Whalesbook
Bajaj Auto-வின் FY26 அதிரடி முடிவுகள் மற்றும் FY27 சந்தை கணிப்பு
Bajaj Auto, 2026 நிதியாண்டை மிகச் சிறப்பான நிதி முடிவுகளுடன் நிறைவு செய்துள்ளது. தனிப்பட்ட வருவாய் (standalone revenue) ₹58,732 கோடி என்ற புதிய உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 17% அதிகமாகும். ஈபிஐடிடிஏ (EBITDA) 19% உயர்ந்து ₹12,019 கோடியாகவும், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (profit after tax) 21% உயர்ந்து ₹9,825 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. மொத்த விற்பனை 51 லட்சத்திற்கும் அதிகமான யூனிட்களைத் தாண்டி, இது கம்பெனியின் வரலாற்றில் ஒரு புதிய மைல்கல் ஆகும். கச்சாப் பொருட்களின் விலை உயர்வு மற்றும் சப்ளை செயின் பிரச்சனைகள் மத்தியிலும் இந்த சிறப்பான செயல்பாடு அமைந்துள்ளது.
அடுத்த நிதியாண்டான 2027-ஐப் பொறுத்தவரை, Bajaj Auto-வின் நிர்வாக இயக்குநர் Rakesh Sharma, இந்திய இருசக்கர வாகன சந்தையின் வளர்ச்சி கணிசமாகக் குறையும் என எச்சரித்துள்ளார். தற்போதுள்ள இரட்டை இலக்க வளர்ச்சிக்கு பதிலாக, இது 7-9% ஆக குறைய வாய்ப்புள்ளது. பெட்ரோல் விலை உயர்வு, உலகளாவிய சப்ளை செயின் பிரச்சனைகள், மற்றும் நுகர்வோரின் வாங்கும் திறன் குறைவது போன்ற காரணங்களால் ஏப்ரல் மாத விற்பனை பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.
வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணிகள்: பிரீமியம் பைக்குகள், எக்ஸ்போர்ட்ஸ், மற்றும் EV-க்கள்
சந்தை மந்தநிலையை சமாளிக்க, Bajaj Auto அதிக லாப வரம்புகளைக் கொண்ட பிரிவுகளில் கவனம் செலுத்தி வருகிறது. முக்கியமாக, 150cc-க்கும் அதிகமான உயர் ரக பைக்குகள், குறிப்பாக Pulsar பிராண்ட் மாடல்கள் இதன் முக்கிய வளர்ச்சிப் பிரிவாக இருக்கும். FY26-ன் இரண்டாம் பாதியில், இந்த செக்மென்ட் பல மாநிலங்களில் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. ஏற்றுமதி (exports) மற்றொரு முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாக உள்ளது. FY26-ல் தொடர்ந்து இரண்டாவது காலாண்டாக 6 லட்சத்திற்கும் அதிகமான யூனிட்கள் ஏற்றுமதி செய்யப்பட்டுள்ளன. முன்பு நைஜீரியா முக்கிய சந்தையாக இருந்த நிலையில், தற்போது லத்தீன் அமெரிக்கா போன்ற புதிய சந்தைகளிலும் வளர்ச்சி கண்டுள்ளது.
Bajaj Auto-வின் எலக்ட்ரிக் வாகன (EV) வணிகமும் வளர்ந்து வருகிறது. உள்நாட்டு விற்பனையில் 20%-க்கும் அதிகமாக EV-க்கள் உள்ளன, மேலும் இதன் லாபமும் அதிகரித்து வருகிறது. மேலும், KTM நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளை ஒருங்கிணைக்கும் பணியும் நடைபெற்று வருகிறது. இது அடுத்த 18 மாதங்களில் KTM-ன் உலகளாவிய உற்பத்தியில் இந்தியாவின் பங்கை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
செலவு மேலாண்மை மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்கள்
உலோக விலை உயர்வு போன்ற காரணங்களால் 3-5% வரை உள்ளீட்டுச் செலவுகள் (input costs) அதிகரித்துள்ளன. ஏப்ரல் மாதம் விலையை உயர்த்தியதன் மூலம், சுமார் ₹95 என்ற டாலர் மதிப்பு, ஏற்றுமதி வருவாயை அதிகரித்ததுடன், சில மூலப்பொருள் செலவு அழுத்தங்களையும் ஈடுசெய்ய உதவியது. இந்த செலவு மேலாண்மை, லாபகரமான தயாரிப்பு கலவை, மற்றும் நாணய மாற்று விகித லாபங்கள் மூலம், ஈபிஐடிடிஏ (EBITDA) மார்ஜின்கள் பல காலாண்டுகளாக 20%-க்கு மேல் பராமரிக்கப்பட்டு, Q4 FY26-ல் 20.8% ஆக இருந்தது.
சந்தை போட்டியாளர்கள் மற்றும் துறை போக்குகள்
Bajaj Auto, Hero MotoCorp, TVS Motor Company போன்ற முக்கிய உள்நாட்டு நிறுவனங்களுடனும், Honda Motorcycle & Scooter India போன்ற வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுடனும் போட்டியிடுகிறது. Hero MotoCorp-ம் மெதுவான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. TVS Motor, குறிப்பாக EV பிரிவில் புதுமைகளுக்குப் பெயர் பெற்றது. ஒட்டுமொத்தமாக, கார் துறை 4-6% வளர்ச்சியையும், இருசக்கர வாகனங்கள் 7-9% வளர்ச்சியையும் FY27-ல் எதிர்பார்க்கிறது.
எதிர்கால சவால்கள்
உலகளாவிய பதற்றம் மற்றும் சப்ளை செயின் பிரச்சனைகள் மூலப்பொருள் விலைகளை மேலும் அதிகரிக்கலாம். பிரீமியம் மற்றும் EV சந்தைகளில் கடும் போட்டி, தொடர்ச்சியான முதலீடுகளையும் புதுமைகளையும் கோருகிறது. KTM ஒருங்கிணைப்பு ஒரு சிக்கலான பணியாகும்.
ஆய்வாளர் பார்வை மற்றும் பங்கு மதிப்பீடு
ஆய்வாளர்கள் Bajaj Auto-வை நேர்மறையாகப் பார்க்கிறார்கள். சராசரி 12 மாத விலை இலக்கு ₹9,800 முதல் ₹10,400 வரை உள்ளது. தற்போது, நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹2.85 லட்சம் கோடி ஆகும். இதன் P/E விகிதம் 26.8 முதல் 32.15 வரை உள்ளது.