இந்தியா உலகளாவிய REIT சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்த தயார்: வெஸ்டியன் கணிப்பு

இந்தியாவின் REIT லட்சியம்

அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட ரியல் எஸ்டேட் ஆலோசகரான வெஸ்டியனின் அறிக்கையின்படி, இந்தியா உலகின் மிகவும் ஆற்றல் வாய்ந்த ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை (REIT) சந்தையாக மாறுவதற்கு உத்திபூர்வமாக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது. டெவலப்பர்கள், வாடகை ஈட்டும் வணிக சொத்துக்களை REIT கட்டமைப்பின் மூலம் பணமாக்க (monetize) அதிகளவில் முயல்கின்றனர்.

வளர்ச்சி கணிப்புகள் மற்றும் இயக்கிகள்

வெஸ்டியன் கணிசமான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது, இந்திய REIT சந்தையின் மூலதனம் 2025 இல் $18 பில்லியனில் இருந்து 2030க்குள் $25 பில்லியனாக விரிவடையும் என்று கணித்துள்ளது. அலுவலக இடங்கள், சில்லறை விற்பனை (retail), கிடங்கு (warehousing) மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் உள்ளிட்ட முக்கிய வணிக சொத்துக்களால் இந்த உயர்வு தூண்டப்படுகிறது. அலுவலகங்கள் மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சில்லறை சொத்துக்களுக்கு அப்பால், டேட்டா சென்டர்கள் மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் போன்ற புதிய சொத்து வகைகளில் (asset classes) பன்முகத்தன்மை (diversification) தொடர்ச்சியான விரிவாக்கத்திற்கும் உலகளாவிய தலைமைக்கும் முக்கியமானது என்பதை இந்த அறிக்கை வலியுறுத்துகிறது.

சொத்து வகுப்பு செயல்திறன்

தற்போது, அலுவலக சொத்துக்கள் (office assets) சந்தையை நிலைநிறுத்துகின்றன, பட்டியலிடப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்கள் 135 மில்லியன் சதுர அடிக்கும் அதிகமாக உள்ளன. இவை கணிக்கக்கூடிய குத்தகை தேவையிலிருந்து (leasing demand) பயனடைகின்றன, 5-7% நிலையான வருவாயை (yields) ஆதரிக்கின்றன. இந்தியாவில் 1 பில்லியன் சதுர அடிக்கும் அதிகமான அலுவலக இருப்பு உள்ளது, இதில் சுமார் 500 மில்லியன் சதுர அடி REIT-க்கு தகுதியானதாக கருதப்படுகிறது. குடியிருப்பு ரியல் எஸ்டேட் (residential real estate) சாத்தியங்களைக் காட்டினாலும், 2-3% குறைந்த வாடகை வருவாய், துண்டு துண்டான உரிமையாளர் (fragmented ownership), மற்றும் அதிக குத்தகைதாரர் மாற்றம் (tenant churn) போன்ற கட்டமைப்பு சவால்களை எதிர்கொள்கிறது, இது தற்போதைக்கு அதன் சாத்தியக்கூறுகளைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

எதிர்கால வாய்ப்புகள் மற்றும் சவால்கள்

கோ-லிவிங் (co-living) மற்றும் மாணவர் விடுதிகள் (student housing) போன்ற வளர்ந்து வரும் வடிவங்கள் (emerging formats) நம்பிக்கையை அளிக்கின்றன, ஆனால் குடியிருப்பு REITகள் நீண்டகால வாய்ப்பாகவே உள்ளன. இந்தச் சந்தை தனது ஆரம்ப நிலையிலிருந்து வளர்ந்து வருகிறது, சந்தை மூலதனத்தில் (market capitalization) கணிசமான வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ₹4,000 கோடி வரையிலான IPO-விற்காக Bagmane Prime Office REIT-ன் வரவிருக்கும் வரைவு தாக்கல், மேலும் முதிர்ச்சியடைவதைக் (maturation) குறிக்கிறது, இது இந்திய சந்தையில் ஆறாவது பட்டியலிடப்பட்ட REIT-யைச் சேர்க்கக்கூடும்.