Whalesbook
IBC வலுவான முடிவுகளை அளிக்கிறது: கடன் வழங்குநர்கள் ₹4 லட்சம் கோடியை மீட்டெடுத்துள்ளனர். இந்தியாவின் Insolvency and Bankruptcy Code (IBC) இன் கீழ், செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி, கடன் வழங்குநர்கள் ₹4 லட்சம் கோடி என்ற குறிப்பிடத்தக்க தொகையை மீட்டெடுத்துள்ளனர். இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் சமீபத்திய அறிக்கையில் விவரிக்கப்பட்டுள்ள இந்த மகத்தான சாதனை, கார்ப்பரேட் நெருக்கடிகளைத் தீர்ப்பதில் IBC யின் வளர்ந்து வரும் செயல்திறனை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
டிசம்பர் 2016 இல் கார்ப்பரேட் திவால் தீர்வு செயல்முறையை (CIRP) நிறுவிய இந்த குறியீடு, இதுவரை மொத்தம் 8,659 CIRP களைத் தொடங்கியுள்ளது. இவற்றில், கணிசமான 6,761 செயல்முறைகள், அதாவது மொத்தத்தில் 78.1%, மூடப்பட்டுள்ளன, இது ஒரு சீரான தீர்வு அமைப்பைக் குறிக்கிறது.
நெருக்கடியில் உள்ள நிறுவனங்களைக் காப்பாற்றுதல்: Insolvency and Bankruptcy Code இன் முதன்மை நோக்கம், நிதிச் சிக்கல்களை எதிர்கொள்ளும் நிறுவனங்களை நேரடியாக திரவமாக்கலுக்கு (liquidation) தள்ளுவதற்குப் பதிலாக அவர்களைக் காப்பாற்றுவதாகும். இந்த அணுகுமுறை நேர்மறையான முடிவுகளைக் காட்டியுள்ளது, மேலும் இந்த குறியீடு அதன் தொடக்கத்திலிருந்து 3,865 கார்ப்பரேட் கடனாளிகளைக் காப்பாற்றியுள்ளது. ஏப்ரல் முதல் செப்டம்பர் 2025 வரையிலான காலகட்டத்தில் மட்டும், 187 கார்ப்பரேட் கடனாளிகள் திவால் நிலையின் விளிம்பிலிருந்து மீட்கப்பட்டுள்ளனர்.
நிதி மீட்டெடுப்புகள் எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சுகின்றன: மொத்தமாக, கடன் வழங்குநர்கள் பல்வேறு தீர்வுத் திட்டங்களின் கீழ் சுமார் ₹3.99 லட்சம் கோடியை மீட்டெடுத்துள்ளனர். இந்தத் தொகை வியக்கத்தக்கது, மதிப்பிடப்பட்ட திரவமாக்கல் மதிப்பு (liquidation value) சுமார் 170.1% மற்றும் நியாயமான மதிப்பில் (fair value) 93.79% ஆகும், இத்தகைய மதிப்பீடுகள் தீர்மானிக்கப்பட்ட வழக்குகளில். இந்த புள்ளிவிவரங்கள், 1,177 வழக்குகளில் இருந்து பெறப்பட்டவை, திறமையான மதிப்பு அதிகரிப்பை (value maximization) எடுத்துக்காட்டுகின்றன.
மேலும், கடன் வழங்குநர்கள் தங்கள் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட உரிமைகோரல்களில் (admitted claims) 32.4% க்கும் அதிகமான தொகையைத் திரும்பப் பெற்றுள்ளனர், இது சிக்கலான திவால் வழக்குகளில் முதலீட்டிற்கு ஒரு நல்ல வருவாயை அளிக்கிறது.
திரவமாக்கல் செயல்முறைகள்: தீர்வு மீது கவனம் செலுத்தப்பட்டாலும், தீர்வு சாத்தியமில்லாதபோது IBC திரவமாக்கலையும் நிர்வகிக்கிறது. செப்டம்பர் 2025 நிலவரப்படி, 2,896 CIRP கள் திரவமாக்கலில் முடிவடைந்தன. இவற்றில் 1,529 வழக்குகளுக்கு இறுதி அறிக்கைகள் சமர்ப்பிக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த நிறுவனங்களில் மொத்தம் ₹4.44 லட்சம் கோடி நிலுவையில் உள்ள உரிமைகோரல்கள் இருந்தன, ஆனால் அவற்றின் சொத்துக்களின் மதிப்பு ₹0.17 லட்சம் கோடி மட்டுமே. திரவமாக்கல் செயல்முறை இந்த குறைந்த மதிப்பில் 90.7% ஐ மீட்டெடுத்தது, இது திரவமாக்கலிலும் கூட, குறியீட்டின் நோக்கம் கிடைக்கும் சொத்துக்களிலிருந்து அதிகபட்ச வருவாயைப் பெறுவதைக் காட்டுகிறது.
தீர்வுக்கான நேரம் மற்றும் செலவு: IBC செயல்முறையின் செயல்திறன், அதற்கு எடுக்கும் நேரத்தில் பிரதிபலிக்கிறது. செப்டம்பர் 2025க்குள் வெற்றிகரமாக தீர்வுத் திட்டங்களை வழங்கிய 1,300 CIRP கள், சராசரியாக 603 நாட்களில் முடிவடைய எடுத்தன. இந்த செயல்முறைகளில் சராசரி செலவு திரவமாக்கல் மதிப்பில் 1.1% மற்றும் தீர்வு மதிப்பில் 0.6% ஆக இருந்தது. இதற்கு மாறாக, திரவமாக்கலில் முடிவடைந்த 2,896 CIRP களுக்கு சராசரியாக 518 நாட்கள் ஆனது.
துறைசார் விநியோகம்: உற்பத்தித் துறை (manufacturing sector) தொடங்கப்பட்ட CIRP களில் மிகப்பெரிய பங்கைக் கொண்டிருந்தது, 3,183 வழக்குகள். 'ரியல் எஸ்டேட், ரெண்டிங் மற்றும் வணிக நடவடிக்கைகள்' 1,903 வழக்குகளுடன் இரண்டாவது இடத்திலும், கட்டுமானம் 1,052 வழக்குகளுடனும் இருந்தன. மற்ற துறைகளில் மொத்த மற்றும் சில்லறை வர்த்தகம், ஹோட்டல்கள் மற்றும் உணவகங்கள், மின்சாரம், போக்குவரத்து, சேமிப்பு மற்றும் தொடர்பு ஆகியவை அடங்கும்.
தாக்கம்: IBC இன் கீழ் இந்த நிலையான மீட்பு இந்தியாவின் பொருளாதார கட்டமைப்பில் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை வலுப்படுத்துகிறது. இது மேம்பட்ட கார்ப்பரேட் நிர்வாகம் மற்றும் கடன் மீட்புக்கான மிகவும் கணிக்கக்கூடிய சூழலைக் குறிக்கிறது, இது நிதி நிலைத்தன்மை மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்ப்பதற்கு முக்கியமானது. நன்கு செயல்படும் IBC அமைப்புமுறை ஆபத்தைக் குறைக்கிறது மற்றும் கடன் வழங்குநர்களுக்கு அவர்களின் நிலுவைத் தொகையை மீட்டெடுப்பதற்கான ஒரு வழிமுறையை உறுதி செய்வதன் மூலம் கடன் வழங்குவதை ஊக்குவிக்கிறது. இந்த நேர்மறையான வளர்ச்சி மிகவும் திறமையான மூலதன ஒதுக்கீடு மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும்.