ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ (Motilal Oswal) ਨੇ Delhivery ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ **₹570** ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ Q1 FY27 'ਚ ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) **28%** ਵਧਾ ਕੇ **₹2,931 ਕਰੋੜ** ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ (Operational Costs) ਅਤੇ Ecom Express ਦੇ ਐਕਵਾਇਰ (Acquisition) ਕਰਨ ਕਰਕੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 'ਚ **65%** ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹570 ਟਾਰਗੇਟ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ (Motilal Oswal) ਨੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਕੰਪਨੀ Delhivery ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਉਂਦੇ ਹੋਏ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹570 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਗਰੋਥ (Growth) ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Profit) 'ਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਲੀਵਰੀ ਵਾਲੀਅਮ (Delivery Volume) ਦੀ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ (Profitability) 'ਤੇ ਪੈ ਰਹੇ ਦਬਾਅ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
Q1 'ਚ ਕੀ ਰਿਹਾ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ?
Q1 FY27 ਦੌਰਾਨ, Delhivery ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਆਪਣੇ ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) 'ਚ 28% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹2,931 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗਰੋਥ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਐਕਸਪ੍ਰੈਸ ਪਾਰਸਲ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟਸ (Express Parcel Shipments) 'ਚ 55% ਦਾ ਵਾਧਾ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ 322 ਮਿਲੀਅਨ ਪੈਕੇਜ ਡਿਲੀਵਰ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਪਰ, ਇਸ ਵਪਾਰਕ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (Shareholders) ਲਈ ਕਮਾਈ 'ਚ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Consolidated Net Profit) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 65% ਘੱਟ ਕੇ ₹32 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ।
ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਕਿਉਂ ਪਿਆ ਦਬਾਅ?
ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margins) ਦੇ ਸੁੰਗੜਨ ਕਾਰਨ ਹੋਈ, ਜੋ ਕਿ 4.9% ਤੋਂ 5.3% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹੇ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕਈ ਕਾਰਕਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਵਧੇ ਹੋਏ ਲੇਬਰ ਖਰਚੇ (Labor Costs) – ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਨਖਾਹਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਚੋਣਾਂ ਕਾਰਨ ਵਰਕਰਾਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ 'ਤੇ ਅਸਰ – ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੌਟਮ ਲਾਈਨ (Bottom Line) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਫਿਊਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪਾਸ-ਥਰੂ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (Fuel Price Pass-Through Mechanism) 'ਚ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਜ਼ਿਆਦਾ ਫਿਊਲ ਖਰਚੇ (Fuel Costs) ਝੱਲਣੇ ਪਏ। ਨਾਲ ਹੀ, Ecom Express ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ (Integration) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਵਾਧੂ ਖਰਚੇ ਵੀ ਇਸ ਦੇ ਕਾਰਨ ਰਹੇ।
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉਠਾਏ ਕਦਮ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ, Delhivery ਨੇ ਆਪਣੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ (Operational Costs) ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ 97-98% ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਫਿਊਲ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ (Fuel Contracts) 'ਤੇ ਮੁੜ ਗੱਲਬਾਤ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਫਿਊਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (Management) ਨੂੰ ਪੂਰਨ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਇਹ ਖਰਚਾ-ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Cost-Management) ਦੇ ਉਪਾਅ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹੋਣਗੇ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਐਕਵਾਇਰ (Acquisition) ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ ਖਰਚੇ ਘੱਟਣਗੇ, ਤਾਂ ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ (Risks)
ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਜੋਖਮਾਂ (Risks) 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਨੇ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਲੇਬਰ ਅਤੇ ਫਿਊਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੇ ਦਬਾਅ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਚੀਫ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਆਫੀਸਰ (COO), ਅਜੀਤ ਪਾਈ (Ajith Pai) ਦੇ ਅਸਤੀਫੇ ਕਾਰਨ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਲੀਅਮ ਗਰੋਥ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਅਪਡੇਟਾਂ (Financial Updates) 'ਚ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਮਾਰਜਿਨ ਰਿਕਵਰੀ (Margin Recovery) ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।