Q2 ਨਤੀਜੇ ਉਮੀਦ ਮੁਤਾਬਕ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਹੈਕਸਾਕਾਮ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਡਿੱਗੇ

ਭਾਰਤੀ ਹੈਕਸਾਕਾਮ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ 3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਈ, ਜੋ ਇੰਟਰਾਡੇ ਵਿੱਚ ₹1,808.35 ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪ੍ਰਗਟਾਉਣ ਕਾਰਨ ਆਈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਸਤੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ (Q2 FY26) ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੀ ਰਹੇ। ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ 2024 ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਕਈ ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗਜ਼ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਆਪਣੇ ਇੱਕ-ਸਾਲਾ ਫਾਰਵਰਡ EV/Ebitda ਦੇ ਲਗਭਗ 17.5 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਹ ਇਸਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਦੇ ਇੰਡੀਆ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰੀਮਿਅਮ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਰਿਸਕ-ਰਿਵਾਰਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨੂੰ ਅਣ-ਆਕਰਸ਼ਕ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਹੈਕਸਾਕਾਮ ਨੇ Q2 FY26 ਲਈ ₹2320 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਰੈਵੇਨਿਊ (consolidated revenue) ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Y-o-Y) 11% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਅਤੇ EBITDA ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 21% ਵਧ ਕੇ ₹1210 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉੱਚ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (operating expenses) ਕਾਰਨ EBITDA ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਿਹਾ। ਨੈੱਟ ਪ੍ਰਾਫਿਟ (Net profit) ₹420 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 66% ਵੱਧ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵੀ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ (Brokerage firms) ਨੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਿਚਾਰ ਪ੍ਰਗਟਾਏ। ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ ₹1,975 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (target price) ਨਾਲ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ EBITDA ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਘਟਾਏ ਹਨ। ਜੇ.ਐਮ. ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ₹2,195 ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੰਡਸਟਰੀ ARPU ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਟੈਰਿਫ ਹਾਈਕਸ ਦਾ (tariff hikes) ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਐਮਕੇ ਗਲੋਬਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (Emkay Global Financial Services) ਨੇ ₹1,800 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'Reduce' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ARPU ਗ੍ਰੋਥ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਹੈਕਸਾਕਾਮ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮਾਨ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਵੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।