DeHaat முதல் லாபகரமான ஆண்டை அறிவித்துள்ளது, ஆனால் செயல்பாட்டு இழப்புகள் மற்றும் மெதுவான வளர்ச்சி துறையில் கவலைகளை எழுப்புகின்றன

DeHaat, ஒரு முன்னணி இந்திய வேளாண் தொழில்நுட்ப (agritech) ஸ்டார்ட்அப், FY25-க்கான தனது முதல் லாபகரமான ஆண்டை அறிவித்துள்ளது, இதில் 369 கோடி ரூபாய் லாபம் ஈட்டியுள்ளது. இருப்பினும், உன்னிப்பாகப் பார்க்கும்போது, இந்த லாபம் பெரும்பாலும் ரொக்கமல்லாத ஆதாயங்களால் (non-cash gains) இயக்கப்பட்டது என்பது தெரியவருகிறது. செயல்பாட்டு ரீதியாக, நிறுவனம் 3,000 கோடி ரூபாய்க்கும் அதிகமான வருவாயைப் பெற்ற போதிலும், சுமார் 207 கோடி ரூபாய் இழப்பை பதிவு செய்துள்ளது. FY26-ல் முழுமையான செயல்பாட்டு லாபகரமாக மாறுவதை இந்த ஸ்டார்ட்அப் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, மேலும் FY26-ன் முதல் காலாண்டிலேயே EBITDA breakeven-ஐ அடைந்துள்ளது. இது FY24-ல் இருந்து ஒரு மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது, அப்போது DeHaat 1,113.1 கோடி ரூபாய் நிகர இழப்பை (net loss) பதிவு செய்தது.

Impact: இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தையில், குறிப்பாக வேளாண்மை மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளுடன் தொடர்புடைய நிறுவனங்களில் மிதமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. DeHaat பொது வர்த்தகத்தில் இல்லை என்றாலும், அதன் நிதிச் செயல்திறன் மற்றும் வேளாண் தொழில்நுட்பத் துறையின் லாபம் குறித்த கருத்துக்கள், இதேபோன்ற பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதிக்கலாம். குறைந்த லாபம், செயல்பாட்டு இழப்புகள் மற்றும் விரிவாக்கத்தில் உள்ள சிரமங்கள் போன்ற சுட்டிக்காட்டப்பட்ட சவால்கள், பரந்த வேளாண் தொழில்நுட்பச் சூழலுக்கு ஏற்படக்கூடிய தடைகளைக் குறிக்கின்றன. பிற வேளாண் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் இந்தச் சிக்கல்களை எவ்வாறு எதிர்கொள்கின்றன என்பதையும், இந்தத் துறை நீடித்த லாபகரமாக மாற முடியுமா என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிப்பார்கள். சரக்கு திரட்டலில் (produce aggregation) இருந்து வர்த்தக லாபம் (trading margins) சார்ந்திருத்தல் மற்றும் உள்ளீட்டு வணிகத்தில் (input business) உள்ள சிக்கல்கள், தொடர்புடைய பொது நிறுவனங்களை பாதிக்கக்கூடிய துறையின் அமைப்பு ரீதியான பிரச்சனைகளைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. Rating: 6/10

Difficult Terms: * FY25 (Fiscal Year 2025 - நிதியாண்டு 2025): இது ஏப்ரல் 1, 2024 முதல் மார்ச் 31, 2025 வரை செல்லும் நிதியாண்டு ஆகும். * Non-cash gains (ரொக்கமல்லாத ஆதாயங்கள்): பணப் புழக்கம் இல்லாத நிதி ஆதாயங்கள், பெரும்பாலும் சொத்து மறுமதிப்பீடு அல்லது தாமதிக்கப்பட்ட வரிப் பலன்கள் போன்ற கணக்கியல் சரிசெய்தல்கள் தொடர்பானவை. * Operational loss (செயல்பாட்டு இழப்பு): ஒரு நிறுவனத்தின் வழக்கமான வணிக நடவடிக்கைகளில் இருந்து ஏற்படும் இழப்பு, வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை (EBITDA) கணக்கிடுவதற்கு முன். * EBITDA breakeven (EBITDA பிரேக்கிவன்): வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) பூஜ்ஜியமாகிறது, அதாவது நிறுவனத்தின் முக்கிய செயல்பாடுகள் இந்தக் குறிப்பிட்ட செலவுகளுக்கு முன் அவற்றின் செலவுகளை ஈடுசெய்கின்றன. * FY24 (Fiscal Year 2024 - நிதியாண்டு 2024): இது ஏப்ரல் 1, 2023 முதல் மார்ச் 31, 2024 வரை செல்லும் நிதியாண்டு ஆகும். * YoY growth (ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி): முந்தைய ஆண்டின் இதே காலத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு காலத்தின் செயல்திறன் வளர்ச்சி. * Market linkage platform (சந்தை இணைப்புத் தளம்): வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் இணைக்கும் ஒரு வணிக மாதிரி, இச்சூழலில் விவசாயிகளை வேளாண் உள்ளீட்டு சப்ளையர்கள் மற்றும் அவர்களின் விளைபொருட்களை வாங்குபவர்களுடன் இணைக்கிறது. * Full-stack model (முழு-அடுக்கு மாதிரி): ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில் அல்லது செயல்முறையின் அனைத்து அம்சங்களையும் உள்ளடக்கிய சேவைகள் அல்லது தயாரிப்புகளின் முழுமையான தொகுப்பை வழங்கும் வணிகம். * Agri-inputs (வேளாண் உள்ளீடுகள்): விவசாயத்தில் பயன்படுத்தப்படும் பொருட்கள், அதாவது விதைகள், உரங்கள், பூச்சிக்கொல்லிகள் மற்றும் கால்நடைத் தீவனம். * Revenue (வருவாய்): பொருட்கள் அல்லது சேவைகளின் விற்பனையால் ஈட்டப்படும் மொத்த வருமானம். * Trading margins (வர்த்தக வரம்புகள்): பொருட்களை வெவ்வேறு விலைகளில் வாங்கி விற்பதன் மூலம் கிடைக்கும் லாபம். * GST (ஜிஎஸ்டி): சரக்கு மற்றும் சேவை வரி, இது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விநியோகத்தின் மீது விதிக்கப்படும் நுகர்வு வரி ஆகும். * D2C model (D2C மாதிரி): நேரடி-நுகர்வோர், இதில் ஒரு நிறுவனம் இடைத்தரகர்களைத் தவிர்த்து, இறுதி வாடிக்கையாளருக்கு நேரடியாக அதன் தயாரிப்புகளை விற்கிறது. * Middleman (இடைத்தரகர்): இரண்டு பிற தரப்பினரிடையே பரிவர்த்தனைகளை எளிதாக்கும் ஒரு நபர். * Structural challenges (கட்டமைப்புச் சவால்கள்): ஒரு தொழிலின் கட்டமைப்பு அல்லது பொருளாதார அமைப்பிற்குள் ஆழமாக வேரூன்றிய பிரச்சினைகள். * Policy-dependent sectors (கொள்கை-சார்ந்த துறைகள்): அரசாங்க விதிமுறைகள் மற்றும் கொள்கைகளால் அவர்களின் செயல்பாடுகள் பெரிதும் பாதிக்கப்படும் தொழில்கள். * Unit economics (அலகு பொருளாதாரம்): ஒரு தயாரிப்பு அல்லது சேவையின் ஒற்றை அலகை உற்பத்தி செய்தல் மற்றும் விற்பதுடன் தொடர்புடைய வருவாய் மற்றும் செலவு.