Whalesbook
டாடா கேப்பிட்டல், ஜெயஸ்வால் நெக்கோ இண்டஸ்ட்ரீஸுக்காக ₹2,300 கோடி மதிப்பிலான ஒரு முக்கியமான கடன் மறுநிதிமான (refinancing) ஒப்பந்தத்தை வெற்றிகரமாக வழிநடத்தியுள்ளது, இது நிறுவனத்தின் நிதி மறுசீரமைப்பில் (financial restructuring) ஒரு முக்கிய படியாகும். இந்த பரிவர்த்தனை, எடெல்வைஸ் ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸ் தனது முந்தைய கடன் வழங்கும் நிலையிலிருந்து வெளியேறவும் (exit) உதவியது.
மறுநிதிமானத்திற்கு டாடா கேப்பிட்டல் தலைமை தாங்கியது, அது சுமார் ₹800 கோடி பங்களித்தது. இந்த கூட்டமைப்பில் (syndicate) மற்ற முக்கிய கடன் வழங்குபவர்களில் இன்வெஸ்டெக் (₹300 கோடி), விவிருத்தி கேப்பிட்டல் (₹200 கோடி) மற்றும் ஹீரோ ஃபின்கார்ப் (₹300 கோடி) ஆகியோர் அடங்குவர். ஹீரோ கார்ப், டிஎஸ்பி (₹175 கோடி), ஆக்சிசோ மற்றும் பல குடும்ப அலுவலகங்களும் இதில் பங்கேற்றன, இதன் மூலம் ஒப்பந்தத்தின் மொத்த அளவு ₹2,300 கோடியாக ஆனது. சிறிய குடும்ப அலுவலகங்கள் கூட்டமைப்பில் சுமார் ₹75 கோடியைச் சேர்த்தன, இது கூட்டுத்தொகையாக அவர்களின் முதலீட்டில் சுமார் 12.5% வருவாயைப் பெற்றுத்தந்தது. டாடா கேப்பிட்டல் ஒப்பந்தத்தை ஏற்பாடு செய்ததற்கான தனது பங்களிப்பிற்காக ஒரு ஏற்பாட்டு கட்டணத்தையும் (syndication fee) பெற்றது.
ஜெயஸ்வால் நெக்கோ இண்டஸ்ட்ரீஸ், ஒரு ஸ்டீல் தயாரிப்பாளர், ஒரு சவாலான நிதி கடந்த காலத்தை கடந்து வந்துள்ளது. நிறுவனம் 2014 மற்றும் 2018 நிதியாண்டுகளுக்கு இடையில் குறிப்பிடத்தக்க நிதி நெருக்கடியை சந்தித்தது. இந்தக் காலகட்டத்தில், இந்திய ஸ்டேட் வங்கியின் தலைமையில் ஒரு வங்கி கூட்டமைப்பு (consortium) 2018 இல் தேசிய நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயத்திற்கு (NCLT) பரிந்துரைத்தது. நிறுவனம் முறையான திவால் நடவடிக்கைகளில் (insolvency proceedings) இருந்து தப்பித்தாலும், அதன் கடன்கள் ACRE-நிர்வகிக்கும் அறக்கட்டளைகளுக்கு விற்கப்பட்ட பிறகு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மறுசீரமைப்புக்கு (restructuring) உட்பட்டது. இந்த மறுசீரமைப்பு மே 2022 இல் நடைமுறைக்கு வந்தது, இது மேலும் நிதி மாற்றங்களுக்கான வழியை வகுத்தது.
இந்த ₹2,300 கோடி மறுநிதிமானம் (refinancing), ஜெயஸ்வால் நெக்கோ இண்டஸ்ட்ரீஸுக்கான கடன் வாங்கும் செலவுகளைக் கணிசமாகக் குறைக்கும் மற்றும் அதன் கடன்களின் முதிர்வு காலத்தை (maturities) நீட்டிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் விளம்பரதாரர்கள் (promoters) தங்கள் முழு 55.2% பங்குகளை பிணையமாக (collateral) வைத்துள்ளனர். கடன் 50% திருப்பிச் செலுத்தப்பட்டதும், இந்த பிணையத்தின் கணிசமான பகுதி வெளியிடப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பு நெகிழ்வுத்தன்மையை (balance-sheet flexibility) மேம்படுத்தும். ஜெயஸ்வால் நெக்கோ, உள் பண வரவுகளைப் (internal cash accruals) பயன்படுத்தி, நிலையான அசல் மற்றும் வட்டி முன்கூட்டியே செலுத்துதல்கள் (prepayments) மூலம் தனது கடன் சுயவிவரத்தை (credit profile) சுறுசுறுப்பாக மேம்படுத்தி வருகிறது.
இந்த பரிவர்த்தனை, எடெல்வைஸ் ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸ் (Edelweiss Alternatives) தனது சொத்துக்கான முதன்மை கடன் வழங்குநராக (primary lender) இருந்த தனது பங்கை விட்டு வெளியேற (exit) அனுமதித்தது. ஆதாரங்களின்படி, எடெல்வைஸ் ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸ் அதன் இரண்டு முதல் மூன்று வருட முதலீட்டுக் காலத்தில் சுமார் 19% மொத்த வருவாயை (return) ஈட்டியது. இந்த வெற்றிகரமான வெளியேற்றம், எடெல்வைஸ் ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸின் இரண்டாவது செயல்திறன் கொண்ட கடன் நிதியின் (performing credit fund) சாதனைப் பதிவுக்கு நேர்மறையாக பங்களிக்கிறது, இது குறைந்த மதிப்பீடு கொண்ட நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்தும் $900 மில்லியன் நிதியாகும். இது நிதியிலிருந்து வந்த பெரிய முதலீடுகளில் ஒன்றாகும், இதில் 17 நிறைவேற்றப்பட்ட (executed) ஒப்பந்தங்களில் 13 வெளியேற்றங்கள் நடந்துள்ளன. எடெல்வைஸ் அடுத்த 12 முதல் 18 மாதங்களுக்குள் அதன் மீதமுள்ள நான்கு முதலீடுகளிலிருந்து வெளியேற இலக்கு வைத்துள்ளது, மேலும் இந்த நிதி ஏற்கனவே 18% க்கும் அதிகமான மொத்த வருவாயை (gross returns) வழங்கியுள்ளது. EAAA ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸ் (முன்னர் எடெல்வைஸ் ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸ்) இன் CEO அமித் அகர்வால், நிதியின் உத்தி குறித்து கருத்து தெரிவிக்கையில், அவர்களது செயல்திறன் கொண்ட தனியார் கடன் உத்தி, எடெல்வைஸ் ஸ்பெஷல் ஆப்பர்சூனிட்டிஸ் ஃபண்ட் (ESOF-III), உயர்ந்த இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயுடன் (risk-adjusted returns) கூடிய பெரிய கார்ப்பரேட் முதலீடுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது என்று கூறினார். தற்போதைய மொத்த வருவாய் 18% க்கும் அதிகமாக இருப்பதாகவும், ஜெயஸ்வால் நெக்கோ முதலீடு இரண்டு ஆண்டுகளுக்குள் வெற்றிகரமாக மறுநிதிமானம் (refinanced) செய்யப்பட்டதாகவும் அவர் குறிப்பிட்டார்.
இந்த மறுநிதிமானம் (refinancing) ஜெயஸ்வால் நெக்கோ இண்டஸ்ட்ரீஸின் நிதி மீட்பு (financial recovery) மற்றும் ஸ்திரத்தன்மைக்கான (stability) பாதையில் ஒரு முக்கியமான படியாகும். அதிக சாதகமான கடன் விதிமுறைகளைப் (debt terms) பெறுவதன் மூலம், நிறுவனம் அதிக விலை கொண்ட கடனின் உடனடி அழுத்தம் இல்லாமல் அதன் முக்கிய செயல்பாடுகள் மற்றும் மூலோபாய வளர்ச்சி முயற்சிகளில் (strategic growth initiatives) கவனம் செலுத்த முடியும். மேம்படுத்தப்பட்ட இருப்புநிலைக் குறிப்பு நெகிழ்வுத்தன்மை (balance-sheet flexibility) அதன் நீண்டகால வணிக நோக்கங்களுக்கு ஆதரவளிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மறுநிதிமானம், ஜெயஸ்வால் நெக்கோ இண்டஸ்ட்ரீஸின் நிதிச் சுமையைக் குறைப்பதன் மூலமும் அதன் கடன் நிலையை (credit standing) மேம்படுத்துவதன் மூலமும் நேரடியாக நன்மை பயக்கிறது. எடெல்வைஸ் ஆல்டர்நேட்டிவ்ஸ்க்கு (Edelweiss Alternatives), இது தனியார் கடன் சந்தையில் (private credit market) அதன் நற்பெயர் மற்றும் செயல்திறனை வலுப்படுத்துகிறது, இது எதிர்கால நிதி திரட்டும் முயற்சிகளுக்கு (fundraising efforts) உதவக்கூடும். இந்த ஒப்பந்தம், இந்தியாவில் கடன் நிதியளிப்பு மற்றும் மறுசீரமைப்பு துறையில் (debt financing and restructuring landscape) தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளையும் முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தையும் குறிக்கிறது, குறிப்பாக கடந்தகால நிதி சிரமங்களில் இருந்து மீள விரும்பும் நிறுவனங்களுக்கு.