கள் விலை உயர்வை வாடிக்கையாளர்களிடம் கடத்த முடியுமா அல்லது லாபம் குறையுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.
அதேபோல், சில பயணிகள் கார் தயாரிப்பாளர்களும் பாதிக்கப்படலாம். Hyundai Motor India நிறுவனத்தின் EBITDA 31% குறையும் என்றும், Jaguar Land Rover நிறுவனத்தின் EBITDA 32% குறையும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மூலப்பொருள் விலை உயர்வு, செயல்பாட்டு செலவுகள் மற்றும் அந்நிய செலாவணி ஏற்ற இறக்கங்கள் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
வரும் காலங்களில், நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) மீண்டு வருவது முக்கியமாக கவனிக்கப்பட வேண்டிய விஷயம். டைர் மற்றும் பயணிகள் கார் நிறுவனங்களுக்கு இந்த நிவாரணம் செப்டம்பர் காலாண்டில்தான் கிடைக்கும் என புரோக்கரேஜ் தெரிவித்துள்ளது. ரப்பர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்தால் மட்டுமே இது சாத்தியமாகும்.
இந்த வருவாய் காலம் நெருங்கி வருவதால், 2-வீலர்களுக்கான கிராமப்புற சந்தை தேவை, மற்றும் மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களின் தாக்கம் ஆகியவை குறித்து நிறுவனங்கள் வெளியிடும் தகவல்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். முழுமையான முடிவுகள்தான், இந்த கணிப்புகள் யதார்த்தத்துடன் ஒத்துப்போகிறதா என்பதை தெளிவாகக் காட்டும்.