RBI ਰੇਟ ਕਟ ਨੇ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹਲਚਲ ਮਚਾਈ: ਯੀਲਡ ਘਟੇ, ਫਿਰ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਬੁਕਿੰਗ ਨਾਲ ਵਾਪਸ ਉੱਠੇ!
Overview
ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕਰਕੇ ਇਸਨੂੰ 5.5% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 10-ਸਾਲਾ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ 6.45% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਪਰ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਬੁੱਕ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਕਰੀ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਯੀਲਡ ਥੋੜ੍ਹਾ ਸੁਧਰ ਕੇ 6.49% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। RBI ਦੇ OMO ਖਰੀਦ ਐਲਾਨ ਨੇ ਵੀ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ, ਪਰ ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ OMOs ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਲਈ ਹਨ, ਸਿੱਧੇ ਯੀਲਡ ਕੰਟਰੋਲ ਲਈ ਨਹੀਂ। ਕੁਝ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰ ਸੋਚ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ 25 bps ਕਟ ਸਾਈਕਲ ਦਾ ਆਖਰੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਾਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਨੇ ਪਾਲਿਸੀ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (bps) ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਘੱਟ ਕੇ 5.5% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਂਦੀ।
ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਨੇ ਰੇਟ ਕਟ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ 6.45% ਦਾ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਛੋਹਿਆ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਕੁਝ ਲਾਭ ਵਾਪਸ ਮੁੜ ਗਏ, ਯੀਲਡ 6.49% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਦੇ 6.51% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ।
ਇਹ ਉਲਟਫੇਰ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਬੁਕਿੰਗ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਾਂਡ ਵੇਚੇ।
ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਇਸ ਮਹੀਨੇ 1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਲਈ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਰੇਸ਼ਨ (OMOs) ਦਾ ਵੀ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਲਿਆਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ।
RBI ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ OMOs ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸਿੱਧੇ ਸਰਕਾਰੀ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀ (G-sec) ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨਾ।
ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦੁਹਰਾਇਆ ਕਿ ਪਾਲਿਸੀ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਹੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਾਧਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਮੰਨਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈ 25 bps ਦੀ ਰੇਟ ਕਟ ਮੌਜੂਦਾ ਚੱਕਰ ਦੀ ਆਖਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਸੋਚ ਨੇ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ, ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਬੁੱਕ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ।
ਡੀਲਰਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਓਵਰਨਾਈਟ ਇੰਡੈਕਸਡ ਸਵੈਪ (OIS) ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਬੁਕਿੰਗ ਹੋਈ।
RBI ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਸਪਰੈਡਜ਼ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਹੱਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਸਪਰੈਡ ਪਿਛਲੇ ਸਮਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹਨ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਹਨ।
ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਮਝਾਇਆ ਕਿ ਜਦੋਂ ਪਾਲਿਸੀ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਘੱਟ (ਜਿਵੇਂ 5.50-5.25%) ਹੋਵੇ, ਤਾਂ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ 'ਤੇ ਉਹੀ ਸਪਰੈਡ ਉਮੀਦ ਕਰਨਾ ਅਸੰਭਵ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਜ਼ਿਆਦਾ (ਜਿਵੇਂ 6.50%) ਸੀ।
ਸਰਕਾਰ ਨੇ 32,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੱਟ-ਆਫ ਯੀਲਡ 6.49% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਸੀ।
ਐਕਸਿਸ ਬੈਂਕ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ 10-ਸਾਲਾ G-Sec ਯੀਲਡ FY26 ਦੇ ਬਾਕੀ ਸਮੇਂ ਲਈ 6.4-6.6% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨਗੇ।
ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਵਾਧਾ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ OMOs, ਅਤੇ ਬਲੂਮਬਰਗ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਾ ਲੰਬੇ ਬਾਂਡ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਰਣਨੀਤਕ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਦਰਮਿਆਨਾ ਅਸਰ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਇਸ ਦਾ ਅਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। ਇਹ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਰੁਖ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। Impact Rating: 7/10.
Startups/VC Sector
ਭਾਰਤ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਬੂਮ: ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ PE/VC 13-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, $5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਪਾਰ!
Crypto Sector
