ਮਾਈਕਰੋਸਟ੍ਰੈਟੇਜੀ ਸਟਾਕ ਕਰੈਸ਼! ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਨੇ ਟੀਚਾ 60% ਘਟਾਇਆ: ਕੀ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ MSTR ਨੂੰ ਡੋਬ ਦੇਵੇਗੀ?

Cantor Fitzgerald ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Brett Knoblauch ਨੇ MicroStrategy Incorporated (MSTR) ਦਾ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਕੀਮਤ ਟੀਚਾ $560 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ $229 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਿਟਕੋਇਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਨੇ ਨਜ਼ਰੀਆ ਬਦਲਿਆ

• ਇਸ ਭਾਰੀ ਕਮੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ MicroStrategy ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ (raise capital) ਦਾ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮਾਹੌਲ ਹੈ, ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
• ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਮੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Knoblauch ਨੇ 'ਓਵਰਵੇਟ' (overweight) ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਟਾਕ ਦੇ ਠੀਕ ਹੋਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
• $229 ਦਾ ਨਵਾਂ ਟੀਚਾ MicroStrategy ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਕੀਮਤ, ਲਗਭਗ $180, ਤੋਂ ਲਗਭਗ 30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

MicroStrategy ਦਾ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

• MicroStrategy ਨੇ ਆਪਣਾ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਕਾਮਨ ਸਟਾਕ, ਪ੍ਰੈਫਰਡ ਸਟਾਕ ਅਤੇ ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡੈੱਟ (convertible debt) ਵਰਗੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ 'ਤੇ ਬਣਾਇਆ ਹੈ।
• ਇਕੱਠੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਨਕਦੀ ਫਿਰ ਹੋਰ ਬਿਟਕੋਇਨ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ 'ਫਲਾਈਵੀਲ' ਪ੍ਰਭਾਵ (flywheel effect) ਬਣਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ 2020 ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਪਹਿਲੀ ਬਿਟਕੋਇਨ ਖਰੀਦ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ MicroStrategy ਨੂੰ ਉਸਦੇ ਬਿਟਕੋਇਨ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ 'ਤੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (premium) 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਦੇਣ ਲਈ ਘੱਟ ਤਿਆਰ ਹੋਏ ਹਨ।
• ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ, ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀ ਸਥਿਰ ਕੀਮਤ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ, 2021 ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ MicroStrategy ਦੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 70% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਹੈ।

ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨਾ

• Cantor Fitzgerald ਹੁਣ MicroStrategy ਦੇ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ-ਸੰਸ਼ੋਧਿਤ ਮਾਰਕੀਟ ਨੈੱਟ ਐਸੇਟ ਵੈਲਿਊ (mNAV) ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ 1.18 ਗੁਣਾ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ, ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੁਣਾਂ (multiples) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਮੀ ਹੈ।
• ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਮੀ MicroStrategy ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਪਤਲਾ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਕਾਮਨ ਸਟਾਕ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, Knoblauch ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੋਸੀਡਜ਼ (capital market proceeds) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ $22.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ $7.8 ਬਿਲੀਅਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• MicroStrategy ਦੇ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਓਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ (treasury operations) ਨੂੰ ਸੌਂਪਿਆ ਗਿਆ ਮੁੱਲ, ਜੋ ਕਿ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਬਿਟਕੋਇਨ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਇਸਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, $364 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ $74 ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ

• Knoblauch ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਲਈ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ MicroStrategy ਲਈ ਘੱਟ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਗੁਣਕ (valuation multiples) ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਉਂਦੇ ਹਨ।
• ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, 'ਓਵਰਵੇਟ' ਰੇਟਿੰਗ ਇਹ ਭਰੋਸਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (leveraged crypto exposure) ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਰੁਚੀ ਮੁੜ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਮੁੜ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

Mizuho ਦਾ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

• Mizuho Securities ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਨੋਟ ਵਿੱਚ, MicroStrategy ਦੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ।
• $1.44 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, MicroStrategy ਕੋਲ 21 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਪ੍ਰੈਫਰਡ ਸਟਾਕ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (preferred stock dividends) ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ ਹਨ।
• ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Dan Dolev ਅਤੇ Alexander Jenkins ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ MicroStrategy ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਵੇਚਣ ਦੇ ਦਬਾਅ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਆਪਣੀ ਬਿਟਕੋਇਨ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਟਿੱਪਣੀ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ

• MicroStrategy ਦੇ CFO, Andrew Kang, ਨੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ 2028 ਦੀ ਮਿਆਦ ਪੂਰੀ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡੈੱਟ (convertible debt) ਨੂੰ ਰੀਫਾਈਨੈਂਸ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਈ ਯੋਜਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ।
• ਕੰਪਨੀ ਪੂੰਜੀ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਲਈ ਪ੍ਰੈਫਰਡ ਇਕੁਇਟੀ (preferred equity) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਸਦੇ ਬਿਟਕੋਇਨ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਹਿਣਗੇ।
• Kang ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ MicroStrategy ਸਿਰਫ ਉਦੋਂ ਹੀ ਨਵੀਂ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਰੀ ਕਰੇਗੀ ਜਦੋਂ ਉਸਦਾ mNAV 1 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਵਧੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਉਸਦੇ ਬਿਟਕੋਇਨ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੜ-ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇਵੇਗਾ।
• ਅਜਿਹੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੀ ਅਣਹੋਂਦ ਵਿੱਚ, ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਅੰਤਿਮ ਉਪਾਅ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ 2022 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇਸਨੇ ਮੰਦੀ ਦੌਰਾਨ ਬਿਟਕੋਇਨ ਖਰੀਦ ਨੂੰ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਸੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ 'ਤੇ ਖਰੀਦ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਧੀਰਜ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੀ ਤਰਜੀਹ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

• ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਸਿੱਧੇ MicroStrategy Incorporated (MSTR) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲਿਆਂ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਇਹ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਾਰੇ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਸੰਭਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟੈਕ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਲਹਿਰਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਬਿਟਕੋਇਨ ਵਰਗੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਲੀਵਰੇਜਡ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (leveraged exposure) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7/10