Whalesbook
இந்தியாவில் மொபைல் கட்டணங்கள் ஜூன் 2026க்குள் சுமார் 15% உயர உள்ளது, இது சுமார் இரண்டு ஆண்டுகளில் முதல் பெரிய உயர்வு ஆகும். ஜெஃப்ரீஸ் அறிக்கையின்படி, இந்த சரிசெய்தல் 2027 நிதியாண்டில் தொலைத்தொடர்பு துறையின் வருவாய் வளர்ச்சி விகிதத்தை இரட்டிப்புக்கு மேல் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் ரிலையன்ஸ் ஜியோவின் முன்மொழியப்பட்ட ஆரம்ப பொதுப் பங்கு வெளியீடு (IPO) துறை முழுவதுமான மதிப்பீட்டை அதிகரிக்கும் மற்றும் திருத்தப்பட்ட மொபைல் சேவை கட்டணங்களுக்கான ஆதரவை வலுப்படுத்தும் என்றும் அறிக்கை கணித்துள்ளது.
ARPU உயர்வுக்கான காரணங்கள்
இந்தியாவில் டேட்டா ஊடுருவல் மற்றும் பயன்பாடு தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. போஸ்ட்பெய்ட் சேவைகளைப் பயன்படுத்துவதும் துரிதப்படுத்தப்படுகிறது. இந்த போக்குகள், கட்டண உயர்வுடன் சேர்ந்து, தொலைத்தொடர்பு நிறுவனங்களுக்கான சராசரி வருவாய் ஒரு பயனருக்கு (ARPU) அதிகரிப்பதற்கு நேரடியாக பங்களிக்கின்றன.
துறை வளர்ச்சி முன்னறிவிப்பு
FY27ல் துறை வருவாய் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு 16% ஆக உயரும் என்றும், இது FY26ல் மதிப்பிடப்பட்ட 7% இலிருந்து கணிசமான உயர்வாகும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர். இதற்கான ஒரு முக்கிய காரணம் ஜூன் 2026 இல் எதிர்பார்க்கப்படும் 15% கட்டண உயர்வு ஆகும், இது FY27 இல் 14% ஆண்டு வளர்ச்சி ARPU வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும். இருப்பினும், இந்த அதிக விலைகள் காரணமாக சந்தாதாரர்களின் எண்ணிக்கையில் சற்று மந்தநிலை ஏற்படலாம்.
ஜியோவின் வியூக நகர்வு
ரிலையன்ஸ் ஜியோ 10% முதல் 20% வரை கட்டண உயர்வைச் செயல்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வியூக நகர்வின் நோக்கம் அதன் மதிப்பீட்டை உயர்த்துவதாகும், போட்டியாளரான பார்தி ஏர்டெல் மதிப்பீட்டிற்கு நெருக்கமாக கொண்டு வருவது. இந்த அதிகரிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு இரட்டை இலக்க உள் வருவாய் விகிதத்தை (IRR) வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
வோடபோன் ஐடியாவின் கடன் சுமை
கடன் சுமையில் தள்ளாடும் வோடபோன் ஐடியா (VIL) க்கு நிலைமை மிகவும் தீவிரமானது. அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது, VIL க்கு அதன் கணிசமான சட்டப்பூர்வ நிலுவைத் தொகைகளைச் செலுத்த FY27 முதல் FY30 வரை மொத்தம் 45% கட்டண உயர்வு தேவைப்படும். அரசு VIL இன் சரிசெய்யப்பட்ட மொத்த வருவாய் (AGR) நிலுவைத் தொகையை ₹87,695 கோடியாக நிர்ணயித்துள்ளது, இதன் கட்டணங்கள் FY31-32 முதல் FY40-41 வரை செலுத்தப்பட உள்ளன.
மொரடோரியத்தின் தாக்கம் மற்றும் நிதித் தேவைகள்
AGR கட்டணங்களில் ஐந்து ஆண்டு கால அவகாசம் (moratorium) வழங்கும் அரசாங்கத்தின் திட்டம் FY26-30 காலக்கட்டத்தில் VIL இன் பண வெளியேற்றத்தை 35% முதல் 85% வரை குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆயினும்கூட, VIL தனது அத்தியாவசிய நெட்வொர்க் முதலீடுகளுக்கு நிதியளிக்க ஒரு கணிசமான கட்டண உயர்வு மற்றும் சாத்தியமான கடன் அல்லது ஈக்விட்டியை திரட்ட வேண்டும்.
Capex குறைப்பு மற்றும் லாப வரம்பு மேம்பாடு
தொலைத்தொடர்பு நிறுவனங்கள் மூலதனச் செலவினங்களில் (capex) ஏற்படும் குறைவு காரணமாக லாப வரம்புகளில் (margins) முன்னேற்றம் காணும் என எதிர்பார்க்கின்றன. 5G நெட்வொர்க் வெளியீடுகளின் பெரும்பகுதி நிறைவடைந்துவிட்டதாக கூறப்படுகிறது, இதனால் FY25 இலிருந்து துறைக்கான capex குறைகிறது. இந்த போக்கு FY26 மற்றும் FY27 க்கும் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நிறுவனத்தின் Capex கண்ணோட்டம்
பார்தி ஏர்டெல் நிறுவனத்தின் capex தீவிரம் FY26-27 க்கு விற்பனையில் 20-21% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது FY24-25 இல் 22-26% இலிருந்து குறைந்துள்ளது. ஜியோவைப் பொறுத்தவரை, capex தீவிரம் FY25 இல் விற்பனையில் 36% இலிருந்து FY27 இல் வெறும் 15% ஆக குறையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது முடிக்கப்பட்ட நெட்வொர்க் உருவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது.