ਰੁਪਇਆ 90 ਤੋਂ ਪਾਰ! RBI ਦੀ $5 ਬਿਲੀਅਨ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਮੂਵ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ: ਕੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ?

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ $5 ਬਿਲੀਅਨ USD/INR ਬਾਈ/ਸੇਲ ਸਵੈਪ ਨੀਲਾਮੀ ਕਰਵਾਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, RBI ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਇਸ ਓਪਰੇਸ਼ਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪਾਉਣਾ ਹੈ।

RBI ਦਾ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ

• ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ 16 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਦਸੰਬਰ ਦੀ ਮਾਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਵਜੋਂ USD/INR ਬਾਈ/ਸੇਲ ਸਵੈਪ ਨੀਲਾਮੀ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਸੀ।
• ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਟਿਕਾਊ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪਾਉਣਾ ਹੈ।
• ਮਾਹਰਾਂ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਨੀਲਾਮੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹45,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
• ਇਹ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਇੰਜੈਕਸ਼ਨ ਓਵਰਨਾਈਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਅਤੇ RBI ਦੁਆਰਾ ਪਹਿਲਾਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਸਾਰਣ (transmission) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ

• ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90 ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
• ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਇਕੁਇਟੀ ਦਾ ਨਿਰੰਤਰ ਆਊਟਫਲੋ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਭਾਰਤ-ਅਮਰੀਕਾ ਵਪਾਰ ਸੌਦਿਆਂ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਹੈ।
• ਰੁਪਏ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਸਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ RBI ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਦਖਲ ਮੱਠਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਚੱਲ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਡਾਟਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ 31 ਦਸੰਬਰ, 2024 ਅਤੇ 5 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ 4.87 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਘਟਿਆ।
• ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ, ਇਹ ਮੁੱਖ ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਾਲੀ ਮੁਦਰਾ ਬਣ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆਈ ਰੁਪਿਆ ਨੇ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡਿਆ ਹੈ, ਜੋ 3.26 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਘਟਿਆ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਗਵਰਨਰ ਦਾ ਰੁਖ

• ਸਵੈਪ ਐਲਾਨ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਾਫ਼ੀ ਮੱਠੀ ਰਹੀ, ਜੋ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਸੀਮਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਸਪਾਟ ਰੁਪਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਦਿਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਸੀ, ਨੇ ਜਲਦੀ ਹੀ ਆਪਣੇ ਸਾਰੇ ਲਾਭ ਗੁਆ ਦਿੱਤੇ।
• 1-ਸਾਲ ਅਤੇ 3-ਸਾਲ ਦੇ ਟੈਨੋਰ ਲਈ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ 10-15 ਪੈਸੇ ਘਟ ਗਏ, ਪਰ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਲਈ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਲਈਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ ਆਇਆ।
• RBI ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮੁਦਰਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕਰਨ ਦਿੱਤੀਆਂ ਜਾਣ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ।
• ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਅੱਗੇ ਕਿਹਾ ਕਿ RBI ਦਾ ਨਿਰੰਤਰ ਯਤਨ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਪੱਧਰ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਸਾਧਾਰਨ ਜਾਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

• ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਇਹ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਜੋਖਮ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਇੰਜੈਕਸ਼ਨ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਘਰੇਲੂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।
• ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7/10

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• USD/INR ਬਾਈ/ਸੇਲ ਸਵੈਪ ਨੀਲਾਮੀ: ਇਹ ਇੱਕ ਫੋਰਨ ਐਕਸਚੇਂਜ ਓਪਰੇਸ਼ਨ ਹੈ ਜੋ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਉਹ ਸਪਾਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਵੇਚਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਖਰੀਦਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਵਾਪਸ ਖਰੀਦਣ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਵੇਚਣ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ।
• ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ: ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਨਕਦ ਜਾਂ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਪਰਿਵਰਤਨਯੋਗ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ, ਜੋ ਸੁਚਾਰੂ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਜਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
• ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰੀਮੀਆ: ਇੱਕ ਮੁਦਰਾ ਜੋੜੀ ਲਈ ਫਾਰਵਰਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਅਤੇ ਸਪਾਟ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਹਿਲਜੁਲ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਅੰਤਰ ਬਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
• ਮਾਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ: ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ RBI, ਦੁਆਰਾ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਕਦਮ, ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਜਾਂ ਰੋਕਣ ਲਈ।
• ਸੀਪੀਆਈ ਮਹਿੰਗਾਈ: ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮਾਪ ਜੋ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਖਪਤਕਾਰ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਟੋਕਰੀ ਲਈ ਔਸਤ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦਾ ਹੈ।