Whalesbook
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਲਿਮਨ ਟ੍ਰੀ ਹੋਟਲਜ਼ ਨੂੰ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ, ₹185 ਦਾ ਟੀਚਾ ਮਿੱਥਿਆ
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲਿਲਿਧਰ ਨੇ ਲਿਮਨ ਟ੍ਰੀ ਹੋਟਲਜ਼ ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ 'HOLD' ਤੋਂ 'BUY' ਵਿੱਚ ਅੱਪਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ₹185 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਨਵਾਂ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ₹174 ਸੀ। ਇਹ ਰਣਨੀਤਕ ਸੋਧ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਅਨਲੌਕ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਪਾਰਕ ਪੁਨਰਗਠਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ।
ਪੁਨਰਗਠਨ ਰਣਨੀਤੀ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਅਨਲੌਕ ਕਰੇਗੀ
ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਪੁਨਰਗਠਨ ਵਿੱਚ 1,563 ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਕਮਰਿਆਂ ਨੂੰ ਲਿਮਨ ਟ੍ਰੀ ਹੋਟਲਜ਼ ਤੋਂ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਇਕਾਈ, Fleur, ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਲਿਮਨ ਟ੍ਰੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਪਿਓਰ-ਪਲੇ ਅਸੈਟ-ਲਾਈਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Fleur ਹੋਟਲ ਮਾਲਕੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰੇਗੀ। ਪੁਨਰਗਠਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਲਿਮਨ ਟ੍ਰੀ ਤੋਂ Fleur ਦੇ 39 ਹੋਟਲ (5,556 ਕਮਰੇ), 89 ਤੀਜੇ-ਪੱਖ ਹੋਟਲ (6,011 ਕਮਰੇ), ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦੇ 127 ਹੋਟਲ (9,414 ਕਮਰੇ) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ 'ਅਸੈਟ-ਲਾਈਟ' ਫੀ ਇਨਕਮ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ (asset-light fee income business model) ਨੂੰ ਉੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲ (valuation multiples) ਮਿਲਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਪੂੰਜੀ-ਕੁਸ਼ਲ (capital-efficient), ਕਰਜ਼ਾ-ਮੁਕਤ (debt-free) ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮਾਰਜਿਨ (lucrative margins) ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ EBITDA ਫਲੋ-ਥਰੂ 70% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, 'ਅਸੈਟ-ਹੈਵੀ' ਮਾਲਕੀ ਬਿਜ਼ਨਸ, Fleur, ਨੂੰ Warburg Pincus ਤੋਂ ₹9.6 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਦੀ ਗਰੋਥ ਕੈਪੀਟਲ (growth capital) ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਵੇਗੀ।
ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲਿਲਿਧਰ ਲਿਮਨ ਟ੍ਰੀ ਦੇ ਫੀ ਇਨਕਮ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੂੰ ਸਤੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EBITDA ਦੇ 30 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਅਤੇ Fleur ਦੇ ਮਾਲਕੀ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੂੰ ਸਤੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EBITDA ਦੇ 24 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ Sum-of-the-Parts (SoTP) ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ₹185 ਦੇ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰਣਨੀਤਕ ਵਪਾਰਕ ਵੰਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਟਲ ਗਰੁੱਪ ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦਿੱਖ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।