Whalesbook
ਕੰਪਨੀ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਕਿਵੇਂ ਆਈ, ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ ਕਿਉਂ ਡਿੱਗਿਆ?
ਕੰਪਨੀ ਨੇ Q3 ਲਈ ਜੋ ਕੰਸਾਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (consolidated net profit) ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਉਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 50.86% ਵੱਧ ਕੇ ₹954.24 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਰ ਇਸ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ, ਲਗਭਗ ₹327 ਕਰੋੜ, ਇੱਕ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (joint venture) ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਦੇ ਫਾਇਦੇ (exceptional gain) ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਾਧੇ (core operational growth) ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਰਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਪਸੰਦ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ (Revenue from operations) ਵੀ 12.19% ਵਧ ਕੇ ₹2,841.96 ਕਰੋੜ ਰਹੀ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਾਏ ਅਤੇ ਮੁੱਲ-ਤਕੀਬ (Valuation)
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਹ ਉਲਝਣ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (analysts) ਦੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਾਇਆਂ ਤੋਂ ਵੀ ਝਲਕਦੀ ਹੈ। Nuvama Institutional Equities ਨੇ 'Reduce' ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹636 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 10.7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹੋਟਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਧੀਮੀ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹੋਟਲਾਂ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀ ਰਿਨੋਵੇਸ਼ਨ (renovations) ਦਾ ਅਸਰ ਹਾਲੇ ਦਿਸਿਆ ਨਹੀਂ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Motilal Oswal ਨੇ 'Buy' ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹900 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 26% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਫੂਡ ਐਂਡ ਬੇਵਰੇਜ (F&B), MICE ਅਤੇ ਵਿਆਹਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ, IHCL ਦਾ ਪੀ/ਈ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 55-68x ਹੈ, ਜਦਕਿ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ EIH Ltd. (30-31x) ਅਤੇ Chalet Hotels (29.5x) ਬਹੁਤ ਸਸਤੇ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਹਾਲ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਪਿਛਲੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਹੋਸਪਿਟੈਲਿਟੀ ਸੈਕਟਰ (hospitality sector) ਦੀ ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਘੱਟ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। IHCL ਕੋਲ ₹3,877 ਕਰੋੜ ਦਾ ਚੰਗਾ ਕੈਸ਼ ਬੈਲੈਂਸ (cash balance) ਵੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਫੈਲਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਰ, ਪਿਛਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ IHCL ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 8.8% ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 4.7% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸਵਾਲਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।