ਕੀ SEBI ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ? ਵਪਾਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਲਈ ਤਿਆਰ ਰਹਿਣ, ਮਾਹਰ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਚਰਚਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

SEBI ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਸੁਝਾਅ ਨਿਯਮਾਂ (suitability norms) ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਇਸ ਸੰਭਾਵੀ ਕਦਮ ਨੇ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਜੀਵੰਤ ਚਰਚਾ ਛੇੜ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਸਮੇਂ, ਉਦੇਸ਼ਿਤ ਦਾਇਰੇ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਜਾਂਚ

ਕ੍ਰੋਸੀਅਸ ਕੈਪੀਟਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਦੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਰਾਜੇਸ਼ ਬਾਹੇਤੀ ਵਰਗੇ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਉਪਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ ਅਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ। ਬਾਹੇਤੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ SEBI ਨੂੰ ਹੋਰ ਸੁਧਾਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਡਾਟਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਵਪਾਰੀ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ

ਬਾਹੇਤੀ ਨੇ ਇੱਕ ਸੂਖਮ ਪਹੁੰਚ ਦੇ ਮਹੱਤਵ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਪਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਕਰਨ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਬੱਚਤਾਂ ਜਾਂ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਬਨਾਮ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦਲੀਲ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਡੂੰਘੀ ਅਧਿਐਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਕਿ ਕਿਹੜਾ ਰਿਟੇਲ ਵਪਾਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਪੈਸਾ ਗੁਆ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਭਾਈਚਾਰੇ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਨੈਸ਼ਨਲ ਐਕਸਚੇਂਜ ਮੈਂਬਰਜ਼ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (ANMI) ਦੇ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪ੍ਰਧਾਨ, ਕੇ. ਸੁਰੇਸ਼, ਜਿਸਨੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਭਾਈਚਾਰੇ ਦੀ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਕੀਤੀ, ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਉਦਯੋਗ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਹੈ। ANMI ਨੇ ਰਸਮੀ ਤੌਰ 'ਤੇ SEBI ਨੂੰ ਬੈਂਕ ਨਿਫਟੀ ਵੀਕਲੀ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸੁਰੇਸ਼ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ "ਆਪਸ਼ਨਸ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ 45% ਗਿਰਾਵਟ" ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ, ਜਿਸਦਾ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਨੌਕਰੀਆਂ ਨੂੰ ਖ਼ਤਰੇ ਵਿੱਚ ਪਾਇਆ ਹੈ।

ਬੈਂਕ ਨਿਫਟੀ ਕੰਟਰੈਕਟ ਬਹਾਲੀ ਲਈ ਅਪੀਲਾਂ

ਬੈਂਕ ਨਿਫਟੀ ਵੀਕਲੀ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਨੂੰ ਬਹਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ANMI ਦਾ ਮੁੱਖ ਤਰਕ ਵਪਾਰੀਆਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਰੁਕਾਵਟ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਸ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਘੁੰਮਦਾ ਹੈ। ਸੁਰੇਸ਼ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਵੀਕਲੀ ਕੰਟਰੈਕਟ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਹੈਜਿੰਗ (hedging) ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ANMI ਦੇ ਸਿੱਧੇ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿੱਖਿਆ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ 'ਤੇ ਵੀ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਸੂਝਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ F&O ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ।

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਯੋਗਤਾ ਮਾਪਦੰਡ

ਸੰਭਾਵੀ ਯੋਗਤਾ ਮਾਪਦੰਡਾਂ 'ਤੇ ਚਰਚਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਬਾਹੇਤੀ ਨੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ₹5 ਲੱਖ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬੱਚਤ (ਇਕੁਇਟੀ, ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਜਾਂ ਹੋਰ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚ) ਰੱਖਣਾ ਇੱਕ ਢੁਕਵਾਂ ਮਾਪਦੰਡ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਬੱਚਤ ਵਾਲੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ ਜੋ ਆਪਸ਼ਨਸ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਲਾਟਰੀ ਵਾਂਗ ਮੰਨਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ SEBI ਦੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਜ਼ਾ ਦਿੱਤੇ ਬਿਨਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

• ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ: ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਉਤਪਾਦਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਲਈ: ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਾਲੀਅਮ ਲਈ: ਜੇਕਰ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਸਖ਼ਤ ਹਨ, ਤਾਂ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਸਮੁੱਚੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ।
• SEBI ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਲਈ: ਟੀਚਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਰੋਕੇ ਬਿਨਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਲਾਗੂਕਰਨ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ।
  Impact Rating: 8/10

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Derivatives): ਵਿੱਤੀ ਇਕਰਾਰਨਾਮੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸੰਪਤੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਟਾਕ, ਬਾਂਡ, ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਜਾਂ ਮੁਦਰਾ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਆਮ ਕਿਸਮਾਂ ਵਿੱਚ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
• ਯੋਗਤਾ ਨਿਯਮ (Suitability Norms): ਨਿਯਮ ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਜਾਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਗਾਹਕ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ, ਨਿਵੇਸ਼ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਢੁਕਵਾਂ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
• F&O (ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼): ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਇਕਰਾਰਨਾਮੇ ਦੀਆਂ ਕਿਸਮਾਂ। ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਤਾਰੀਖ 'ਤੇ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਸੰਪਤੀ ਖਰੀਦਣ/ਵੇਚਣ ਦੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਖਰੀਦਦਾਰ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ/ਵੇਚਣ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਹੀਂ।
• ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਵਾਲੀਅਮ (Options Volume): ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਡ ਕੀਤੇ ਗਏ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸੰਖਿਆ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਅਤੇ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
• ਹੈਜਿੰਗ (Hedging): ਇੱਕ ਸਾਥੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਜਾਂ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਆਫਸੈੱਟ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਰਣਨੀਤੀ।
• ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਾ ਗੇਮੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (Gamification of Trading): ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਗੇਮ-ਵਰਗੇ ਤੱਤਾਂ (ਉਦਾ., ਲੀਡਰਬੋਰਡ, ਇਨਾਮ, ਸਰਲ ਇੰਟਰਫੇਸ) ਦੀ ਵਰਤੋਂ, ਜੋ ਕਈ ਵਾਰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜਾਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।