Whalesbook
லாபத்திற்கு காரணம் என்ன?
கடந்த நிதியாண்டின் இறுதி காலாண்டான Q4 FY26-ல், Bajaj Auto நிறுவனம் அசத்தல் வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. நிறுவனம் வெளியிட்ட அறிக்கையின்படி, மொத்த வருவாய் (Total Revenue) 32% அதிகரித்து ₹16,006 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வருவாய் பெருக்கத்தின் பின்னணியில், பைக்குகள் (Motorcycles), வர்த்தக வாகனங்கள் (Commercial Vehicles) மற்றும் எலக்ட்ரிக் டூ-வீலர் (Electric Two-wheeler) பிரிவுகளில் ஏற்பட்ட அதீத தேவை, சிறந்த விலை நிர்ணயம் (Pricing) மற்றும் கம்பெனியின் தயாரிப்பு கலவையில் (Product Mix) ஏற்பட்ட முன்னேற்றம் ஆகியவை முக்கிய காரணங்களாக அமைந்துள்ளன. மொத்த வாகன விற்பனை (Total Vehicle Volumes) 24% உயர்ந்து 13.71 லட்சம் யூனிட்களை எட்டியுள்ளது. உள்நாட்டு மற்றும் ஏற்றுமதி விற்பனை (Domestic and Export Sales) என இரண்டுமே கணிசமாக வளர்ச்சி கண்டுள்ளன.
EBITDA மற்றும் மார்ஜின்கள் உயர்வு
EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation) 36% உயர்ந்து ₹3,323 கோடியை எட்டியுள்ளது. இதன் விளைவாக, Operating Margins 60 basis points அதிகரித்து 20.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது. விற்பனை அளவு அதிகரித்ததும், கம்பெனியின் ஸ்மார்ட் ப்ராடக்ட் மிக்ஸும்தான் இதற்குக் காரணம். உள்நாட்டு சந்தையில் 7.6 லட்சம் யூனிட்களும், ஏற்றுமதியில் 6.1 லட்சம் யூனிட்களுக்கும் மேல் விற்பனையாகியுள்ளது. இது முக்கிய ஏற்றுமதி சந்தைகளில் (Export Geographies) நிலையான தேவையை காட்டுகிறது.
பங்குதாரர்களுக்கு இரட்டை மகிழ்ச்சி
முதலீட்டாளர்களுக்கு குஷி செய்தி! நிறுவனத்தின் இயக்குநர் குழு (Board) FY26-க்கான இறுதி டிவிடெண்டாக (Dividend) ஒரு ஷேருக்கு ₹150 அறிவித்துள்ளது. அதோடு, ₹5,633 கோடி மதிப்பிலான Share Buyback திட்டத்திற்கும் ஒப்புதல் வழங்கியுள்ளது. இந்த Buyback, ஒரு ஷேருக்கு ₹1,200 என்ற விலையில் நடக்கவுள்ளது.
சந்தை நிலைப்பாடு மற்றும் போட்டி
Bajaj Auto-வின் தற்போதைய பங்கு விலை சுமார் ₹10,200 - ₹10,300 வரை வர்த்தகமாகி வருகிறது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் இதன் பங்கு விலை 26.71% முதல் 32.37% வரை ஏற்றம் கண்டுள்ளது. கம்பெனியின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalisation) தோராயமாக ₹2.85 லட்சம் கோடியாக உள்ளது. இதே துறையில் உள்ள Hero MotoCorp-ன் P/E 18.7-20.6 ஆகவும், TVS Motor Company-ன் P/E 48.3-58.7 ஆகவும் உள்ளது. Bajaj Auto-வின் P/E ratio சுமார் 30.75-32.25 ஆக உள்ளது.
அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
எதிர்பாராத சில விஷயங்களும் கவனிக்கப்பட வேண்டும். கம்பெனி ஏற்றுமதி சந்தைகளை அதிகம் சார்ந்திருப்பது, உலகப் பொருளாதார மாற்றங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) நிகழ்வுகளால் பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம். மூலப்பொருட்கள் (Raw Materials) விலை உயர்வும் எதிர்காலத்தில் மார்ஜின்களில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம். ஆனாலும், கம்பெனியின் நிர்வாகம் வளர்ச்சி தொடரும் என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. முக்கியமாக, மின்சார வாகனப் பிரிவில் (Electric Vehicles) விரிவான திட்டங்கள் உள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. பெரும்பாலான நிபுணர்கள் இந்த பங்கை 'Buy' செய்ய பரிந்துரைக்கின்றனர். அடுத்த 3 ஆண்டுகளில் வருவாய் வளர்ச்சி (Earnings Growth) சுமார் 12.1% இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. சராசரி 12-மாத விலை இலக்கு (Price Target) ₹10,124 முதல் ₹11,500 வரை இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.