Whalesbook
Bajaj Auto நிறுவனம், 3ஆம் காலாண்டு நிதி ஆண்டு 2026-ல், சந்தையின் கணிப்புகளுக்கு ஏற்ப சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது.
நிதி செயல்திறன் மற்றும் மதிப்பீட்டு இயக்கவியல்
நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் (Net Profit) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19% முதல் 25% வரை அதிகரித்து, ₹2,503 கோடி முதல் ₹2,749 கோடி வரை எட்டியுள்ளது. வருவாய் (Revenue) 19% முதல் 23% வரை உயர்ந்து, ₹15,220 கோடி முதல் ₹16,204 கோடி ஆகியுள்ளது. இயக்க லாப வரம்புகள் (Operating Margins) சுமார் 20.8% என்ற அளவில் சிறப்பாகப் பராமரிக்கப்பட்டுள்ளது. சாதகமான நாணய மாற்று விகிதங்கள் மற்றும் மேம்பட்ட தயாரிப்பு கலவை (Product Mix) செலவு அழுத்தங்களைக் குறைக்க உதவியுள்ளன.
தற்போதைய பங்கு விலை ₹9,438 ஆக உள்ள நிலையில், இதன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) 29x முதல் 31x வரை வர்த்தகமாகிறது. இதனால், ஆய்வாளர்களிடையே கருத்து வேறுபாடு நிலவுகிறது. Motilal Oswal ₹9,416, ICICI Direct ₹11,420 மற்றும் Bernstein ₹11,500 என வெவ்வேறு இலக்கு விலைகளை (Target Prices) நிர்ணயித்துள்ளனர்.
வளர்ச்சி காரணிகள் மற்றும் வியூக நகர்வுகள்
நிறுவனத்தின் முக்கிய வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, ஏற்றுமதி பிரிவு. இந்த காலாண்டில் ஏற்றுமதி 6 லட்சம் யூனிட்களை தாண்டி, கடந்த நான்கு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவை எட்டியுள்ளது. இது டாலர் வருவாய்க்கு (Dollar Revenues) பெரும் பங்களிப்பை செய்துள்ளது. எலெக்ட்ரிக் வாகனம் (EV) பிரிவும், Chetak ஸ்கூட்டர் மற்றும் 3-வீலர்கள் (3Ws) மூலம் நல்ல வளர்ச்சியைப் பெற்று வருகிறது. EV பிரிவு தற்போது உள்நாட்டு வருவாயில் சுமார் 25% பங்களிக்கிறது. தனித்தனியாக, எலெக்ட்ரிக் ஸ்கூட்டர்கள் மற்றும் ஆட்டோக்கள் தலா ₹1,000 கோடி காலாண்டு வருவாயைத் தாண்டியுள்ளன, மேலும் இரட்டை இலக்க EBITDA லாப வரம்புகளையும் (Double-digit EBITDA Margins) வழங்கியுள்ளன.
மேலும், KTM AG-யில் பெரும்பான்மையான பங்குகளை வாங்கியதன் மூலம், Bajaj Auto தனது உலகளாவிய பிரீமியம் மோட்டார்சைக்கிள் சந்தையில் நிலையை வலுப்படுத்தியுள்ளது. இந்த €800 மில்லியன் முதலீடு, KTM-ன் நிதிச் சிக்கல்களைச் சமாளிக்கவும், அதன் செயல்பாடுகளை நிலைப்படுத்தவும் உதவியுள்ளது.
போட்டி அழுத்தங்கள் மற்றும் சந்தைப் பங்கு இழப்பு
இருப்பினும், ஏற்றுமதி மற்றும் EV பிரிவின் சிறப்பான செயல்திறனுக்கு மத்தியிலும், Bajaj Auto-வின் முக்கிய உள்நாட்டு மோட்டார்சைக்கிள் சந்தைப் பிரிவில் சந்தைப் பங்கு குறைவது ஒரு தொடர்ச்சியான சவாலாக உள்ளது. 2020 நிதியாண்டில் சுமார் 18.5% ஆக இருந்த ஒட்டுமொத்த மோட்டார்சைக்கிள் சந்தைப் பங்கு, 2026 நிதியாண்டில் தற்போது 16% ஆகக் குறைந்துள்ளது.
குறிப்பாக, 125cc மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட பிரிவில் இந்த சரிவு அதிகமாக உள்ளது. இந்த முக்கிய பிரிவில் Bajaj Auto-வின் சந்தைப் பங்கு தற்போது 23.3% ஆக உள்ளது. இது TVS Motor Company (சுமார் 48.3%) மற்றும் Hero MotoCorp போன்ற போட்டியாளர்களை விட கணிசமாகக் குறைவாகும். இந்த போட்டி அழுத்தம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.
கண்ணோட்டம் மற்றும் முக்கிய கவனிக்க வேண்டியவை
இந்திய இரு சக்கர வாகன சந்தை 2026 நிதியாண்டில் 6% முதல் 9% வரை வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பிரீமியமாக்கல் (Premiumization) ஒரு முக்கிய போக்காக உள்ளது. எதிர்காலத்தில், Bajaj Auto-வின் உள்நாட்டு மோட்டார்சைக்கிள் சந்தைப் போட்டியைச் சமாளிக்கும் திறன் மிக முக்கியமானது. 125cc+ பிரிவில் வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்தல், புதிய தயாரிப்புகள் அறிமுகம், Pulsar ரேஞ்ச் மற்றும் புதிய 125cc மோட்டார்சைக்கிள் போன்றவை இதில் அடங்கும். KTM செயல்பாடுகளை வெற்றிகரமாக மேம்படுத்துவதும் ஒரு முக்கிய கவனிக்கத்தக்க விஷயமாகும். ஏற்றுமதி மற்றும் EV வளர்ச்சியும் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், பாரம்பரிய சந்தைப் பிரிவுகளில் சந்தைப் பங்கைக் காப்பதற்கான நிறுவனத்தின் உத்தி, சந்தை மதிப்புகளுடன் இணைந்து உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும்.