இந்திய உரத் துறை நெருக்கடி: புவிசார் அரசியல் செலவுகள், பருவமழை பயம் - அரசு மானியம் அறிவிப்பு!

மூலப்பொருட்கள் விலையேற்றம்: அரசு மானியம் Vs. உலகப் பதற்றம்

இந்திய உரத் துறையானது, மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி இடையூறுகளால் அம்மோனியா, சல்பர் போன்ற முக்கிய மூலப்பொருட்களின் விலையேற்றத்தால் கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் காரணமாக, உர உற்பத்தி நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) குறைந்து வருகின்றன.

கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வைப் போலவே, உரத் துறைக்கும் இது பெரும் சவாலாக அமைந்துள்ளது. கடந்த காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில், அம்மோனியா விலை 30% அதிகரித்துள்ளது. அதேபோல், சல்பர் விலை 21% உயர்ந்துள்ளது. பாஸ்பரிக் அமிலத்தின் விலையும் தற்போது $1,360/t P2O5 cfr India என்ற அளவில் Q2 2026-ல் தொடர்கிறது. இந்தியாவின் அம்மோனியா இறக்குமதி 75% ஆகவும், சல்பர் இறக்குமதி 53% ஆகவும் உள்ளது. இதனால், இறக்குமதியை அதிகமாகச் சார்ந்திருக்கும் நிறுவனங்கள் பெரும் அழுத்தத்தைச் சந்திக்கின்றன. மத்திய கிழக்கில் நடைபெறும் மோதல்கள் காரணமாக சல்பர் விநியோகம் தடைபட்டு, ஏப்ரல் 2026-ல் இதன் விலை $600/t fob Ruwais ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது மார்ச் மாத விலையை விட $70/t அதிகம். அம்மோனியா ஃபியூச்சர்ஸ் சந்தையிலும் இதே ஏற்ற இறக்கம் காணப்படுகிறது. மத்திய கிழக்கு FOB விலைகள், தொடர்ச்சியான மோதல்களால் ஏப்ரல் 2026 விநியோகத்திற்கு $590/tonne ஆக உயர்ந்துள்ளன.

அரசு மானியமும், நிறுவனங்களின் உத்திகளும்

இந்த நெருக்கடியான சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு, இந்திய அரசு H1 FY27-க்கு நைட்ரஜன், பாஸ்பேட், சல்பர் உரங்களுக்கான மானியத்தை 10% உயர்த்தியுள்ளது. இதற்காக ₹41,500 கோடி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த மானிய உயர்வு விவசாயிகளுக்கு ஒரு சில நிவாரணங்களை அளித்தாலும், இறக்குமதியாளர்களின் மூலப்பொருள் செலவு உயர்வை முழுமையாக ஈடுகட்டாது.

பல நிறுவனங்கள் வெவ்வேறு உத்திகளைக் கடைப்பிடிக்கின்றன. Coromandel International, அதன் வலுவான விநியோகச் சங்கிலி மற்றும் பின்னோக்கிய ஒருங்கிணைப்பு (backward integration) காரணமாக சிறந்த நிலையில் இருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. மேலும், மார்ச் 2025-ல் NACL Industries-ன் 53% பங்குகளை இந்நிறுவனம் வாங்கியுள்ளது. ஆய்வாளர்கள் Coromandel-க்கு 'BUY' ரேட்டிங் அளித்து, இலக்கு விலையை ₹2,617.00 ஆக நிர்ணயித்துள்ளனர்.

UPL Limited தனது உலகளாவிய பயிர் பாதுகாப்பு வணிகத்தை ஏப்ரல் 1, 2026-க்குள் பிரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. UPL-க்கு 'OUTPERFORM' ரேட்டிங் மற்றும் ₹820.53 இலக்கு விலை கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த பங்கு தற்போது 'Hold/Accumulate' நிலையில் உள்ளது.

Deepak Fertilisers & Petrochemicals Corporation பங்கு ஏப்ரல் 1, 2026 அன்று 7.03% உயர்ந்தது. ஆய்வாளர்கள் இதற்கு 'BUY' ரேட்டிங் கொடுத்து, இலக்கு விலையை ₹1,695.0 ஆக வைத்துள்ளனர்.

Chambal Fertilisers & Chemicals, முக்கியமாக யூரியா உற்பத்தியாளர் என்பதால், இயற்கை எரிவாயுவின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டது. இதற்கு ஆய்வாளர்கள் 'Buy' பரிந்துரையையும் ₹559.50 இலக்கு விலையையும் வழங்கியுள்ளனர்.

பல்வேறு நிறுவனங்களின் P/E விகிதங்கள் மாறுபடுகின்றன: Chambal Fertilisers-க்கு 7.63, Coromandel International-க்கு 23.55, UPL-க்கு 23.86, மற்றும் Deepak Fertilisers-க்கு 14.19. இது அவற்றின் எதிர்கால செயல்திறன் குறித்த வெவ்வேறு பார்வைகளைக் காட்டுகிறது.

பருவமழை கணிப்பும், துறைக்கான சவால்களும்

2026-ஆம் ஆண்டிற்கான பலவீனமான பருவமழை கணிப்பு, இத்துறையின் பிரச்சனைகளை மேலும் அதிகரிக்கிறது. Skymet Weather-ன் அறிக்கையின்படி, எல் நினோ (El Niño) காரணமாக சராசரி மழையளவில் 94% மட்டுமே எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது வறட்சி ஏற்படும் வாய்ப்பை அதிகரித்து, பயிர் விளைச்சலையும் உரத் தேவையையும் பாதிக்கக்கூடும். இதுபோன்ற சூழ்நிலைகள் உணவுப் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கலாம், இது பரந்த பொருளாதாரக் கவலைகளை உருவாக்கும்.

அரசு மானியங்கள் ஓரளவு உதவியாக இருந்தாலும், அம்மோனியா மற்றும் சல்பருக்கான இறக்குமதியை அதிகளவில் சார்ந்திருத்தல், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் ஆகியவை விலை ஏற்ற இறக்கங்களையும் விநியோகப் பிரச்சனைகளையும் தொடரும் முக்கிய கவலைகளாக உள்ளன. ஒட்டுமொத்தமாக, வலுவான செயல்பாடுகள், பின்னோக்கிய ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் பல்வகைப்பட்ட ஆதாரத் திட்டங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் சிறப்பாகச் செயல்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இறக்குமதி விலைகளை அதிகமாகச் சார்ந்திருக்கும் மற்றும் தேவை குறைவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளை எதிர்கொள்ளும் நிறுவனங்கள் அதிக சிரமங்களை சந்திக்க நேரிடும்.