ஜிஎஸ்டி-க்கு பிறகு தனியார் ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் வால்யூமில் அதிகரிப்பு, மார்ஜின் அழுத்தம் அதிகரிப்பு

ஜிஎஸ்டி விலக்கின் மத்தியில் தேவையில் புத்துயிர்
தனியார் ஆயுள் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், அக்டோபர் மற்றும் நவம்பர் 2025 மாதங்களில் வணிக அளவில் வலுவான மீட்சியை கண்டன. காப்பீட்டு பிரீமியங்கள் மீதான ஜிஎஸ்டி விலக்கு அமல்படுத்தப்பட்ட பிறகு இந்த மீட்சி ஏற்பட்டது, இது குவிந்து கிடந்த தேவையைத் தூண்டியது.

PL Capital-ன் ஒரு ஆராய்ச்சி குறிப்பின்படி, தனியார் காப்பீட்டாளர்கள் நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டின் முதல் இரண்டு மாதங்களில் ஒட்டுமொத்தமாக 21% ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தை பதிவு செய்துள்ளனர். வலுவான சில்லறை பாதுகாப்பு விற்பனை மற்றும் நிலையான பங்கேற்பற்ற வணிகத்தால் மேலும் ஆதரவளிக்கப்படும் இந்த நேர்மறையான உத்வேகம் தொடரும் என்று தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

ஜிஎஸ்டி-க்கு பிறகு மார்ஜின் அழுத்தம்
விற்பனை அதிகரித்த போதிலும், இந்த விலக்கு மார்ஜின் சவால்களை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. ஜிஎஸ்டி அமலாக்கத்திற்குப் பிறகு உள்ளீட்டு வரி வரிக் கடன் (ITC) இழப்பு லாபகரமாக பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. PL Capital, இது நிதியாண்டு 2026-க்கான புதிய வணிக மதிப்பின் (VNB) மார்ஜின்களில் 200-300 அடிப்படை புள்ளிகள் சரிவை ஏற்படுத்தும் என்று மதிப்பிடுகிறது.

கடுமையான செலவுக் கட்டுப்பாடு, கமிஷன் கட்டமைப்புகளில் சரிசெய்தல் மற்றும் மூலோபாய தயாரிப்பு மறுவிலை நிர்ணயம் ஆகியவற்றின் மூலம் இந்த மார்ஜின் அழுத்தங்களை காப்பீட்டாளர்கள் பகுதியளவு ஈடுசெய்வார்கள் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நடவடிக்கைகள் வளர்ந்து வரும் லாபகரமான நிலப்பரப்பை வழிநடத்துவதில் முக்கியமானதாக இருக்கும்.

நிறுவனம் சார்ந்த செயல்திறன்
முக்கிய வீரர்களிடையே செயல்திறன் வேறுபட்டது. HDFC லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம், ஆண்டுக்கு 11% ஆண்டு பிரீமியம் சமமான (APE) வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது, மேலும் டிசம்பர் காலாண்டில் 12% வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ITC இழப்பால் FY26 மார்ஜின்களில் 300 அடிப்படை புள்ளிகள் தாக்கம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது என்று நிறுவனம் குறிப்பிட்டது.

ICICI ப்ரூடென்ஷியல் லைஃப் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனம், யூனிட் லிங்க்ட் இன்சூரன்ஸ் பிளான் (ULIP) விற்பனை மெதுவாக இருந்ததால், ஆண்டுக்கு 6% APE வீழ்ச்சியை சந்தித்தது. அதிக காப்பீடு செய்யப்பட்ட தொகை மற்றும் சாதகமான வட்டி விகித நகர்வுகள் மூலம் லாபம் ஆதரிக்கப்படலாம்.

Axis Max Life இன்சூரன்ஸ், வலுவான சில்லறை பாதுகாப்பு தேவை மற்றும் கடன் ஆயுள் விநியோகங்களில் ஏற்பட்ட மீட்சியால் இயக்கப்பட்டு, ஆண்டுக்கு 18% APE வளர்ச்சியுடன் சக நிறுவனங்களை விஞ்சியது. பங்கேற்பற்ற மற்றும் வருடாந்திர பிரிவுகளில் புதிய தயாரிப்புகளும் ஆரம்பகட்ட ஈர்ப்பைக் காட்டுகின்றன.

SBI லைஃப் இன்சூரன்ஸ், ஆண்டுக்கு 14% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, வால்யூம் மீட்சியை பதிவு செய்தது. இருப்பினும், Q3 வளர்ச்சி, ஒரு உயர் அடிப்படையை ஒப்பிடுகையில் ஆண்டுக்கு சுமார் 5% ஆக குறையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மார்ஜின்கள் பரவலாக நிலையானதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இதில் ஜிஎஸ்டி தாக்கம் குறைவாக இருக்கும்.

முதலீட்டாளர் பார்வை
முதலீட்டாளர்களின் கவனம் FY26 மற்றும் FY27க்கான வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலில் இருக்கும். மார்ஜின் மீட்பு உத்திகள் மற்றும் ஜிஎஸ்டி விலக்கின் தாக்கத்தை காப்பீட்டாளர்கள் எவ்வளவு வேகமாக உள்வாங்கிக் கொள்கிறார்கள் என்பது குறித்த மேலாண்மையின் கருத்துக்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும். உடனடி மார்ஜின்கள் குறைவாக இருந்தாலும், பாதுகாப்புத் தயாரிப்புகளின் வளர்ச்சி மற்றும் மறுவிலை நிர்ணயம் ஆகியவை பகுதியளவு ஈடுசெய்யக்கூடும்.