Whalesbook
எதிர்பார்ப்புகள் பொய்த்தன, வரி உயர்வு தாக்கியது!
நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் தாக்கல் செய்த 2026-27 யூனியன் பட்ஜெட்டில், நாட்டின் பாதுகாப்பு துறைக்கு இதுவரை இல்லாத அளவாக ₹7,84,678 கோடி நிதி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 15% அதிகம். மேலும், ராணுவ நவீனமயமாக்கலுக்கான முதலீட்டு செலவினம் (Capital Expenditure) ₹2,19,306 கோடியாக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது, இது 21.8% அதிகமாகும். ஆனால், சந்தை வல்லுநர்கள் எதிர்பார்த்த 25% உயர்வை இது எட்டவில்லை. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் லாபத்தை எடுக்கும் (Profit Booking) போக்கு அதிகரித்தது.
இது ஒருபுறம் இருக்க, பங்குச் சந்தை டெரிவேட்டிவ்கள் (Derivatives) மீதான செக்யூரிட்டீஸ் பரிவர்த்தனை வரி (STT) கணிசமாக உயர்த்தப்பட்டது. ஃபியூச்சர்ஸ் (Futures) மீதான வரி 0.02% லிருந்து 0.05% ஆகவும், ஆப்ஷன்ஸ் (Options) மீதான வரி 0.1% லிருந்து 0.15% ஆகவும் உயர்த்தப்பட்டது. இந்த வரி உயர்வு, குறிப்பாக டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி, பங்கு விற்பனையைத் தூண்டியது.
சந்தையில் நிலவரம் என்ன?
இந்த இரட்டை அடி காரணமாக, பிப்ரவரி 1, 2026 அன்று நிஃப்டி இந்தியா டிஃபென்ஸ் இண்டெக்ஸ் (Nifty India Defence Index) சுமார் 9% சரிந்தது. பாரத் டைனமிக்ஸ் லிமிடெட் (Bharat Dynamics Limited), ஹிந்துஸ்தான் ஏரோனாட்டிக்ஸ் லிமிடெட் (Hindustan Aeronautics Limited), பாரத் எலக்ட்ரானிக்ஸ் லிமிடெட் (Bharat Electronics Limited) போன்ற முக்கிய பாதுகாப்பு துறை நிறுவனங்களின் பங்குகள் கடும் சரிவை சந்தித்தன. பரந்த சந்தையிலும் (Broader Market), சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி இரண்டும் சுமார் 1.96% வீழ்ச்சியை சந்தித்தன.
உள்நாட்டு உற்பத்திக்கு முக்கியத்துவம்
இந்த பட்ஜெட்டில், பாதுகாப்பு துறையில் உள்நாட்டு உற்பத்திக்கு (Indigenous Manufacturing) அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. 'ஆத்மநிர்பார் பாரத்' (Atmanirbhar Bharat) திட்டத்தின் கீழ், ராணுவ தளவாடங்கள் வாங்குவதற்கான மொத்த முதலீட்டில் சுமார் 75% அதாவது ₹1.39 லட்சம் கோடி, உள்நாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து கொள்முதல் செய்ய ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம் இறக்குமதியை குறைத்து, தற்சார்பு நிலையை அடைவதை அரசு நோக்கமாக கொண்டுள்ளது. பாதுகாப்பு ஆராய்ச்சி மற்றும் வளர்ச்சி அமைப்பு (DRDO) க்கான ஒதுக்கீடும் ₹29,100.25 கோடியாக அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது, இது தொழில்நுட்ப மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்துவதைக் காட்டுகிறது.
கடந்த ஆண்டு நடந்த 'ஆபரேஷன் சிந்துர்' (Operation Sindoor) மற்றும் அதற்கு முந்தைய தீவிரவாத தாக்குதல்களுக்குப் பிறகு, ராணுவத்தின் தயார்நிலையை மேம்படுத்தவும், பற்றாக்குறைகளை சரிசெய்யவும் இந்த நிதி ஒதுக்கீடு முக்கியமானது. இது தவிர, போக்குவரத்து துறைக்கு அதிக நிதி ஒதுக்கீடு செய்யப்பட்டதும், ரயில்வே மற்றும் சாலை மேம்பாட்டுக்கும் கணிசமான நிதி ஒதுக்கப்பட்டதும் குறிப்பிடத்தக்கது.
குறுகிய கால சிக்கல்கள், நீண்ட கால நம்பிக்கை
தற்போதைய சந்தை சரிவு தற்காலிகமானதாக இருக்கலாம். 'ஆத்மநிர்பார் பாரத்' திட்டத்தில் தொடர்ச்சியான கவனம், ராணுவ நவீனமயமாக்கல் தேவைகள் மற்றும் ஏற்றுமதி வாய்ப்புகள் ஆகியவை பாதுகாப்பு துறைக்கு நீண்டகாலத்தில் நல்ல வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை வழங்கும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். டிரோன்கள், எலக்ட்ரானிக் வார்ஃபேர், AI போன்ற தொழில்நுட்பங்களில் முதலீடு அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. STT வரி உயர்வால் டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தில் தற்காலிக பின்னடைவு ஏற்பட்டாலும், பாதுகாப்பு தளவாடங்களுக்கான தேவை மற்றும் உள்நாட்டு தொழில் துறைக்கு அரசின் ஆதரவு ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கும்.