Cochin Shipyard Limited நிறுவனம் அமெரிக்கா, ஜெர்மனி மற்றும் நார்வே நாடுகளுக்காக 40-க்கும் மேற்பட்ட கப்பல்களைக் கட்டும் புதிய ஒப்பந்தத்தைப் பெற்றுள்ளது. இந்த வளர்ச்சி ஒருபுறம் இருந்தாலும், லாப வரம்பு (Margin) குறைவு மற்றும் பங்கு விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளது.
சர்வதேச அளவில் உயர்ந்த அங்கீகாரம்
Cochin Shipyard நிறுவனம் அமெரிக்கா, ஜெர்மனி மற்றும் நார்வே ஆகிய நாடுகளைச் சேர்ந்த வாடிக்கையாளர்களிடம் இருந்து 40-க்கும் மேற்பட்ட கப்பல்களைக் கட்டும் பெரிய ஒப்பந்தங்களைப் பெற்றுள்ளது. மத்திய கப்பல் போக்குவரத்துத் துறை அமைச்சர் சர்பானந்த சோனோவால் இதனை உறுதிப்படுத்தியுள்ளார். இது இந்திய கப்பல் கட்டும் தளங்களின் மீதான சர்வதேச நம்பிக்கையை அதிகரித்துள்ளது.
ஏன் இந்த பங்கு விலை சரிவு?
நல்ல ஆர்டர்கள் வந்தாலும், பங்குச் சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் எச்சரிக்கையாகவே உள்ளனர். கடந்த ஜூலை 2024-ல் ₹2,979 என்ற உச்சத்தில் இருந்த இந்த நிறுவனத்தின் பங்கு, தற்போது சுமார் 57% சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி நிறுவனத்தின் எதிர்கால லாபத்தன்மை மற்றும் மதிப்பீடு குறித்த அச்சத்தை வெளிப்படுத்துகிறது.
சவாலான லாப வரம்புகள் (Margins)
முன்பெல்லாம் பாதுகாப்புத் துறை (Defense) ஒப்பந்தங்கள் மூலம் அதிக லாபம் ஈட்டி வந்த Cochin Shipyard, தற்போது வணிக ரீதியிலான கப்பல் கட்டும் பணிகளில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. இதனால், FY26-ல் 24% ஆக இருந்த EBITDA மார்ஜின், FY27 மற்றும் FY28-ல் சுமார் 14% ஆகக் குறைய வாய்ப்புள்ளதாக நிர்வாகம் கணித்துள்ளது. வணிக ரீதியிலான கப்பல்கள் பொதுவாக 10-12% லாப வரம்பைக் கொண்டவை என்பதால், இது முதலீட்டாளர்களைப் பாதித்துள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய காரணிகள்
நிறுவனம் தற்போதைய காலாண்டில் 20% நிகர லாப சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் வசம் தற்போது சுமார் ₹21,900 கோடி மதிப்பிலான ஆர்டர்கள் உள்ளன. சர்வதேச கப்பல் கட்டும் சந்தையில் கடுமையான போட்டிகளுக்கு இடையே, எப்படி செலவுகளைக் குறைத்து லாபத்தை நிலைநிறுத்தப் போகிறார்கள் என்பதுதான் முதலீட்டாளர்களின் முக்கியக் கேள்வியாக உள்ளது. மேலும், துபாய் நிறுவனத்துடன் இணைந்து சர்வதேச கப்பல் பழுதுபார்ப்பு வசதிகளை மேம்படுத்தும் முயற்சிகளையும் நிறுவனம் மேற்கொண்டு வருகிறது.