Whalesbook
Paradeep Phosphates நிறுவனம் தனது நீண்டகால இலக்குகளை நோக்கி தீவிரமாக முன்னேறி வருகிறது. ₹3,600 கோடி மதிப்பிலான பிரம்மாண்ட உற்பத்தித் திறன் விரிவாக்கப் பணிகளை அடுத்த 2.5 ஆண்டுகளில் முடிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், ஒரு மில்லியன் டன் granulation திறனை அதிகரிக்கவும், பாஸ்போரிக் மற்றும் சல்பூரிக் அமிலங்களுக்கான உற்பத்தித் திறனை மேம்படுத்தவும் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், Mangalore Chemicals and Fertilisers Ltd (MCFL) உடனான இணைப்பு, தென்னிந்திய சந்தையில் கம்பெனியின் நிலையை வலுப்படுத்தியுள்ளதுடன், செயல்பாட்டுத் திறனையும் மேம்படுத்தியுள்ளது. CEO S. Krishnan அவர்கள், ஒருங்கிணைந்த உற்பத்தி மற்றும் விற்பனை வளர்ச்சி 19% மற்றும் 30% எட்டியுள்ளதாகவும், கடன்-பங்கு விகிதம் (Net Debt-to-Equity Ratio) 0.66x ஆக சிறப்பாக உள்ளதாகவும் குறிப்பிட்டுள்ளார்.
இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சிப் பாதையில், சமீபத்திய டிசம்பர் காலாண்டு (Q3 FY26) நிதிநிலை முடிவுகள் சில சவால்களைக் காட்டுகின்றன. வருவாய் 15% உயர்ந்து ₹5,748.67 கோடியாக இருந்தபோதிலும், நிகர லாபம் (Net Profit) சென்ற ஆண்டு இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 13% சரிந்து ₹182.05 கோடியாக குறைந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு ₹209.28 கோடி). EBITDA அளவு 7.7% உயர்ந்து ₹471.8 கோடியை எட்டியிருந்தாலும், முக்கிய கவலையாக இருப்பது லாப வரம்பு (Profitability Margin) குறைந்துள்ளது தான். இது சென்ற ஆண்டு 8.8% இலிருந்து இந்த காலாண்டில் 8.2% ஆக சரிந்துள்ளது. உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரித்ததால், வருவாய் உயர்வை இது ஈடுசெய்யவில்லை. இந்த நிலை முந்தைய காலாண்டிலும் (Q2) 9.56% ஆக காணப்பட்டது. இதன் எதிரொலியாக, பிப்ரவரி 2, 2026 அன்று Paradeep Phosphates Share விலை 2.09% சரிந்து ₹132.69 ஆக நிலைபெற்றது.
இந்திய உரத் துறையானது 9-10% (FY2025) மற்றும் 1-3% (FY2026) வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், பாஸ்போரிக் அமிலம் மற்றும் கந்தகம் (Sulphur) போன்ற மூலப்பொருட்களின் சர்வதேச விலை உயர்வு, உற்பத்திச் செலவுகளைக் கூட்டியுள்ளது. அரசு மானியங்கள் (Subsidy) ₹1.71 லட்சம் கோடி ஆக இருந்தாலும், சில உரங்களுக்கு (உதாரணமாக DAP) இந்த மானியம் போதுமானதாக இல்லை என்ற கவலையும் உள்ளது. Coromandel International, Chambal Fertilisers போன்ற போட்டியாளர்களும் இதே சவால்களை எதிர்கொள்கின்றனர். உதாரணமாக, Deepak Fertilisers நிறுவனம் தனது டிசம்பர் காலாண்டில் 44% லாபம் குறைந்ததாக அறிவித்துள்ளது.
தற்போதைய நிலவரப்படி, Paradeep Phosphates Market Capitalization சுமார் ₹13.7 முதல் ₹14.1 லட்சம் கோடி வரை உள்ளது. P/E Ratio சுமார் 14x முதல் 18x வரையிலும், TTM P/E 15.35x ஆகவும் உள்ளது. நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் 0.66x ஆக மிதமான அளவிலேயே உள்ளது. ஆய்வாளர்கள் (Analysts) இந்த Shareக்கு அடுத்த 12 மாதங்களில் ₹217.67 என்ற இலக்கு விலையை (Target Price) நிர்ணயித்துள்ளனர். குறுகியகால லாப வரம்பு சவால்கள் இருந்தாலும், நிறுவனத்தின் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் மற்றும் ஒருங்கிணைப்பு முயற்சிகள், உரத் துறையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுடன் சேர்ந்து, எதிர்காலத்தில் நல்ல வளர்ச்சியைத் தரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.