Whalesbook
தரகு நிறுவனம் 5 இந்திய பங்குகளை 'வாங்க' என மதிப்பிட்டுள்ளது: TCS, HCL Tech, Grasim, HPCL, MGL பங்குகள் மீது பார்வை
மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ், ஐந்து முக்கிய இந்திய நிறுவனங்களுக்கு 'வாங்க' (Buy) ரேட்டிங்கை வழங்கியுள்ளது அல்லது அதை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது. காலாண்டு முடிவுகள் மற்றும் துறைசார் இயக்கவியல் (sector dynamics) குறித்த விரிவான பகுப்பாய்வுக்குப் பிறகு, இந்த ரேட்டிங்குகள் வழங்கப்பட்டுள்ளன, இதில் 54% வரை சாத்தியமான உயர்வு (upside) காணப்படுகிறது.
தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள்: TCS மற்றும் HCL Technologies
டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் (TCS)க்கு, மோதிலால் ஓஸ்வால் ₹4,400 இலக்கு விலையை (target price) நிர்ணயித்துள்ளது, இது 36% உயர்வைக் குறிக்கிறது. Q3FY26 இல் TCSன் செயல்திறன் சீராக இருந்ததாகவும், கான்ஸ்டன்ட் கரன்சி (CC) அடிப்படையில் வருவாய் 0.8% QoQ அதிகரித்ததாகவும், இது எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியதாகவும் தரகு நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. 25.2% என்ற நிலையான EBIT லாப வரம்புகள் மற்றும் $9.3 பில்லியன் டாலர் TCV (ஒப்பந்த மதிப்பு) ஆகியவை இந்த பார்வைக்கு வலு சேர்க்கின்றன, இது தேவை சீரற்றதாக இருந்தபோதிலும் குறுகிய கால கண்ணுக்கு தெரியக்கூடிய தன்மையைக் (near-term visibility) காட்டுகிறது.
HCL Technologies-ம் 'வாங்க' ரேட்டிங்கைப் பெற்றுள்ளது, ₹2,200 இலக்கு விலையுடன், இது 32% உயர்வைக் குறிக்கிறது. HCLTech, Q3FY26 இல் 4.2% QoQ CC வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, எதிர்பார்ப்புகளை மீறியுள்ளது. வலுவான EBIT லாப வரம்புகள் மற்றும் $3.0 பில்லியன் டாலர் புதிய ஒப்பந்தங்களின் TCVயில் 43.5% ஆண்டு வளர்ச்சி (YoY), அத்துடன் வழிகாட்டுதல் மேம்பாடுகளும் (guidance upgrades) தரகு நிறுவனத்தின் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கின்றன. மோதிலால் ஓஸ்வால், HCLT-ஐ வேகமாக வளரும் பெரிய ஐடி நிறுவனமாக (large-cap IT firm) குறிப்பிட்டுள்ளது.
பல்வகை வளர்ச்சி: Grasim Industries
Grasim Industries, ₹3,600 இலக்கு விலையுடன் 'வாங்க' ரேட்டிங்கைப் பெற்றுள்ளது, இது 28% சாத்தியமான உயர்வைக் குறிக்கிறது. மோதிலால் ஓஸ்வாலின் நேர்மறையான பார்வை பல வளர்ச்சி உந்துசக்திகளை (growth drivers) அடிப்படையாகக் கொண்டது. விஸ்கோஸ் ஸ்டேபிள் ஃபைபர் (VSF) வணிகம், லாப வரம்பு மீட்பு கட்டத்திற்குள் (margin recovery phase) நுழையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், சிறப்பு ரசாயனப் பிரிவு (specialty chemicals segment) ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குகிறது, அதே நேரத்தில் புதிய பெயிண்ட் வணிகமான பிர்லா ஓபஸ், குறைந்த சந்தைப் பங்கை (under-penetrated market) கொண்ட ஒரு சந்தையில் அளவிடக்கூடிய வளர்ச்சி வாய்ப்பை (scalable growth optionality) வழங்குகிறது.
எரிசக்தி தேர்வுகள்: HPCL மற்றும் Mahanagar Gas
ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் (HPCL), மோதிலால் ஓஸ்வலின் விருப்பமான எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களில் (oil marketing companies) ஒன்றாகும். தரகு நிறுவனம், HPCLன் சந்தைப்படுத்துதலுக்கான பங்களிப்பை (leverage to marketing) எடுத்துக்காட்டுகிறது, இது மாதத்திற்கு ₹660 கோடி LPG இழப்பீடு மற்றும் மேம்படும் சந்தைப்படுத்தல் லாப வரம்புகளால் (blended marketing margins) ஆதரிக்கப்படுகிறது. சுத்திகரிப்பு (refining) திறன்களின் அதிகரிப்பு மற்றும் சாதகமான டீசல் கிராக்ஸ் (diesel cracks) ஆகியவை நேர்மறையான காரணிகளாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.
Mahanagar Gas (MGL)க்கு ₹1,645 இலக்கு விலையுடன் 'வாங்க' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது, இது 54% குறிப்பிடத்தக்க உயர்வைக் குறிக்கிறது. மோதிலால் ஓஸ்வால், MGL-க்கு FY25-28 நிதியாண்டு முழுவதும் 11% வால்யூம் CAGR மற்றும் ₹8.7-₹8.9 प्रति scm இடையேயான EBITDA லாப வரம்புகளை கணித்துள்ளது. எரிவாயு விலைகள் மற்றும் நாணய அழுத்தங்களை (currency pressures) ஒப்புக்கொண்டாலும், இந்த அழுத்தங்கள் தற்போதைய மதிப்பீட்டில் (valuation) ஏற்கனவே உள்ளடக்கப்பட்டுள்ளன என்று தரகு நிறுவனம் நம்புகிறது, இது 10.1x FY28E SA P/E இல் உள்ளது.
இந்த பரிந்துரைகள், வலுவான செயல்பாட்டுத் திறன் (operational execution) மற்றும் சாதகமான துறைசார் உந்துதல்களால் (sector tailwinds) வளர்ச்சி மற்றும் லாப வரம்பு மேம்பாட்டிற்காக தயாராக இருக்கும் நிறுவனங்கள் மீதான ஒரு மூலோபாய பார்வையை பிரதிபலிக்கின்றன.