Whalesbook
பிப்ரவரி 1, 2026 அன்று தாக்கல் செய்யப்பட்ட மத்திய பட்ஜெட்டைத் தொடர்ந்து, பாதுகாப்புத்துறை பங்குகள் இன்று பெரும் அழுத்தத்தைச் சந்தித்தன. Nifty India Defence Index 4% க்கும் மேல் சரிவைக் கண்டது. மத்திய அரசு 2026-27 நிதியாண்டிற்கான (FY27) பாதுகாப்புத்துறைக்கான மூலதனச் செலவினத்தை (Capital Expenditure) 18% அதிகரித்து, ₹2.19 லட்சம் கோடி என அறிவித்தது. இது முந்தைய 2025-26 நிதியாண்டின் திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடான ₹1.86 லட்சம் கோடியை விட அதிகம். இருப்பினும், சந்தைப் பங்குதாரர்கள் எதிர்பார்த்த அளவுக்கு இந்த ஒதுக்கீட்டின் வளர்ச்சி இல்லை என்பதே சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம்.
Jefferies போன்ற ஆய்வாளர்கள், 25% க்கும் அதிகமான வளர்ச்சியை எதிர்பார்த்தனர். குறிப்பாக, 2025 மே மாதம் நடைபெற்ற Operation Sindoor-ஐத் தொடர்ந்து அவசர கொள்முதல்கள் காரணமாக, 2025-26 நிதியாண்டிற்கான பாதுகாப்புத்துறை மூலதனச் செலவினத்தில் சுமார் 62% ஏப்ரல் முதல் நவம்பர் 2025 வரையிலான காலகட்டத்தில் செலவிடப்பட்டிருந்தது. இதனால், முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகள் மேலும் உயர்ந்திருந்தன. இந்நிலையில், அறிவிக்கப்பட்ட 18% உயர்வு, சந்தையின் கணிப்புகளை விடக் குறைவாக இருந்ததாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
கூடுதலாக, பங்குச் சந்தையில் ஒரு பரவலான விற்பனை அழுத்தமும் காணப்பட்டது. இதற்கு முக்கியக் காரணம், டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Futures & Options) வர்த்தகத்தின் மீதான STT வரி உயர்வு ஆகும். ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் இந்த மாற்றத்தின்படி, ஃபியூச்சர்ஸ் மீதான STT 150% அதிகரித்து 0.05% ஆகவும், ஆப்ஷன்ஸ் மீதான STT 50% வரை அதிகரித்து 0.15% ஆகவும் உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இது ஊக வணிகத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் நோக்கில் கொண்டுவரப்பட்டதாகத் தெரிகிறது, இதனால் ஒட்டுமொத்த சந்தையிலும் ஒருவித 'ரிஸ்க்-ஆஃப்' (Risk-off) மனநிலை பரவி, பாதுகாப்புத்துறை உட்பட பல துறைகள் பாதிக்கப்பட்டன.
மூலதனச் செலவின உயர்வு மட்டுமின்றி, சில குறிப்பிட்ட திட்டங்களும் பட்ஜெட்டில் அறிவிக்கப்பட்டன. அரசு சார்ந்த நிறுவனங்கள் (PSUs) பாதுகாப்பு விமானப் பராமரிப்பு, பழுதுபார்த்தல் (MRO) பணிகளுக்காக இறக்குமதி செய்யும் மூலப்பொருட்களுக்கு அடிப்படை சுங்க வரி விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், ராணுவ வீரர்களுக்கான ஊனப் பென்ஷன்களுக்கு வருமான வரி விலக்கும் வழங்கப்பட்டுள்ளது. இந்த அறிவிப்புகள் துறையின் நீண்டகால வளர்ச்சிக்கும், வீரர்களின் நலனுக்கும் ஆதரவாக இருந்தாலும், பல பாதுகாப்புத்துறை பங்குகள் எதிர்பார்த்திருந்த உடனடி ஆர்டர்களைக் கொடுக்கும் பெரிய திட்ட அறிவிப்புகள் அல்லது புதிய ஒப்பந்தங்கள் இதில் இடம்பெறவில்லை.
பட்ஜெட் தினத்தன்று, Nifty India Defence Index முடிவில் 4.12% சரிந்திருந்தது. தனிப்பட்ட பங்குகளில், Bharat Dynamics 8.82% சரிந்து ₹1,401.95 இல் வர்த்தகமானது. Garden Reach Shipbuilders & Engineers 7.13% வீழ்ச்சியடைந்தது, Mazagon Dock Shipbuilders 6.07% சரிந்தது. Paras Defence and Space Technologies (-5.59%), Mishra Dhatu Nigam (-5.33%), Cochin Shipyard (-5.23%), BEML (-4.75%), Data Patterns (India) (-4.74%) போன்றவையும் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைக் கண்டன. பெரிய நிறுவனங்களான Bharat Electronics 4.08% சரிந்தது, Hindustan Aeronautics 3.80% வீழ்ந்தது. MTAR Technologies மட்டும் விதிவிலக்காக 2.94% உயர்ந்து ₹3,019 இல் வர்த்தகமானது.