செபி, ஆர்பிஐ பாண்ட் டெரிவேட்டிவ்ஸ் மூலம் சந்தை பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்க வலியுறுத்தல்

செபி, ஆர்பிஐ பாண்ட் டெரிவேட்டிவ்ஸ் மீது முன்னேற்றம்
இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியத்தின் (செபி) தலைவர் துஹின் காந்த பாண்டே வெள்ளிக்கிழமை அன்று அறிவித்ததாவது, சந்தை கட்டுப்பாட்டாளர், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) உடன் இணைந்து பாண்ட் டெரிவேட்டிவ்ஸ்களின் வளர்ச்சியை எளிதாக்குவதில் பணியாற்றி வருகிறார். இந்த மூலோபாய ஒத்துழைப்பு, முதலீட்டிற்கான புதிய வழிகளைத் திறந்து, இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் பாண்ட் சந்தையில் பணப்புழக்கம் மற்றும் ஆழத்தை கணிசமாக மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

சந்தை ஆழத்தை மேம்படுத்துதல்
பாண்டுகளில் இரண்டாம் நிலை வர்த்தகம் (secondary trading) சுறுசுறுப்பாக இருந்தாலும், அதற்கு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் தேவை என்று பாண்டே கூறினார். பாண்ட் டெரிவேட்டிவ்ஸ் அதிக பணப்புழக்கத்தை உருவாக்க ஒரு முக்கிய கருவியாக செயல்படும் என்று அவர் நம்புகிறார், இதனால் சந்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் திறமையானதாக மாறும். தற்போது நடைபெற்று வரும் முயற்சிகள், பாண்ட் சந்தையை மேலும் ஆற்றல் வாய்ந்த மற்றும் அணுகக்கூடிய தளமாக மாற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.

சந்தை தடைகளை நிவர்த்தி செய்தல்
சமீபத்திய ஆண்டுகளில் மொத்த வங்கி கடன் (total bank credit) 40% இலிருந்து 60% ஆக உயர்ந்த போதிலும், பாண்ட் சந்தையின் வளர்ச்சியும், சீனா போன்ற உலகளாவிய அளவுகோல்களை விட பின்தங்கியுள்ளது. முக்கிய சவால்களில் ஒன்று, வெளியீட்டாளர்களின் (issuers) எண்ணிக்கை குறைவாக இருப்பது மற்றும் பல்வேறு கடன்-மதிப்பிடப்பட்ட பாண்டுகள் (credit-rated bonds), குறிப்பாக A-ரேட்டட் மற்றும் அதற்குக் குறைவானவை, பற்றாக்குறையாக இருப்பது ஆகும். இவை ஒரு முறையான வட்டி விகித வளைவை நிறுவ அவசியமானவை.

சில்லறை பங்கேற்பை அதிகரித்தல்
பரந்த பங்கேற்பை ஊக்குவிக்க, செபி சமீபத்தில் பாண்டுகளில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கான குறைந்தபட்ச முதலீட்டு வரம்பை ₹1 லட்சத்திலிருந்து ₹10,000 ஆகக் குறைத்துள்ளது. பாண்டே வரி விதிப்பு முறையை (tax treatment) ஒரு தடையாகக் குறிப்பிட்டார், மேலும் கார்ப்பரேட் பாண்டுகளின் நன்மைகள், குறிப்பாக செயலில் உள்ள இரண்டாம் நிலை சந்தையில் முதிர்ச்சிக்கு முன் வர்த்தகம் செய்யும் வாய்ப்பு பற்றிய சில்லறை கல்வியை மேம்படுத்த வேண்டியதன் அவசியத்தையும் வலியுறுத்தினார்.

எதிர்கால பார்வை
கடந்த ஆண்டு வெளியிடப்பட்ட ஆலோசனை தாளுக்குப் பிறகு, மூடிய ஏல அமர்வு (close auction session) தொடர்பான ஒரு சுற்றறிக்கை வரவிருப்பதாக பாண்டே சுட்டிக்காட்டினார். மூலதனச் சந்தைகள் (capital markets) இந்தியாவின் வளர்ச்சிக்கு பெருகிய முறையில் மையமாகி வருகின்றன என்றும், அவை வீட்டுச் சேமிப்பை உற்பத்தி முதலீடுகளுக்கு திறமையாக வழிநடத்துவதாகவும், பொருளாதார விரிவாக்கத்தை ஆதரிப்பதாகவும் அவர் வலியுறுத்தினார்.