PDS Limited: ਮਾਲੀਆ ਵਧਿਆ, ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਘਟਿਆ, ਕਿਉਂ?
PDS Limited, ਜੋ ਕਿ ਕੱਪੜਿਆਂ ਦੀ ਸੋਰਸਿੰਗ ਅਤੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਗਲੋਬਲ ਨਾਮ ਹੈ, ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਤੀਜੇ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਆ (Consolidated Revenue) 6% ਵੱਧ ਕੇ ₹9,591 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਪਰ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ 1.5% ਰਿਹਾ। ਇਸ ਮੱਠੀ ਗਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ Gerry Weber ਦਾ ਦੀਵਾਲੀਆ (Bankruptcy) ਹੋਣਾ ਅਤੇ Matalan ਦੀ ਪੁਨਰਗਠਨ (Restructuring) ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਰਗੇ ਵਿਕਰੇਤਾ (Vendor) ਦੇ ਮੁੱਦੇ ਰਹੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਕਾਰਨ ਤਕਰੀਬਨ $15 ਮਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹140-150 ਕਰੋੜ) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅੱਗੇ ਪਾ ਦਿੱਤੀ ਗਈ।
ਖਰਚਿਆਂ ਨੇ ਘਟਾਇਆ ਮੁਨਾਫਾ
ਮਾਲੀਆ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਖਰਚਿਆਂ ਨੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ। ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ 'ਤੇ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਖਰਚਾ (Employee Expenses) 9% ਵੱਧ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਵੀਂ ਐਕਵਾਇਰ ਕੀਤੀ ਗਈ Knit Gallery ਦਾ ਏਕੀਕਰਨ (Integration) ਅਤੇ ਵੇਰੀਏਬਲ ਪੇਅਆਊਟ (Variable Payouts) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਹੋਰ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚੇ (Other Operating Expenses) 21% ਵਧੇ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ Knit Gallery ਦੇ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਲਾਇਸੈਂਸ ਫੀਸਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸੀ। ਵਿੱਤੀ ਖਰਚੇ (Finance Costs) ਵੀ Factoring ਅਤੇ Knit Gallery ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਕਾਰਨ ਵਧੇ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੀ ਹੁਣ 6-7% ਸਾਲਾਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਅਪੈਰਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਕਾਰਜਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ
ਇੱਕ ਚੰਗੀ ਖ਼ਬਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ PDS Limited ਨੇ ਆਪਣੇ ਕੰਮਕਾਜ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਗ੍ਰਾਸ ਮਾਰਜਿਨ (Gross Margins) ਵਿੱਚ 236 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਅਤੇ 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ 45 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਬਿਹਤਰ ਖਰੀਦਦਾਰੀ (Procurement) ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਸਹੀ ਮਿਸ਼ਰਣ (Product Mix) ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੋਇਆ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਵੀ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 28 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ।
ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਇਆ, ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਸੁਧਾਰੀ
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ (Deleveraging) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਸਫਲਤਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਸ਼ੁੱਧ ਕਰਜ਼ਾ (Net Debt) ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹70 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ 2025 ਵਿੱਚ ₹374 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਨਾਲ Net Debt-to-EBITDA ਰੇਸ਼ੀਓ ਘੱਟ ਕੇ 0.2 ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਫ਼ੀ ਸਿਹਤਮੰਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ (Working Capital) ਨੂੰ ਲਗਭਗ 7 ਦਿਨਾਂ 'ਤੇ ਕਾਇਮ ਰੱਖਿਆ। 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Operating Cash Flow) ₹644 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ROCE (Return on Capital Employed) 28% 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਰਣਨੀਤਕ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਗਾਹਕ
ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਨਵੀਂ ਐਕਵਾਇਰ ਕੀਤੀ ਗਈ Knit Gallery ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਯੂਨਿਟ ਨੂੰ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਅਗਲੇ ਸਾਲ 40% ਤੋਂ 50% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। PDS $1 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸੋਰਸਿੰਗ-ਐਜ਼-ਏ-ਸਰਵਿਸ (Sourcing-as-a-Service) ਕੰਟਰੈਕਟ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ Walmart, Target, PVH, ਅਤੇ T.J. Maxx ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਵੱਡੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਜੋੜਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਕਾਰੋਬਾਰ Q4 FY26 ਤੱਕ ਬ੍ਰੇਕ-ਈਵਨ ਜਾਂ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ ਇੱਕ ਤੋਂ ਦੋ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ (Structural Shifts) ਅਤੇ ਵੇਂਡਰ ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ (Vendor Consolidation) ਕਾਰਨ ਹੋਵੇਗਾ। PDS ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਗਾਹਕ Primark ਨੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY27) ਲਈ 10% ਤੋਂ 15% ਤੱਕ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਲੋਬਲ ਅਪੈਰਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਮੁੱਲ-ਆਧਾਰਿਤ ਮੰਗ (Value-led Demand), ਘੱਟ ਆਰਡਰ ਵਿਜ਼ੀਬਿਲਟੀ (Order Visibility) ਅਤੇ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਖਤ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਕੰਟਰੋਲ (Inventory Control) ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, PDS ਨੇ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਵੀ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। Rahul Ahuja ਹੁਣ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਭੂਮਿਕਾ ਤੋਂ ਰਣਨੀਤਕ ਸਲਾਹਕਾਰ (Strategic Advisor) ਬਣਨਗੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ Sadik Sunasara ਨੂੰ ਗਰੁੱਪ ਚੀਫ ਫਾਇਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਅਫਸਰ (CFO) ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਖਰਚੇ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੀ Design Arc ਯੂਨਿਟ ਨੂੰ Poeticgem ਨਾਲ ਮਿਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।