Whalesbook
ਨੈੱਟਵਰਕ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਇੱਛਾਵਾਂ
Vodafone Idea (Vi) ਨੇ ਇੱਕ ਹਮਲਾਵਰ ਰੋਡਮੈਪ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜਿਸ ਦਾ ਟੀਚਾ ਸਾਲ FY26 ਤੋਂ FY29 ਤੱਕ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗਰੋਥ (double-digit revenue growth) ਅਤੇ ਕੈਸ਼ EBITDA (cash EBITDA) ਨੂੰ ਤਿੰਨ ਗੁਣਾ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ (subscriber trends) ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਟਿਕੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਭਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capex) ਯੋਜਨਾ
ਟੈਲੀਕਾਮ ਕੰਪਨੀ FY26 ਤੋਂ FY29 ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ ₹450 ਅਰਬ (billion) ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (capital expenditure) ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ 17 ਮੁੱਖ ਸਰਕਲਾਂ ਵਿੱਚ 4G ਨੈੱਟਵਰਕ ਕਵਰੇਜ ਨੂੰ ਬਰਾਬਰੀ 'ਤੇ ਲਿਆਉਣਾ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ 5G ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਰੋਲ ਆਊਟ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਰੇਡੀਓ ਅਤੇ ਟਾਵਰ ਐਡੀਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਬਜਟ ਦਾ ਲਗਭਗ 70% ਖਰਚ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
Motilal Oswal ਨੇ ਆਪਣੀ Neutral ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ₹11 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹10 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਵਾਂ ਟਾਰਗੇਟ FY28E EV/EBITDA ਦੇ ਲਗਭਗ 13x ਮਲਟੀਪਲ ਜਾਂ FY28E ਪ੍ਰੀ-IND AS EBITDA ਦੇ ਲਗਭਗ 21.5x ਮਲਟੀਪਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ Vi ਦੇ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਸਥਾਪਿਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਅਗਲਾ ਰੁਖ
ਹਾਲਾਂਕਿ Vi ਦੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਪੂਰਾ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਕਾਫੀ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਰਿਸਕ (execution risks) ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇ ਵੱਲ ਦਾ ਸਫ਼ਰ ਅਜੇ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।