BOJ வட்டி விகித உயர்வு அலை வருமா? அமெரிக்க பணவீக்கம் 2.7% ஆக குறைய, ஆசிய சந்தைகளில் மீட்சி.

ஆசிய பங்குச் சந்தைகள் வெள்ளிக்கிழமையன்று மீண்டெழுந்தன, வால் ஸ்ட்ரீட்டின் நேர்மறையான போக்கைப் பின்பற்றின. அங்கு தொழில்நுட்பப் பங்குகள் குறியீடுகளை உயர்த்த உதவின. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது ஜப்பான் வங்கியின் (Bank of Japan) வரவிருக்கும் கொள்கை முடிவை நோக்கித் தங்கள் கவனத்தை மாற்றியுள்ளனர், இதில் கால்-புள்ளி (quarter-point) வட்டி விகித உயர்வு பரவலாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நடவடிக்கை உலகளாவிய நாணயம் மற்றும் பத்திரச் சந்தைகளில் அதிர்வுகளை அனுப்பக்கூடும். அமெரிக்க நுகர்வோர் விலை பணவீக்கம் 2.7% ஆகக் குறைந்ததில் ஆச்சரியம், இது நேர்மறை உணர்வை மேலும் வலுப்படுத்தியது. இருப்பினும், சந்தை ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட அறிவுறுத்தியுள்ளனர், அரசாங்க மூடலின் தாக்கத்தால் தரவுகள் செயற்கையாகக் குறைவாக இருக்கலாம் என்றும், எதிர்கால பொருளாதார கணிப்புகளுக்கு இதை மட்டும் நம்பியிருக்கக் கூடாது என்றும் பரிந்துரைத்துள்ளனர். அமெரிக்க பணவீக்க எண்களைத் தொடர்ந்து, ஜனவரி மாதத்தில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கான சந்தை விலையில் சிறிய மாற்றமே ஏற்பட்டது, இதன் மறைமுக நிகழ்தகவு 27% ஆக மாறியது. இருப்பினும், தரவு வெளியிடப்படுவதற்கு முன்பு 54% ஆக இருந்த மார்ச் மாதக் குறைப்புக்கான வாய்ப்பு 58% ஆக உயர்ந்தது. இது அமெரிக்க மத்திய வங்கியால் எதிர்கால பணவியல் கொள்கை தளர்வின் வேகம் மற்றும் நேரம் குறித்த தொடர்ச்சியான நிச்சயமற்ற தன்மையைக் காட்டுகிறது. ஜப்பான் வங்கி அதன் கொள்கை விகிதத்தை 25-அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்த்தி 0.75% ஆக அறிவிக்கும் என்பதற்கு சந்தைகள் கிட்டத்தட்ட 90% நிகழ்தகவை மதிப்பிடுகின்றன. சந்தையின் கவனம் மேலும் இறுக்கமாக்குதல் (tightening) என்பதன் நோக்கம் மீது இருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் தற்போது 2026 ஆம் ஆண்டிற்குள் 1.0% ஆக ஒரே ஒரு கூடுதல் விகித நகர்வை எதிர்பார்க்கின்றனர். மேலும் ஆக்ரோஷமான இறுக்கத்திற்கான (aggressive tightening) எந்தவொரு அறிகுறியும் தேய்ந்து வரும் யென்னுக்கு (yen) தேவையான ஆதரவை அளிக்கக்கூடும், ஆனால் அதே நேரத்தில் ஜப்பானிய அரசாங்கப் பத்திரங்கள் மீது அழுத்தத்தை அதிகரிக்கும். CBA ஆய்வாளர்கள், "கொள்கை விகிதம் இன்னும் தூண்டுதல் நிலைப் பகுதியில் (stimulatory territory) உள்ளது மற்றும் BOJ கொள்கை இயல்பாக்கத்திற்கு (policy normalisation) ஒரு காரணம் உள்ளது" என்று குறிப்பிட்டனர். மேலும், "கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக முக்கிய பணவீக்கம் BOJ இன் 2% இலக்கை விட அதிகமாக உள்ளது, மேலும் கடந்த இரண்டு மாதங்களில் யென்னின் கூர்மையான பலவீனம் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும்" என்றும் அவர்கள் தெரிவித்தனர். வெள்ளிக்கிழமை வெளியிடப்பட்ட தரவுகள், நவம்பரில் ஜப்பானின் முக்கிய நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) ஆண்டுக்கு 3.0% ஆக உயர்ந்தது, இது முந்தைய மாதத்தைப் போலவே உள்ளது. இந்த உள்நாட்டு பணவீக்க இலக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், சந்தைகள் வால் ஸ்ட்ரீட்டின் போக்கைப் பின்பற்ற திருப்தி அடைந்தன. ஜப்பானின் நிக்கேய் குறியீடு 0.6% உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் தென்கொரியாவின் KOSPI 1.2% உயர்ந்தது, இது சிப் தயாரிப்பு நிறுவனமான Micron Technology இன் வலுவான வருவாய் அறிக்கைகளால் இயக்கப்பட்டது. ஜப்பானைத் தவிர்த்து MSCI இன் பரந்த ஆசிய-பசிபிக் பங்குகளின் குறியீடு 0.2% மிதமான ஆதாயத்தைக் கண்டது. இதற்கு மாறாக, பத்திரச் சந்தைகள் அமெரிக்க CPI எண்களுக்கு எச்சரிக்கையுடன் எதிர்வினையாற்றின, 10-ஆண்டு கருவூல விளைச்சல் (Treasury yields) 4.126% இல் நிலையாக இருந்தன, இது அவர்களின் சமீபத்திய மூன்றரை மாத அதிகபட்ச அளவை விடக் குறைவு. மற்ற இடங்களில், பத்திரச் சந்தைகள் சில ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்தன. எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப வங்கி ஆஃப் இங்கிலாந்து ஒரு வட்டி விகிதக் குறைப்பைச் செயல்படுத்திய போதிலும், கொள்கை வகுப்பாளர்களிடையே 5-4 என்ற குறுகிய வாக்கெடுப்பு வேறுபாட்டால் பிரிட்டிஷ் பத்திரங்கள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகின. மத்திய வங்கி எதிர்கால தளர்வின் வேகத்தைப் பற்றியும் எச்சரிக்கை சமிக்ஞையை வழங்கியது, ஜூன் வரை மற்றொரு குறைப்பு முழுமையாகக் கணக்கிடப்படவில்லை (priced in). ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ECB) இன்னும் கடுமையான (hawkish) நிலைப்பாட்டை எடுத்தது, விகிதங்களை 2.0% இல் வைத்திருந்தது மற்றும் அதன் தளர்வு சுழற்சியின் (easing cycle) சாத்தியமான முடிவைக் குறிப்பிட்டது, 2026 முழுவதும் ஒரு குறைப்புக்கான சிறிய வாய்ப்பு மட்டுமே எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஸ்வீடன் மற்றும் நார்வேயில் உள்ள மத்திய வங்கிகளும் தற்போதைய வட்டி விகிதங்களைப் பராமரித்தன. இருப்பினும், நார்வேயின் மத்திய வங்கி எதிர்காலத்தில் ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கான சாத்தியத்தை வெளிப்படையாக வைத்திருந்தது. இந்தக் கடுமையான கொள்கை மாற்றங்கள் பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் மற்றும் யூரோவில் குறுகிய கால உயர்வுகளுக்கு வழிவகுத்தன, இருப்பினும் இரண்டு நாணயங்களும் பின்னர் மீண்டும் நிலைபெற்றன, ஸ்டெர்லிங் சுமார் $1.3378 ஆகவும், யூரோ $1.1725 ஆகவும் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. அமெரிக்க டாலர் ஜப்பானிய யென்னுக்கு எதிராக ஒப்பீட்டளவில் நிலையாக இருந்தது, 155.60 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது, இது அதன் சமீபத்திய வர்த்தக வரம்பிற்குள் இருந்தது. பண்டச் சந்தைகளில், தங்கத்தின் விலைகள் $4,333 ஒரு அவுன்ஸ் என்ற வரம்பில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன, இது அக்டோபர் உச்சத்தை விடக் குறைவாகும். ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பேரணிக்குப் பிறகு வெள்ளி லாபம் ஈட்டப்பட்டது, அதே நேரத்தில் பல்லேடியம் மற்றும் பிளாட்டினம் விலைகளில் தேவை தொடர்ந்தது. ரஷ்யாவுக்கு எதிரான கூடுதல் அமெரிக்கத் தடைகள் மற்றும் வெனிசுலா எண்ணெய் கப்பல்களின் முற்றுகை தொடர்பான விநியோகக் கவலைகள் காரணமாக எண்ணெய் விலைகளுக்கு ஆதரவு கிடைத்தது. ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் 0.2% உயர்ந்து $62.04 ஒரு பீப்பாயாகவும், அமெரிக்க கச்சா எண்ணெய் 0.2% உயர்ந்து $58.35 ஒரு பீப்பாயாகவும் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. இந்தச் செய்திகள் உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, நாணய மதிப்புகள், பத்திர விளைச்சல் மற்றும் ஆபத்தான சொத்துக்கள் மீதான முதலீட்டாளர் உணர்வைப் பாதிக்கின்றன. மத்திய வங்கியின் கொள்கை முடிவுகளை இந்தியாவில் உள்ளவர்கள் உட்பட சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கின்றனர், ஏனெனில் அவை மூலதனப் பாய்ச்சல்கள் மற்றும் சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கலாம். மத்திய வங்கிகளின் அணுகுமுறைகளில் உள்ள வேறுபாடுகள் அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். தாக்க மதிப்பீடு: 7/10. கடினமான சொற்கள் விளக்கம்: நுகர்வோர் விலை பணவீக்கம் (CPI): நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் ஒரு கூடையின் விலைகளின் எடையுள்ள சராசரி. கடுமையான (Hawkish): பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த அதிக வட்டி விகிதங்களை ஆதரிக்கும் பணவியல் கொள்கை நிலைப்பாடு. தூண்டுதல் நிலைப் பகுதி (Stimulatory Territory): கடன் வாங்குதல் மற்றும் செலவினங்களை ஊக்குவிக்கும் வகையில் வட்டி விகிதங்கள் அமைக்கப்பட்ட நிலை. கொள்கை இயல்பாக்கம் (Policy Normalisation): ஒரு மத்திய வங்கி அதன் வழக்கமான பணவியல் கொள்கைகளை, அதன் வழக்கமான கொள்கை அமைப்புகளுக்குத் திரும்ப ரிவர்ஸ் செய்யும் செயல்முறை.