AI செலவினங்களின் மத்தியில் Oracle-ஐ குறிவைக்கும் பர்ரி
'தி பிக் ஷார்ட்' திரைப்படத்தின் மூலம் பிரபலமடைந்த முதலீட்டாளர் மைக்கேல் பர்ரி, Oracle Corp.-க்கு எதிராக ஒரு குறிப்பிடத்தக்க தாழ்வான நிலைப்பாட்டை (bearish position) வெளிப்படுத்தியுள்ளார். வெள்ளிக்கிழமை ஒரு சப்ஸ்டாக் பதிவில், பர்ரி Oracle பங்குகளின் மீது புட் ஆப்ஷன்களை (put options) வைத்திருப்பதாக அறிவித்தார், இது தொழில்நுட்ப நிறுவனத்தின் பங்கு விலை குறையும் என்ற பந்தயத்தைக் குறிக்கிறது. புட் ஆப்ஷன்களின் மதிப்பு பொதுவாக அடிப்படையான சொத்தின் (underlying asset) விலை குறையும் போது அதிகரிக்கிறது.
இந்த நடவடிக்கை Nvidia Corp. மற்றும் Palantir Technologies Inc. போன்ற AI-மையப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்கள் மீதான பர்ரியின் முந்தைய தாழ்வான அழைப்புகளைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது. கடந்த ஆறு மாதங்களாக தான் Oracle-ஐ நேரடியாக ஷார்ட் (short) செய்துள்ளதாகவும் அவர் வெளிப்படையாகக் கூறியுள்ளார். Oracle-ன் தற்போதைய மூலோபாயம், குறிப்பாக கிளவுட்-கம்பியூட்டிங் உள்கட்டமைப்பில் அதன் கணிசமான முதலீடுகள் மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய கடன் குறித்து பர்ரி தனது வலுவான ஆட்சேபனைகளைத் தெரிவித்தார்.
மூலோபாய சந்தேகங்கள் மேற்பரப்பு
Oracle, அதன் தரவுத்தள மென்பொருளுக்கு வரலாற்று ரீதியாக அறியப்பட்டாலும், கிளவுட் சேவைகளில் ஒரு தீவிரமான முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ளது. இந்த விரிவாக்கத்திற்கு கணிசமான டேட்டா சென்டர் திறன் உருவாக்கல் தேவைப்படுகிறது, இதற்கு குறிப்பிடத்தக்க கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படுகிறது. பர்ரி தனது அதிருப்தியை வெளிப்படுத்தி எழுதினார், "இது எவ்வாறு நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது அல்லது இது செய்யும் முதலீடுகள் எனக்குப் பிடிக்கவில்லை. இது இதைச் செய்ய வேண்டிய அவசியமில்லை, மேலும் இது ஏன் இதைச் செய்கிறது என்று எனக்குத் தெரியவில்லை. ஒருவேளை அகங்காரமாக இருக்கலாம்."
AI தேவையுடன் இணைக்கப்பட்ட நம்பிக்கைக்குரிய கிளவுட் வணிக கணிப்புகளால் செப்டம்பரில் Oracle பங்குகள் 36% வியத்தகு உயர்வைப் பெற்றன. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் அதிகரித்து வரும் மூலதனச் செலவுகள் (capital expenditures), ஒப்பந்த கட்டமைப்புகள் மற்றும் அதிகரிக்கும் கடன் சுமை மீது கவனம் செலுத்தத் தொடங்கியதால் இந்த ஆதாயங்கள் நிலையற்றதாக நிரூபிக்கப்பட்டன. நிறுவனம் இப்போது சுமார் $95 பில்லியன் நிலுவையில் உள்ள கடனைக் கொண்டுள்ளது, இது ப்ளூம்பெர்க் உயர்-தரக் குறியீட்டில் (Bloomberg high-grade index) மிகப்பெரிய இலாப நோக்கற்ற பெருநிறுவன வெளியீட்டாளராக நிலைநிறுத்துகிறது.
தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள் குறித்த மாறுபட்ட கருத்துக்கள்
பர்ரி Oracle மற்றும் Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., மற்றும் Microsoft Corp. போன்ற பிற தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்களிடம் தனது அணுகுமுறையை வேறுபடுத்தினார். இந்த பெரிய நிறுவனங்களின் வணிகங்கள் AI-ஐ விட மிக அதிகம் உள்ளடக்கியிருப்பதால், அவற்றை ஷார்ட் செய்வதைத் தவிர்ப்பதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். Meta-வை ஷார்ட் செய்வது சமூக ஊடகம் மற்றும் விளம்பர ஆதிக்கத்தை ஷார்ட் செய்வதாகும்; Alphabet-ஐ ஷார்ட் செய்வது Google Search, Android, மற்றும் Waymo-வை ஷார்ட் செய்வதாகும்; மற்றும் Microsoft-ஐ ஷார்ட் செய்வது ஒரு உலகளாவிய SaaS ஜாம்பவானை ஷார்ட் செய்வதாகும் என்று அவர் வாதிட்டார். இந்த பல்வகைப்பட்ட ஜாம்பவான்கள், AI-தொடர்புடைய செலவுகள் மற்றும் சாத்தியமான சொத்து எழுத்துக்களை (asset write-downs) உள்வாங்கிக்கொள்ளும் அதே வேளையில் முக்கிய வணிக வலிமையைப் பராமரிக்க சிறந்த நிலையில் இருப்பதாக அவர் நம்புகிறார்.
பர்ரி குறிப்பாக Nvidia-வை செயற்கை நுண்ணறிவு (artificial intelligence) மீது தாழ்வான பார்வையை வெளிப்படுத்தும் மிக அதிகமான குவிந்த வழியாக சுட்டிக்காட்டினார். Nvidia "மிகவும் விரும்பப்படும், மற்றும் மிகக் குறைந்த சந்தேகத்திற்குரியது" என்றும் அவர் குறிப்பிட்டார், இது அதன் புட் ஆப்ஷன்களை தாழ்வான உணர்வை வெளிப்படுத்த ஒப்பீட்டளவில் மலிவானதாக ஆக்குகிறது. $500 பில்லியன் மதிப்பீட்டில் OpenAI-ன் கற்பனையான ஷார்ட்-ஐக் குறிப்பிடுவதன் மூலம் AI உருவாக்கத்தின் பொருளாதாரம் குறித்த தனது சந்தேகங்களையும் அவர் மீண்டும் வலியுறுத்தினார்.