Whalesbook
2025 இல், தங்கம் ஒரு முதன்மையான பாதுகாப்பான புகலிட சொத்தாக (safe-haven asset) தனது நிலையை உறுதிப்படுத்தியது, இது 40 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக அதன் வலுவான வருடாந்திர செயல்திறன்களில் ஒன்றாகும். இந்த விலைமதிப்பற்ற உலோகத்தின் விலைகள் ஆண்டு முழுவதும் 66% முதல் 74% வரை உயர்ந்தன, இது 1979 க்குப் பிறகு மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க வருடாந்திர ஆதாயமாக அமைந்தது, அந்த காலகட்டமும் உலகளாவிய ஸ்திரமின்மையால் குறிக்கப்பட்டது. இந்த குறிப்பிடத்தக்க பேரணி பெரும்பாலான பங்குச் சந்தை குறியீடுகளை (equity benchmarks) விஞ்சியது, இது புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், மாறிவரும் பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் தொடர்ச்சியான நிறுவன முதலீடுகளின் (institutional buying) சிக்கலான கலவையால் உந்தப்பட்ட முதலீட்டாளர் முன்னுரிமைகளில் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.
The Macro Backdrop: Why Gold Thrived
2025 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் நிலவிய உலகளாவிய பொருளாதார மற்றும் அரசியல் சூழல் தங்கத்தின் எழுச்சிக்கு வளமான சூழலை வழங்கியது. வர்த்தகப் பிரச்சினைகள், புவிசார் அரசியல் மோதல்களின் அதிகரிப்பு மற்றும் பொதுவான சந்தை பலவீனம் ஆகியவை முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பைத் தேடும் ஒரு சூழலை உருவாக்கின. பணவீக்க அழுத்தங்கள் குறையத் தொடங்கியதும், இந்திய மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் உட்பட மத்திய வங்கிகள் பணவியல் கொள்கையைத் தளர்த்துவதற்கான ஒரு திருப்பத்தை சமிக்ஞை செய்ததும், தங்கத்தின் ஈர்ப்பு ஒரு பணவீக்கத் தடுப்பாகவும் (inflation hedge) மற்றும் ஒரு நிலையான மதிப்பு சேமிப்பாகவும் தீவிரமடைந்தது. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் டிசம்பர் கூட்டத்தின் நிமிடங்களில், பொருளாதார அபாயங்கள் குறித்த தொடர்ச்சியான விவாதங்கள் எடுத்துக்காட்டப்பட்டன, இது எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் கொள்கை திசைகள் குறித்த பரவலான நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு பங்களித்தது. ஃபைனோவேட்டின் (Finnovate) இணை நிறுவனர் மற்றும் CEO, நெஹால் மோட்டா, உலகளாவிய சந்தைக் குறிப்புகள் வர்த்தகத்தை கடுமையாகப் பாதித்ததாகக் குறிப்பிட்டார், இது ஆண்டு முழுவதும் உள்நாட்டு அடிப்படைகளை மறைத்தது.
Who Bought the Rally: Structural Demand Drivers
குறுகிய கால பண்டங்களின் விலை உயர்வுகள் போலல்லாமல், தங்கத்தின் 2025 ஆம் ஆண்டின் ஈர்க்கக்கூடிய ஆதாயங்கள் வலுவான, கட்டமைப்புத் தேவையால் (structural demand) ஆதரிக்கப்பட்டன. உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் தங்கள் இருப்புக்களைப் பன்முகப்படுத்த தங்கத்தை மூலோபாய ரீதியாகக் குவிப்பதைத் தொடர்ந்தன, இது விலை ஸ்திரத்தன்மையை வலுப்படுத்தியது. முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் போது பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ETFs) மூலம் தங்கத்தில் தங்கள் முதலீட்டை அதிகரித்தனர், பாதுகாப்பான புகலிடத்தைத் தேடினர். சாய்ஸ் வெல்த் (Choice Wealth) CEO, நிகுஞ்ச் சராஃப், தங்க ETFகளை "அமைதியான ஹீரோக்கள்" ("quiet heroes") என்று விவரித்தார், புவிசார் அரசியல் மற்றும் பணவீக்கக் கவலைகளுக்கு மத்தியில் தொடர்ச்சியான மத்திய வங்கி கொள்முதல் மற்றும் பாதுகாப்புக்கான முதலீட்டாளர்களின் தேவை நீடித்த ஆதரவை வழங்கியதாக வலியுறுத்தினார். MMTC-PAMP இன் நிர்வாக இயக்குநர் மற்றும் CEO, சமித் குஹா, முதலீட்டுத் தேவை தங்க நுகர்வின் முக்கிய உந்துதலாக இருந்ததாகக் கூறினார், குறிப்பாக பொருளாதார நிச்சயமற்ற காலங்களில் அதன் முக்கியப் பங்கை வலியுறுத்தினார். அவர் இளைய வயதினரிடமிருந்தான ஆர்வமும், அங்கீகரிக்கப்பட்ட LBMA வழங்குநர்களிடமிருந்து உயர்தர தங்கப் பொருட்களுக்கான தொடர்ச்சியான தேவையும் குறிப்பிடத்தக்கவை என்றும் சுட்டிக்காட்டினார்.
Jewellery Market Adapts to Higher Prices
விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலைகளில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு, நகைத் துறையில் நுகர்வோர் நடத்தையை மறுசீரமைக்கத் தூண்டியது. விருப்பமான வாங்குதல்களில் (discretionary purchases) ஒரு மெதுவான போக்கு காணப்பட்டாலும், நம்பிக்கை சார்ந்த மற்றும் சந்தர்ப்ப அடிப்படையிலான நகைகளுக்கான தேவை ஒப்பீட்டளவில் மீள்தன்மையுடன் இருந்தது. அங்காரா (Angara) நிறுவனர் மற்றும் CEO, அங்கூர் தாகா, 2025 ஐ "கட்டமைப்பு மறுசீரமைப்பை ("structural recalibration rather than speculative excess")" ஒரு ஆண்டாக வகைப்படுத்தினார், நகைத் துறையினர் சில பண்டங்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களை நுகர்வோருக்கு முழுமையாகக் கடத்துவதற்குப் பதிலாக ஓரளவு உள்வாங்கிக் கொண்டதாகக் குறிப்பிட்டார். டிவைன் சால்டேர்ஸ் (Divine Solitaires) MD மற்றும் நிறுவனர், ஜிக்னேஷ் மேத்தா, தங்கத்தின் அதிக விலைகள் பிரீமியம் நுகர்வோரிடையே மிகவும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அணுகுமுறையை வளர்த்ததாகக் கவனித்தார், இது வெறும் பரிவர்த்தனை வாங்குதலில் இருந்து உணர்ச்சிபூர்வமான மதிப்பு, அர்த்தம் மற்றும் பாரம்பரியம் ஆகியவற்றால் உந்தப்பட்ட வாங்குதல்களை நோக்கி மாற்றத்தை விரைவுபடுத்தியது.
Future Outlook: Consolidation Expected
அசாதாரணமான லாபங்களுக்குப் பிறகு, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் விலை பின்வாங்குவதை விட, விலைச் சுருக்கத்தின் (price consolidation) காலங்களை எதிர்பார்க்கிறார்கள். VT Markets இன் குளோபல் ஸ்ட்ராடஜி ஆபரேஷன்ஸ் லீட், ராஸ் மேக்ஸ்வெல், இத்தகைய தொடர்ச்சியான பேரணிக்குப் பிறகு ஒரு திருத்தம் "ஆரோக்கியமானதாக" ("healthy") இருக்கும் என்று பரிந்துரைத்தார், இது பணவியல் பாதுகாப்புப் பண்புகள் (monetary hedge properties) மற்றும் மத்திய வங்கி ஆதரவு காரணமாக ஒரு முக்கிய போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீடாக தங்கத்தின் கட்டமைப்பு நன்மையை உறுதிப்படுத்துகிறது. தரகு நிறுவனங்கள் நடுத்தர காலக் கண்ணோட்டத்தை நேர்மறையாக வைத்துள்ளன. UBS, செப்டம்பர் 2026 க்குள் தங்கத்தின் விலைகள் ஒரு அவுன்ஸ் $5,000 ஐ எட்டக்கூடும் என்று கணித்துள்ளது. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் (Goldman Sachs) தங்கத்தை அதன் "ஒற்றை விருப்பமான நீண்ட கமாடிட்டி" ("single favourite long commodity") என்று குறிப்பிட்டுள்ளது, தொடர்ச்சியான வலுவான மத்திய வங்கி குவிப்பு மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த சில்லறை முதலீட்டாளர் பங்கேற்பு ஆகியவற்றின் எதிர்பார்ப்புகளை மேற்கோள் காட்டியுள்ளது.
Impact
இந்தச் செய்தி, உலகளாவிய ஸ்திரமின்மையின் போது பாதுகாப்பான புகலிடங்களைத் தேடும் தனிநபர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கான முதலீட்டு உத்திகளைப் பாதிக்கும் வகையில், தங்கத்தின் செயல்திறனை ஒரு முக்கிய சொத்து வகுப்பாக எடுத்துக்காட்டுகிறது. இது பண்ட வர்த்தகர்கள், நிதி ஆலோசகர்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோக்களை பல்வகைப்படுத்தும் முதலீட்டாளர்களைப் பாதிக்கிறது. தங்கச் சுரங்கப் பங்குகள் மற்றும் தொடர்புடைய நிதித் தயாரிப்புகளிலும் சாத்தியமான தாக்கம் இருக்கலாம்.
Impact Rating: 8/10