Whalesbook
பிரபதாஸ் லில்லாதர் ஹிந்துஸ்தான் ஏரோனாட்டிக்ஸ் லிமிடெட் (HAL) மீதான தனது 'பை' மதிப்பீட்டைப் பராமரித்து, இலக்கு விலையை ₹5,507 ஆக உயர்த்தியுள்ளார். HAL-ன் 10.9% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் ₹620 பில்லியன் மதிப்புள்ள 97 LCA தேஜாஸ் Mk1A விமானங்கள் மற்றும் $1 பில்லியன் மதிப்புள்ள 113 GE F404 என்ஜின்கள் உள்ளிட்ட பெரிய ஆர்டர்களைத் தொடர்ந்து இந்த உயர்வு வந்துள்ளது. HAL AMCA திட்டத்திலும் ஈடுபட்டுள்ளது மற்றும் UAC உடன் SJ-100 பயணிகள் விமானங்களுக்கான புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தம் (MoU) மூலம் பயணிகள் விமான உற்பத்தியில் பன்முகப்படுத்தவும் முயல்கிறது. GE என்ஜின் டெலிவரி வேகம் குறித்து தரகு நிறுவனம் ஒரு கவலையைத் தெரிவித்துள்ளது.
ஹிந்துஸ்தான் ஏரோனாட்டிக்ஸ் லிமிடெட் (HAL) மேம்படுத்தப்பட்ட செயல்பாட்டுச் செயல்திறன் காரணமாக ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 10.9% வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இருப்பினும், அதிக ஒதுக்கீடுகள் காரணமாக அதன் EBITDA மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 394 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) சுருங்கியுள்ளது.
முக்கிய ஆர்டர்கள் மற்றும் மைல்கற்கள்:
HAL 97 LCA தேஜாஸ் Mk1A விமானங்களுக்கான ஒரு பெரிய ஆர்டரைப் பெற்றுள்ளது, இதன் மதிப்பு தோராயமாக ₹620 பில்லியன் (சுமார் $7.4 பில்லியன்). இந்த ஆர்டர் இந்தியாவின் பாதுகாப்பு மற்றும் விண்வெளித் துறையில் HAL-ன் நிலையை உறுதிப்படுத்துகிறது.
GE ஏரோஸ்பேஸுடன் 113 F404-IN20 என்ஜின்களுக்கான $1.0 பில்லியன் தனி ஒப்பந்தம் கையெழுத்தானது, இவை இந்த தேஜாஸ் ஜெட்களுக்கு சக்தியளிக்கும்.
HAL-ன் நாசிக் பிரிவு, காலாண்டில் அதன் முதல் தேஜாஸ் Mk1A-ன் முதல் விமானத்துடன் ஒரு மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது.
மூலோபாய முயற்சிகள்:
HAL மேம்பட்ட நடுத்தர போர் விமானம் (AMCA) திட்டத்திற்கான ஒரு கூட்டமைப்பை வழிநடத்துகிறது, இது அடுத்த பத்தாண்டுகளுக்கான ஒரு மாற்றத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய வாய்ப்பாக ஆய்வாளர்களால் கருதப்படுகிறது.
நிறுவனம் ரஷ்யாவின் யுனைடெட் ஏர்கிராஃப்ட் கார்ப்பரேஷன் (UAC) உடன் ஒரு புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தம் (MoU) மூலம் சிவில் விமானப் பிரிவிலும் பன்முகப்படுத்துகிறது. இந்த ஒத்துழைப்பு சுகோய் சூப்பர்ஜெட் 100 (SJ-100) பயணிகள் விமானத்தை உள்நாட்டில் உற்பத்தி செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
கவலைகள்:
GE ஏரோஸ்பேஸிலிருந்து F404 என்ஜின் டெலிவரிகளின் வேகம் ஒரு கவலையாக உள்ளது, ஏனெனில் HAL இந்த ஆண்டுக்கு உறுதியளிக்கப்பட்ட பன்னிரண்டு என்ஜின்களில் நான்கை மட்டுமே பெற்றுள்ளது.
ஆய்வாளர் பார்வை:
பிரபதாஸ் லில்லாதர் HAL மீது 'பை' மதிப்பீட்டைப் பராமரிக்கிறார்.
பங்கு தற்போது FY27 மற்றும் FY28க்கான மதிப்பிடப்பட்ட வருவாயில் முறையே 34.4x மற்றும் 31.3x விலைக்கு-வருவாய் (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது.
தரகு நிறுவனம் தனது மதிப்பீட்டை மார்ச் 2027E-க்கான 40x PE மல்டிபிளிலிருந்து (முந்தையது) செப்டம்பர் 2027E-க்கான 38x PE மல்டிபிளைப் பயன்படுத்தி ரோல் ஃபார்வர்ட் செய்துள்ளது.
இந்த திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடு ₹5,507 என்ற புதிய இலக்கு விலையை (TP) அளிக்கிறது, இது முந்தைய ₹5,500 இலக்கை விட சற்று அதிகமாகும்.
தாக்கம்:
இந்த செய்தி ஹிந்துஸ்தான் ஏரோனட்டிக்ஸ் லிமிடெட் பங்கிற்கு மிகவும் சாதகமானது. தேஜாஸ் மற்றும் GE என்ஜின்களுக்கான கணிசமான ஆர்டர்கள், AMCA மற்றும் சிவில் விமானப் பிரிவு பன்முகப்படுத்தல் போன்ற எதிர்கால மூலோபாய திட்டங்களுடன் இணைந்து, அதன் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை கணிசமாக மேம்படுத்துகின்றன. ஆய்வாளரின் 'பை' மதிப்பீடு மற்றும் உயர்த்தப்பட்ட இலக்கு விலை முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது, இது பங்கு விலையில் மேல்நோக்கிய இயக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். பாதுகாப்புத் துறையிலும் நேர்மறையான உணர்வு ஏற்படலாம்.
